你對我國外債知多少
昨天下午去參加台北市商業會第15屆會員代表大會,聽到全國商總張平昭理事長致詞,他談到我國今年9月15日還完最後一筆外債後將成為世界上少數無外債的國家。針對目前世界上大多數國家,尤其是歐洲國家,如希臘和西班牙及冰島並愛爾蘭等國家,擁有龐大的外債,國家財政幾乎被其拖垮,而我們中華民國卻有健康的財政基礎,實在值得我們高興。
從各國的債務情況來看,美國政府債務佔GDP的比重已經算夠高了,結果日本的債務比重甚至比美國更高出近一倍。雖然日本經濟目前無立即崩潰的危險,但是以債養債的做法終有到達盡頭的一天,當民間財富無法再負擔日本政府的債務時,屆時就是想再舉債恐也是無能為力。
遇到本國貨幣大幅貶值時,外債遠比內債可怕。這裏指的外債,並非單純指的是欠國外的債務,而是指以外幣計價的債務。為何日本與美國能維持高債務比重卻仍屹立不搖,這其中最重要的關鍵,就在於這兩國政府債務比重雖高,但以外幣計價的債務卻相對較少。本國幣計價的債務,可以用本國的土地或其他權力來償還,甚至可以用挖東牆補西牆的方式,以增加舉債的方式來償還。
外債就不同了,外債無法以同一模式來償還債務,本國的資產除了賣給國內外有興趣的人士外,很少有國外債主願意接受。雖說出售本國資產可以獲得本國貨幣,但若本國貨幣在國際間一文不值時,出售再多的國內資產,能償還的外債數量也十分有限。
外幣計價的債務,其償還的情況與內債相較之下差異性甚大,原因在於外幣計價的債務,必須以外幣來償還債務,一旦本國經濟衰退,本國幣大幅貶值,外幣債務就有如高利貸般的直線上升,最近的國家如希臘,在金融緊縮的時刻,政府想再向國外舉債,不但舉債成本大幅增加,連舉債額度也會大幅減少。
舉例來說,假如你借了100美元,過去本來用台幣償還只要還3,000元台幣,現在台幣大幅貶值,貶值到1比36,那麼100元美元就得要用3,600元台幣來償還。在不計算利息的情況下,光是幣值的貶值就會讓你必須多償還20%的台幣。當然,假如台幣反向升值,你需要償還的債務也會反向減少。
所以,這些外債比重高的國家,受外在環境影響非常大,一旦國際經濟情勢不佳,國際金融環境緊縮,這些國家的經濟,就非常容易受到嚴重的衝擊,甚至出現償債危機。
一國的內債與外債的差異性如下:
1.內債過高時,政府可透過印鈔票的方式來償還(雖然會讓貨幣貶值)。
2.內債債務不會受到本國貨幣匯率升貶的影響,而使債務增加或減少。
3.政府可透過出售土地或其他資產來償還內債,但若本國貨幣在國際上一文不值時,就算大量出售政府財產也償還不了多少外債。
總結,內債比外債容易償還,就算貨幣貶值,內債也不會像外債那樣相對增加。所以各位可以清楚了解,為何每次遇到全球經濟重挫時,外債高的國家總是成為,首先被大量拋空的對象。
如上所說正當歐美債務危機引發全球高度關注之際,台灣的最後一筆外債卻在本月15日全數清償完畢,在清償完最後一期的23萬8,238美元後,自2011年9月16日起,台灣將成為全球少數無外債的國家之一。
財政部次長曾銘宗本月15日表示,這筆外債是在民國50年間向世界銀行下的組織─國際開發協會舉借挖泥船、地下水開發、自來水建設,以及中華開發信託計畫等4筆,合計1,575.6萬美元的借款,寬限期10年,分40年償還,且免計利息。
台灣自民國61年起,每半年按期償還,在今年9月15日已清償最後一期23萬8,238美元,自9月16日起,台灣將與汶萊、蒙古、澳門一樣,成為全球少數無外債的國家之一。
至於台灣在清償完最後一筆債務後,是否還會舉借外債?曾銘宗指出,短期內政府並沒有這個需求,一來是因為成本較高,其次要考慮匯率問題,第三,則是因為目前國內有相當多的閒置資金,應該要優先利用國內資金來進行建設。
2008年金融風暴後,世界各國大都採取擴張性財政政策,以擴大內需,但也使歐盟等先進國家近年來累積了巨額債務,嚴重拖累歐元區財務穩健。
至於國內債務,財政部表示,截至100年8月底止,中央政府債務未償餘額計4兆6,045億元,占前3年度名目GNP平均數比率為34.67%,尚在法定債限40%範圍內,也較其他美、日、德、法及新加坡等國,財政狀況相對穩健。你讀了以上報導,對於我國的財政是否可以稍為安心一點呢?