美股災25周年 10大教訓保命 - 冷血銀行受害人自救連線

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美股災25周年 10大教訓保命

2012/10/21 06:59:18瀏覽359｜回應1｜推薦0

【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】 2012.10.21 03:13 am

距1987年「黑色星期一」美股崩盤已屆滿25周年，基金經理人從中學到10大教訓，可做為投資人布局參考。
（美聯社）

距1987年10月19日「黑色星期一」美股崩盤已屆滿25周年，道瓊工業指數當日暴跌23%，雖然未招致另1波經濟大蕭條，卻帶領投資人進入股市波動的新紀元。財經網站MarketWatch彙整多名基金經理人從黑色星期一學到的10大教訓。

1.恐慌時保持客觀。就算世界分崩離析，投資人還是要對投資組合保持信心，撐得過股市浩劫就可能成功。

2.「恐懼時買進，貪婪賣出」的巴菲特精神。股市暴跌時有所聞，堅守長期投資組合可望安全過關。把崩盤視為買點，等到股市回漲將獲益匪淺。

3.擬定崩盤買進清單。想利用跌勢來撿便宜，就要事先擬定想便宜買進的個股清單，化劇烈波動為優勢。

4.漲得飛快，跌得更深。標榜賺大錢的模式終將失敗，造成當年崩盤的原因之一就是「投資組合保險」策略，即在漲時買進股票指數期貨，並在跌時賣出以減少損失。這套策略的問題是一旦普及時，就不再反映原來的基本面，這套制式交易系統可能超載，容易導致崩盤。

5.沒有不可能發生的事。有統計學家稱黑色星期五為「25 個標準差」事件（25-sigma），虛擬的不可能事件也會發生，切勿一窩蜂跟進，要保持低成本，分散資產風險。

6.勿信雜音。股市修正10%稀鬆平常，1年大約發生3次，25 年過後，投資人仍在股市修正時恐慌，忘記這是市場萎縮與擴張循環的一部分。勿因小失大。

7.不要驚慌退場。當年許多經濟學家提出金融市場完了的警語，聽信者都錯失機會。投資人必須以投資組合來抵禦每日與每周波動，聚焦長期，不要因短期噪音而輕易出場。

8.勿按日子調整投資組合。依季度或年度調整投資組合可能反倒「汰強留弱」，投資人應重新思考這個策略。

9.理性押注。補倉通知在1987年10月火上加油，雖然融資保證金規定自此變得嚴格，散戶還是應該避免。唯一要關注的是投機式的，也就是避險基金便宜賣出時，這樣做往往壓低股價，創造撿便宜機會。

10.風險變高。今日的高頻交易能在百萬分之一秒處理大量交易，連帶提高波動性，使投資風險升高。