理財規劃的簡化流程是：依生涯目標訂定財務目標。再依達成目標的計劃年期，及每月可負擔的現金流量計算需要的報酬率！若能找到適當的商品提供足夠的報酬，那我們的計劃就具備可行性。

現階段在台灣，大多數的投資人都是以共同基金做為投資標的，所以找商品時也會以共同基金相關網站的統計資料做為參考。由於理財規劃多半會以較保守的心態進行，所以我們會再依總經情勢將基金網站的報酬率打折做為我們投資的參考報酬率。

問題來了，目前所有基金的報酬率都是以單筆投資的概念呈現。以下圖為例：

    若以單筆投入的方式計算報酬率，那麼這三檔基金的報酬率完全相同，平均年報酬也一樣。若我是定期定額的投資人，那我的平均年報酬是否仍相同呢？不但不同，而且差很多！

我想找一檔基金來做試算：

日期	1/2	2/2	3/2	4/2	5/2	6/5	7/2	8/2	9/3	10/2	11/2	12/4
淨值	30.6	31.05	29.17	31.22	33.18	36.6	37.64	37.33	36.12	41.1	42.99	41.04
單位數	555.56	547.5	582.79	544.52	512.36	464.48	451.65	455.4	470.65	413.6	395.44	414.23

　我找了一檔富達拉丁美洲的基金來做為範例，從2007年1月份開始，每個月投資17,000元，每個月可以得到單位數如上表所示。一年下來，累積的總單位數是5808.3單位。在任何時候，你想要贖回你的資金，你用這個單位數乘上贖回日的淨值，就得到你的成果。用財務計算機或Excel可以算出月平均報酬，也可估算年報酬。我們來算算看吧！　

   每個月存入17,000元，一年共存下204,000元。

　如果我們在2007/12/31贖回這筆資金，以當日淨值40.97計算，我們可以拿回237,963元，倒算每個月的增值率(即月報酬率)，可得月平均複利率為：2.347%。推算年實質利率為32.1%。

如果我們直接在年初投入單筆資金，年底的報酬率是多少呢？這可以直接用淨值算出來：　    97/2/2淨值：30.6。　　　97/12/31淨值：40.97。　

單筆投資報酬率算法是(贖回時的淨值-投入時的淨值)/(投入時的淨值)

所以我們得到(40.97 - 30.6)/30.6 = 33.89%

　以上可看出單筆投入與定期定額投入的報酬率是不一樣的，當淨值變化越接近投入與贖回兩點連成的直線時，以上兩種策略的投資報酬率會越接近；相反的，淨值變化越遍離直線時，兩者的報酬就會產生較大的差異。以下舉例：

    　    上述試算是以2007一整年，就是最右邊的這一段取樣，在很接近直線的情況下，兩者的報酬率如上述試算，是差不多的！

　基金公司的報酬率試算是取頭尾計算總報酬再平均分配到各單年的平均報酬，看不出定期定額的年平均報酬，如此，我們做理財規劃時就無法正確的掌握報酬率，必須找出方法來處理這個問題。

　許多客戶質疑我們總是取比較好看的那一段來做報告，吸引投資人！上一張圖就是這樣！如果理專用9601～9612的數字來推薦你買拉丁美洲，那的確不太客觀。所以我們再做一個試算：

    上一張圖是從2000年1月以後，全球進入空頭之後的市場，若你在2000年2月2日買進(10.16)，到2008年12/31(40.97)贖回，約8年的時間，用財務計算機試算出來的結果，年平均報酬率是19%左右，非常理想，如果你在那個時機點，單筆投入，現在你應該非常滿意並稱讚你的理專！可是，實際的狀況會這樣進行嗎！

　實際的狀況可能比較像以下這樣（我幹理專時，80％以上的投資人都這樣）：你有1,632,000元，在當時買進(10.16)，市場開始下跌，歷經911事件，ＳＡＲＳ事件，新興市場大崩盤，淨值最低來到(5.1)，你一輩子辛苦存下來的一百多萬，損失了八十幾萬，將近一半。

   在這整個過程中，你的資金可能早在下跌20%時做了停損！然後在2004或2005年的時候看到市場好像不錯，基金淨值漲到了將近20左右，你又開始想投入！

　如果你在20左右投入，到2007年底大概漲了兩倍，

　你的資金在停損一次後只剩8成，約為130萬左右，

　到2007年底，總資產約為260萬，

　你8年 的總報酬率約為60%，

　年均複利約為6%

　上述假設是基於2006年第二季，全球新興市場大崩盤時，你沒有再做停損，如果你做了停損，報酬可能更少！

　講了一大堆，只是要說明在單筆投入的過程中，你很容易被心理所影響，你若能在錢投入後就好好的享受8年的人生，不要每天去看基金淨值，你的總資產現在大概有650萬，年平均複利是19%,如我們之前所試算！

不過，你若是以定期定額的方式投入市場呢？理財規劃大多數的狀況是逐步累積，所以實際上的作為比較可能是採定期定額的做法！（理專可能興趣不大）

我們剛算過，這檔基金的年平均複利是19%，我們來比較兩種投資法的結果

若1,632,000單筆投入，年均複利19%，2007年底為6,581,007

若你把這筆錢以每月17,000的方式定期定額投入，年均複利19%，試算結果，2007年底只有3,575,088，這是一個正常的結果。

因為，當你定期定額時，你投入第一個17,000，其它的資金尚未投入，就不會有報酬。

但是，這樣做的結果，也比你自行操作停損，自行找時機要更多（剛才推演的結果是260萬）！電視上的理財專家的話真的要少聽！

　剛剛是試算的結果，不是實際的投資情形。那實際投資下去會是什麼結果呢？

　我們做了一個倒流測試，實際依每月2日的淨值投入購買單位數，若該月2日無淨值，我們就以下一個有淨值的日期申購，結果出人意料！ 

　我們每月2日以17,000元實際投入該基金，最後總共買到147,741.22個單位數，以2007/12/31淨值40.97換算資產總值約為6,052,958元！

　遠高於我們直接用年均複利19%的報酬率定期定額試算出來的3,575,088元，比起我們單筆投資所得到的6,581,007也只少了約50萬，定期定額威力竟如此驚人！

　依我們得到的總資產推算定期定額的年均複利，我們發現高達32%

    我們可以從上圖看出來，定期定額的報酬率要與單筆投入的報酬率相等，必須淨值變化是直線上升，當淨值變化是Ｂ圖的時候，由於我們可以在下陷的過程中，以較低的淨值買入較多的單位數，看圖就知道Ｂ圖能買到的單位數一定高於Ａ圖

　基金在贖回時是直接以＂單位數＂乘上＂贖回日淨值＂算你的總值，不管你這堆單位是以什麼價格買到的，每個單位都以相同的淨值計算！所以，誰擁有較多的單位數，誰的錢就多囉！

    所以，在波動或下修的市場中，定期定額是非常強大的投資策略。在自由時報訪問我的時候，我就簡單提到2008年由於波動非常大，所以，定期定額的策略是比較好的投資策略。

　如果你還是覺得我舉的例子剛好是一支成長的基金，那我們再來試算一個情況！

　在同一檔基金中的前5年其實是一個讓人不會太有興趣的市場，再看圖吧！

    自2000年2月開始到2005/2/2為止，想必是一個你很提不起勁兒的市場，不但當時的大環境鬼聲鬼影，基金的表現更是乏善可陳，如果你在這5年中，進行單筆投資，假設你沒做停損，你從淨值10.16到2005/2/2淨值是14.06，5年來的總報酬率為：

　(14.06 - 10.16)/10.16 = 38.4%

　換算年均複利是6.7%，還是比你自己停損停利，買進賣出要好一點！

　不過，你一定不會太滿意！

　如果是定期定額呢？你每個月投入17,000，5年下來，你總共累積122,431個單位，以14.06的淨值試算的結果，你的總資產為1,721,381元，你投入的總金額為1,020,000元，獲利大概是70萬，在那麼慘淡的5年中，應該令人滿意！

　將這個結果計算這筆定期定額的年均複利，答案是21%！

　強調這個結果的目的是要告訴各位：

1. 不要為了追尋高報酬而做太多事，高報酬通常隱藏在日常生活中！
2. 做理財規劃時，尤其是定期定額，可以用較高的報酬率做為我們的預期報酬率。我認   為，15%、20%都是可以期待的。
3. 太低的預期報酬率，往往無法達成我們的目標，或者我們得存更多的錢，造成大家對理財規劃興趣缺缺，最後失去了這個夢想！這，非常可惜。