近期股市處於盤整時期，下檔有限（註），去年最高在1100多點的時候，市場上的看法一致都認為越南上看2000點，結果從1100一下子跌到500點，跌掉了55％。怎麼跌，將來就怎麼漲，所以將來一旦上漲，可能上漲超過50％以上（漲到750點就有50％了），投資一至二年，起碼有一倍的報酬。而且現在投資的客戶，獲利的部份是不必支付績效費用的，對客戶其實相當有利！

註：目前越南股市處於2006年底加入WTO前的起漲點，當時越南股市約有170多家上市公司，股市500點；如今越南股市已有超過350家上市公司，股市卻還是500點！而且目前這些公司的獲利都比當時要好，所以，不管是從技術面或基本面來看，越南都是被低估（有點像5月以前的台灣，呵呵）

　若以越南跟中國比較，越南更有投資價值，風險相對小。中國在奧運後可能會有更大的回檔，外資目前對中國多數持觀望立場，（他以自己身為經理人為例：若是他，他也不太想在此時進場，中國的散戶投資人信心仍未恢復，奧運前是否上漲，仍屬未知。不如等奧運後的回檔，再開始佈局。），奧運跟宏觀調控都是可能的變數。由於越南市值小，不會影響太大的資金部位。只要越南國家沒破產，政治沒問題，外資目前也沒有撤離的跡象，股市下檔有限。而且越南好的股票現在根本買不到，所以外資也不隨意賣股。

近期過高通膨，影響越南股市的表現。官方公佈的數字大概是20％出頭，民間可能已超過40％！其實此次通膨造成的主因是不動產，由於不動產制度的不健全，造成過度的炒作。越南的土地與中國類似，是公有的制度，但因為這個國家正在發展中，所以有許多便宜行事的做法。目前開發商向政府拿土地（只要賄賂好官員，把管道打通），可以不必先付錢，逕行開發，在開發之後開始販售的時候，若賣得好，再把土地的價款給政府，若賣不好，就直接把土地還給政府，所以就有很多人直接炒作不動產，這樣的行為造成不動產被過度炒作，所以現在越南政府也開始打壓不動產炒作。越南政府發行公債，要求42家銀行都得購買，政府已用強制手段要求銀行不要借錢給不動產業者，將銀行的資金收回，以打壓不動產的炒作。

股市則像中國一樣，對於政府的強力調控，給予“腰斬”的回應。已預先反映，所以會有腰斬的現象。如果政府肯開放外資投資比例（目前30％），將有利股市發展。　

　越南盾的匯率也維持在1：16000，採固定匯率。確保出口不受影響，也維持購買力。預計在第三季可能會開始有反應，尤其中國奧運結束後，外資會有較明確的動向；另外要注意的是美國到底還會不會有什麼突發狀況，最近看來是穩定下來了，七八月份第二季財報之後會有更清楚的影像。

　總之，越南股市中，想買股票的人都還在，所有的外資也都看好這個市場值得大家多注意！

　當然，這是基金經理人自己的看法，越南股市市值很小，是一個風險很高的市場，但是的確有很好的獲利機會，在資產配置中，不以過重的比重來配置，是比較妥當的做法。