http://n.yam.com/chinatimes/fn/200803/20080306659414.html

依上述連結新聞內容，稍微簡述一下這件事情: 2007年9月，中華電信向高盛買了一張名目本金10.4億美元的外匯結購型商品， 合約期間達10年，根據雙方約定:台幣匯率如果在31.5美元以上，中華電信可以用30美元購入200萬美元；但如果台幣升破31.5美元，中華電信就得以31.5元向高盛證券購入400萬美元。

新聞報導的時間是2008年3月，當時台幣急升，假設升到30元(台幣30元兌換一美元)，而依約中華電信須以匯率31.5元(台幣31.5元兌換一美元)向高盛證券購入400萬美元，....中華電信這筆交易就比市場上多花了NTD 1.5*400百萬元。

當然結構型商品其實很複雜，這篇報導也沒有完全說明雙方合約的內容，但我想多數人跟我一樣，好奇的是:為什麼中華電信要簽下這種合約?

一般非金融投資機構承作外匯合約目的的官方說法，通常是避險，但以中華電信的經營方式，應該沒有太大的需要避台幣貶值的險(此合約中，中華電信是在台幣貶值至31.5美元以上時，可以獲利)，就算有避險需求，一般的外匯衍生性商品交易期間也不會那麼長，老實說，我最好奇的是，高盛的Sales當時是怎麼說服中華電信的負責人員呢? 報導上中華電信的官方說法是公司財務部門只是希望幫公司節省避險成本，2007年九月換匯交易必須負擔三％利息成本，財務處才會想要「嘗試新的金融商品」。.....

姑且不論前述理由的真實性，但我深深的覺得，便宜創新的金融商品真是個既誘人又危險的名詞啊!並非對這筆交易有什麼批評，畢竟之後台幣貶回來，中華電信應該是賺到了吧....只是覺得衍生性或是結構型金融商品太複雜，可以隱藏的風險太多，看起來優惠，但其實僅限於某種特定的金融市場環境，一旦市場與預期相反，投資人(公司)會受到的衝擊將加劇....

去年投資人謹記這場風暴的教訓，對於這種創新商品似乎興趣缺缺，但人類總是健忘的.....不知道新的一年，創新而複雜的金融商品，會不會又大舉出現呢?希望到時候，賣的人能說清楚風險，買的人能想清楚自己的風險承受力。