珍貴閱讀，反向思考：在此節錄一段香港信報發行人：林行止先生的文章部分，他建議對當前中國股市和人民幣不應太悲觀.

Siena 一向是十分佩服林先生的。如果他陳述的觀點成真，加上美,英的經濟表現不錯，那此波的全球股市下跌，應該站在買方。  

原文請有興趣的讀者自己去找，此為重點節錄：

”.....內地經濟當前面臨產能過剩、國企臃腫欠效率亟須改革，以至「中等收入陷阱」，因經濟呆滯令收入不能進一步上升）等結構性問題（總合需求不足），都是難以克服的障礙；不過，中國政府與眾不同，在現階段，筆者認為北京有能力、財力、政策工具和決心，加強干預市場力度，令其渡過難關——往後要付多少經濟甚至政治代價，是後話。

結構性問題可從不少經濟現象體現，惟這些困難，由於內地集權制慣以由上而下的方式解決問題（所謂陷入「列寧主義陷阱」〔Leninist trap〕），中央政府確有「餘力」，因此治標不難，比如西方學者最「擔心」（憂會禍延西方經濟）內地公私企業和個人（家庭）負債過巨，極可能釀成財政風暴，但MacKinsey 環球研究所的世界各國負債對GDP比率的調查，內地總負債達GDP的282%，惟國企只佔其中的55%，這意味擁有龐大資產——2013年，國企總資產共352兆人民幣，約為是年GDP54倍的國企有財力「自救」和「救人」；不但如此，國企還可通過合併，「去繁存簡」，把產能過剩減至「可以接受水平」，近日，國資委已指示二十多家央企民企進行合併（組成數家龐然巨企，相信下一步是航運空運公司），而創新研究以至鼓勵創業，有望成為吸收「過剩勞工」的突破口；雖然這種新政策成敗未卜，但以北京的強勢，除非李克強總理「因故」下台，不然，總會做出一點成績的。

至於滙價貶值及資金外「逃」，在當前的環境下，相信亦不會釀成災難，因為北京持有約三萬七千億美元的外儲，且今年前七個月的貿盈仍在3000億美元水平，那等於說北京有充足財力影響人民幣滙價，令其不致成為「逃資」的元兇。

最後談一談人口老化問題。如今人人說內地存有這種不易克服的困難，但據摩根士丹利研究部的資料，內地的受助年齡（dependents，14歲以下64歲以上）人口對適齡工作人口（15至64歲）的所謂「扶養比率」企於合理水平。據世銀的統計，2014年中國的比率為百分之37（100適齡人口要「扶養」37名受助人口）；同年日本的比率為63%、德國52%，而美國為51%。當然，比率比較低不等於沒問題，但意味要紓困難度不大——在「優化」生育政策的前提下，人口老化問題不會成為難纏的問題。

一句話，對中國經濟現況與前景不必太悲觀（北京政府有西方政府不敢想像的權力，打壓「惡意造淡者」可以出動正規警力，全世界有哪個國家可以做到），對內地股市及滙價因而亦不宜看得太淡！......"

雲霞 說得極對。有興趣 就玩玩。

我常 勸老爸，年紀大 請不要玩 股票，不值得！我老爸就說 【關心國際情勢.. 才不是 老年失智】

好。我再提醒老人家..  那 不要計較 漲跌，那不過就是數字罷了..

我也 只是玩玩, 沒有真放感情..  政府作莊的賭場

Victor 

聲明一下，這篇我按“推薦”是針對此篇的回應。我對愛馬的建議深有同感，udn應該有一個“推薦”回應的功能，有些回應實在太精彩了。

完全同意師父的最後一句話。。。（both 3 & 4 樓）

還有啊，大海，回覆您的上一篇，權力真的對Siena沒有吸引力，權力有時代表的是“責任重大”，“冤大頭”，以及“被蒙蔽”等 ，這些為我所不喜。這兒，我贊成安大哥的態度：“富貴不如浮雲”。

但Siena 對於捍衛以及引導年輕人建立 “對的價值”，正確的理財觀念和社會價值有慾望，所以才來您這兒一再地發言。

金錢也不是唯一的價值和追求。  

不是為了扮行家或大師什麼的。  

大海身為論壇格主，切勿代替來賓發言。有任何論述Siena會自己說。

黑天鵝對我來說，只是《一般人不相信會存在的事實》，不見得會導致全球經濟大蕭條之類的系統危機。我也沒有賣出全世界的股票，由於不做空，我只是耐心在等待更便宜的時機買進績優股罷了。

這兩年來，許多人看到中國是“大國崛起，潛力無窮”，而我一直警告：她的經濟下行風險甚巨，地方債務沉重；我曾一再地說，這麼大的經濟體，沒有一定的透明度和監管機制是不可以的，也一再表明人民幣沒有升值的潛力，只有貶值的空間…….（引用文章誰來買單？）前幾年的過度投資，再來的房產泡沫，加上今日的股市破滅，真的要有一段長時間休養生息，解決債務問題。

但我不知道中國會不會推倒全世界的金融市場，如果會，也是因為美國的股票，幾次QE,本身已經太貴。

中國畢竟人才充斥，國家富有，政策做對，她對世界會有貢獻，也終將有一席之地，但政府必須學會對人民讓利，而不是少數權貴與人民爭利。大家不必對”大中國“存在太多幻想。

我是完全贊成民主和法治的，反對獨裁。“大民族“主義無法說服我， 民主自由的效率也許不彰，但迂迴地走，仍是瑕不掩瑜，“民有，民治，民享”就是這麼一回事兒。

中國應該感謝台灣和香港這兩塊“彈丸之地”，她們歷盡滄桑後，仍舊璀璨地掙扎求生，提供了“針砭石”的效用，讓中國這個巨人“如履薄冰，步步為營”，因為全世界也都在看。

台灣人應該檢討，但人民還是感覺幸福的。還有，說真話，我對於22K或失業的年輕人，完全不同情，覺得他們自作自受，不是國家社會的問題，是自己不夠努力也不願吃苦。

這個偶也會説：

也許。。。也許。。。。。

出門兩個禮拜，前天一早從墨西哥Rosarito Beach開近16個小時車方抵家，好累！

抱歉，人在外，心思散漫，沒留言。大海這幾篇股市文章的留言與回應都很精彩，給了我好好學習的機會。

今天居然拔得頭香，略抒己見，嘻，算略補我於前幾篇的空白吧。

每個人對投資生財都各有其看法與做法，想想別人不是你，日子是你自己在過，了解自己的個性，只要是能讓你自己覺得心安的投資做法就好。

喜歡保守一點，且不想情緒受波動的，就不用上股市。頭腦清楚，有看法，知道自己在做什麼的，大才不用可惜了，投資股市又何妨？長遠來說，投資股市收益較大，組合裡持有績優股，很好，部分進入熱門股，但有風險的，訓練自己眼光“精準”，也挺不錯的。

沒人能預見未來，股市又有起有落，不會是穩賺不賠，了解自己財務狀況，能承受多少百分比的風險，設置停損點。一個人在順風中賺多少錢，不是多麼了不起，能在逆勢下，知道何時“斷腕”退場，這點比較重要。

有興趣操作，不妨“玩玩”。沒興趣，日子閒閒美美的過，徜徉在文學、藝術....裡，這樣也挺有福。

胡說一通，請大家包涵。

哦，對了，好像大海老忘不了曼麗？！