我們知道，中央銀行會印鈔票。政府只要賣公債給央行，就能拿到鈔票了。政府以債信為憑，是一部巨大的印鈔機，至於能印多少鈔票，則看政府財政上的體質好壞，如果體質不好，硬要多印鈔票，損害了債信，鈔票就會貶值，控制得不好的話，越是用力印反而越是不夠花。什麼經濟理論貨幣原理的，都是派不上用場的，印鈔票就像借錢一樣，擔保品是信用，沒有信用就用鈔票的人就沒有信心，印出來的鈔票就只是紙而已了，就像拿房子抵押借錢，房子的價值如果一夕之間變得不值錢，若已經貸出，這筆貸款有很大的機會變成壞帳，若還沒貸出，能貸得的金額也會跟著縮水一樣，錢，不是平白印出來的，背後是有相等的代價在支撐著的。從前的金本位，是以黃金作為貨幣發行的擔保，而如今大多數國家的紙鈔，則多半是以美金的外匯存底，以及國家的債信為擔保，在發行的。一旦擔保不足，印出來的鈔票價值就堪慮，只能增加表面上的貨幣流通量，卻無法增加實際的貨幣流通價值，若走到了這種地步，通常國家的狀況就很危險了。

政府能直接印鈔票，老百姓不能。但是，老百姓卻可以間接印鈔票，而且這種印法還不受政府印鈔票那樣要通過重重的法令限制，只要老百姓彼此之間默契夠，要製造多少鈔票都行。傻蛋在說瞎話？不，不是瞎話啦，就舉個例子說明一下好了。央行想控制貨幣流通量時，可以透過調整法定準備率，調整貼現率，以及公開市場操作來達成。其中的調整法定準備率，會影響貨幣乘數。如果商業銀行得到100元的存款，法定準備率為百分之二十，則這家商業銀行可以再將80元借出去，收到這80元存款的銀行又能再借64元出去，64元又可以再借出51。2元，如此反覆下去，是一個無窮等比級數，最後創造的貨幣流通量總和會接近500元，而法定準備率若調為百分之十，則增加100元存款所創造的貨幣會是100+90+81+。。。會十分接近1000元(數學上來說，就是等於一千元，但是互相借貸無限多次的假設也不可能真的成立就是)。扯這個經濟學裡面不是什麼高深的無聊學問出來做什麼呢？想想喔，銀行之間互相借貸可以創造貨幣流通量，如果法定準備率接近零，銀行創造貨幣的能力不就接近無限大？再想想喔，現在衍生性金融商品以及證券化的手段，和銀行間左手進右手出的互相借貸拼現金有什麼不同呢？民間可沒有受什麼法定準備率的限制，大家都把房子或企業價值給證券化，大家再一起左手進右手出，證券換證券，這樣玩的話大家的負債多了，但是資產也一樣多了，這和製造貨幣又有什麼兩樣？所以說，民間也是有一台印鈔機，而且這台印鈔機還不太受政府與法令的控制，只要想法創新一下，就可以輕易突破限制，變出更多的錢來。在民間，老鼠會性質的直銷事業，所依循的根本，不也就是這個道理？

這第二台印鈔機政府與法律很難管得周延，但是，和政府的印鈔機一樣，它也是受限制的。民間創造的貨幣，是以有價值得實物作為基礎發展出來，較不受到所謂通貨膨脹效應的制約，最多只是改變不同物品的相對價值而已，但是，也一樣，這種印鈔法也是受信用制約的。民間雖然沒有法定準備的障礙，但是卻有交易成本來妨礙這種貨幣創造的擴散性。交易成本主要是資訊不對稱的障礙所衍生的交易風險，制約了這種價值擴散的無限制蔓延。也許一時騙了過去，平白多創造了些泡沫資本，就像這次次貸危機一樣，一旦騙術被揭穿，損失的信用，會不成比例的提高交易成本，大大重創這部印鈔機的效能，甚至還會把之前大量製造出來的貨幣吐回去。是的，一模一樣，信用永遠是貨幣擔保的一個重要成分，大量熱錢可以在轉眼間製造繁榮的假象，一旦信用的擔保失去平衡，反噬的力道也是同樣具毀滅性的。

傻蛋之前曾經提過，富裕感和貧窮感會製造一種乘數的效應，當股市與房地產大好時，大家都覺得變有錢了，好像大家都富裕了，抵押資產借到的錢也更多，更多的錢又製造更多的錢，而貧窮感則是一種相反的情況，資產價值縮水，大家缺錢，於是資產價值又進一步縮水，這就是第二部印鈔機，民間的印鈔機，最大的毛病。熱錢製造太多，大家就懶得去生產了，供給出現危機的話，價格會亂掉，信心一旦被亂到沒有，反噬的效果馬上就會席捲而來，而另一方面，缺乏信心造成的貧窮感，本身就是一項災難！所以說經濟上的工具本身是製造不出什麼奇蹟的，這第二部印鈔機本身就是一隻怪獸，難的就是，既不能讓牠太過火，也不能很乾脆的把牠給宰了，牠實在是一個讓人笑不出來的存在啊！

這兩種印鈔機背後都是一個道理，信用帶來信心，信心才能讓貨幣真的發揮良好交易媒介的工作，才能迎來穩定的繁榮，不管再怎麼聰明，都是沒辦法從欺騙的手段中獲得真正的好處。但是，如果能夠瞭解這機器運作的規則，當然還是可以從中獲得很多好處的。熱錢可以創造繁榮，如果能導引到生產性，開創性的產業上，能展現出來的威力會有多少呢？如果信用這個原則能堅守得住，這隻怪獸又有什麼作怪的本事呢？讀歷史故事時，有時候總覺得興衰交替的真快，換個賢人主政，國家很快就大治，迅速恢復生機，而賢人去善政息，又可以在瞬間糜爛到不行，以前我都覺得是那些史官獎善懲惡，把善的都歸到他們喜歡的人身上，把惡的都推給他們討厭的人身上，所以才會有這樣的落差，或許，以前我的這種看法並不正確。能妥善操縱第二部印鈔機，得其利而不受其害的話，這點小小的奇蹟，也不是不可能的吧！