網路城邦
上一篇 回創作列表 下一篇  字體:
成功投資人必須要具有山的性格、風的速度;平常靜如止水,但當形勢有利時,則攻城略地疾如風。
2009/12/17 19:32:10瀏覽1311|回應3|推薦1
成功投資人必須要具有山的性格、風的速度;平常靜如止水,但當形勢有利時,則攻城略地疾如風。

我老曹慶幸自己於一九六七年投身社會做事,正好趕上香港三十年的「都市化快車」,可惜列車已於一九九七年七月到站。

「都市化快車」通常於工業化後第十五年開出。中國那班列車在一九九四、九五年開出,理論上要到2024或者25年才到站,○八年的調整期只是中途站(類似香港一九八一至八四年的三年調整期)。待所有人在中途站上車、下車、轉車後,便會繼續旅程。如果今次調整又是三年,即中國快車至二○一○年才再出發,低潮應在○九年。

貪念恐懼 威力難估計

在牛市之中,投資者永遠充滿樂觀,容易樂極忘形。投資者沉醉於信貸泡沫,就好像灰姑娘遇上仙女,將老鼠變成駿馬、南瓜變成馬車去參加王子舞會一樣。雖然時鐘已於○七年十月三十日敲響十二下,但舞會實在太具吸引力,大部分投資者都不願離開,結果齊齊打回原形。另一比喻則為莊周夢蝶。在信貸泡沫中,投資者到底是夢見蝴蝶的莊子,還是夢見莊子的蝴蝶?

一旦熊市來臨,市場又充滿哀愁,因為capitulation(投降式拖售)並不好受。

恐懼的威力往往較貪念大,其摧毀能力往往超乎一般人的估計,財富消失的速度永遠快過增加的速度。例如賭城的金沙,○七年市值三百億美元,○八年十月市值僅二十億美元,一年之間蒸發掉二百八十億美元。十年黃金變爛銅,一年股票已可變廢紙!

我老曹今年的投資策略以持盈保泰為主,一般投資者往往會在熊市中蒸發四○%或以上的財富。在牛市中,贏家是賺得最多的那位;在熊市中,贏家是輸得最少的那位,各位小心。

一浪低於一浪的日子終會過去,只是投資者不知哪天方能等到真正的黎明。例如九七年(東南亞金融風暴)那次的熊市,黎明在○三年四月;今回熊市何時見底?Let the market tells you,永遠不要奢想做市場的主人,萬勿猜測市場動向,讓市場做主吧!

一浪高於一浪入市時,過去帶動經濟增長的三頭馬車,包括房地產、信貸和消費,今天儼然變成帶動衰退三頭馬車。關於房地產,相信○九年美國樓價仍要回落一○%至一五%,至二○一二年才見底;至於信貸,則由膨脹變收緊,如今連奇異電子也要向股神巴菲特借錢,一般中小企業又如何貸款?再加上消費收縮、未來企業純利減少,不排除○九年道瓊斯指數還會下滑。

各位還記得「大白鯊」電影嗎?當人人以為沙灘安全時,大白鯊又突然出現,嚇得觀眾半死。○八年跌市何嘗不是如此?不少人以為恆生指數一萬八千點有支撐時,指數卻忽然跌至一萬四千點;當大家以為一萬四千點有支撐時,又再次失守。直至最後無人敢下水,沙灘變得冷清清。

到底什麼時候見底?我老曹莫宰羊,總之未見一浪高於一浪前,無人知道市場到達谷底與否。不過,等到一浪高於一浪的訊號出現,投資人千萬不要做Chicken Littles(膽小鬼),就算手頭有資金,也沒有勇氣入市。

風高浪急,我們的投資策略要做到膽大、心細,同時嚴守紀律。

成功投資人必須要具有山的性格、風的速度;凡經仔細分析後所建立的信念,便不易受其他人改變動搖。平常靜如止水,但當形勢有利時,則攻城略地疾如風。做到不動如山、動如風後,還須學習嚴守紀律,才能成功建立財富。

美國起火 殃及全球

人類的行為其實相當複雜,有時候我們會透過反叛來證明自己的存在、自我的價值。例如到現下市場依然有論者認為中國受金融海嘯影響輕微。請面對現實,全球化帶給世界三十多年的經濟繁榮期,同時拆走了國與國之間的金融體系防火牆;一旦美國起火便殃及全球,中國一樣無法倖免。

有一個笑話是這樣的:如果十個工程師共同努力去設計一座橋,這條橋建成之時,一定是最精美、實用及省錢;如果十位投資專家同時建議買進某檔股票或黃金、外匯,你最好朝相反方向走,因為他們結果一定錯!

投資市場實況是否如此?一名上佳的分析員,性格要liberal(不拘泥),同時亦要conservative(保守)。世間古舊事物,只要是好的便應保存下來,不應盲目地否定過去;同樣,新的事物亦應該好好接受。在不怕與眾不同的性格背後,需要不動如山的理據和信念支持,而不是自以為是地「包拗頸」(極度不可理喻)!

中國經濟明顯已進入痛苦轉型期。過去三十年勞工密集工業,由OECD(經濟合作暨發展組織)國家轉向發展中的經濟體系的道路,已大致完成。換句話說,中國不可再依賴吸引外資投資內地製造業,而保持GDP(國內生產毛額)每年九%以上的增長...(精采完整內文請見《今周刊》677期)

即將於十二月十七日應《今周刊》邀請來台發表演講的曹仁超,去年初就已經預言杜拜的房市危機,雖然他在去年投資損失兩千萬港元,但是在谷底大膽加碼,今年反而將虧損全部賺了回來。

在股市廝殺四十多年,用五千港元攢出兩億身家的《信報》執行董事曹仁超,向來最反對與多數資金同進退,然而今年,他打破了往例。「二○○八被痛宰,二○○九搶反彈」早已是市場定論,這一次,曹仁超的投資方向和其他散戶大致接近,惟一的差別,是曹仁超賺得多了一點:兩千萬港元。這剛好是他去年因為金融海嘯損失的本錢。

金融海嘯這回事,說起來和上帝審判差不多,海嘯很公平,只要有下本錢投資,富人、窮人一起掛彩;手上的股票、外幣、商品統統下跌,只是情節輕重不同。對撰寫上萬篇股市評論的曹仁超而言,即使已經從股市小兵晉升為將軍,也無法迴避這場「審判」—— 投資股市的三千萬港元,隨著恆生指數跌到一萬一千點,曾經只剩一千萬港元,對老曹而言,堪稱是人生另一次的大敗。

因為受損嚴重,去年底曹仁超提及此事,還忍不住在電視採訪時訴苦:「連我也賠了不少錢哩!」習慣笑臉迎人的老曹忽然眉頭深鎖,當時讓不少觀眾印象深刻;然而一身功力仍在的他總不服氣,硬是留了伏筆,對著鏡頭繼續說:「其實投資失敗有何了不起?我都慘賠過好幾次,現在還不是混得很好!」

如果認為曹仁超這番話只是敗軍言勇,那就大錯特錯了。因為曹仁超在接受本刊獨家專訪時坦言,去年大虧的兩千萬元港元,至今已經全數賺回來。不禁令人好奇,他是如何辦到的?

「怎麼賺?因為我比其他人更記得美股的長期演變!」話題一下子扯到大蕭條,原來曹仁超刻意提醒,道瓊工業指數即使在一九二九年底重挫,但隔一年,指數還是出現高達五成的反彈。今年情勢既然未必較大蕭條後更糟,同樣幅度的反彈,沒有理由不在全球股市出現。以史為鏡,曹仁超搶反彈的自信湧現。

年初加碼 成功搶反彈

進一步訊號來了。今年初,中國政府先後宣布將陸續建立銅礦及石油的戰略儲備量;眼尖的曹仁超讀到這則消息,立刻認定中國準備以政府力量刺激經濟,於是另撥一千萬港元進場大買股票,然後靜觀其變。

「這次大買中石油和江西銅業,回報都非常好!」事後,曹仁超呵呵笑著坦承自己的策略。一年來,中石油股價從六港元漲到十港元,江銅更從六港元漲到二十港元,讓老曹又當了一回贏家,這次,他漂亮地把兩千萬港元虧損從市場一一「撿回來」,績效贏過多數散戶。

有人說,曹仁超的專欄文章對全球股市一直偏向悲觀,自己反而趁著反彈大賺一波,言行似乎並不一致。老曹聽到這番話,忍不住說:「我比較悲觀,每位老人都是悲觀的」。他接著解釋:「但悲觀和消極無為是兩回事」,好比他自己就曾在年初撰文,要讀者好好利用熊市反彈「趁機發達」,因此說他言行不一,批評似乎過苛。

只是六十一歲的曹仁超,畢竟到了退休年齡,每日親自撰寫數千字的文章,對他而言頗感吃力,專欄因此由一周六天改為一周一天,儘管如此,曹仁超對財經資訊的熱情,仍然令不少人感到吃驚。這一點,從他的生活作息就能看出來。

對財經資訊熱情不減

「變少嘍,我現在只上班十小時啦!」曹仁超笑得瞇起了雙眼,六十開外的長者,謙稱自己每天「只」上班十小時,因為是和從前的自己比。在二○○八年以前,曹仁超的作息是起床大量瀏覽中外財經資訊,然後在公司研究、寫作十二小時才回家,這樣的日子持續整整三十年,今年開始才大幅降低。
( 時事評論財經 )
回應 推薦文章 列印 加入我的文摘
上一篇 回創作列表 下一篇

引用
引用網址:https://classic-blog.udn.com/article/trackback.jsp?uid=kurich&aid=3598031

 回應文章

現代孔明陶朱公
等級:8
留言加入好友
香港股神看中國、看台灣、看美元、看黃金
2009/12/23 20:33
香港股神看中國、看台灣、看美元、看黃金
口述/曹仁超 整理/蔣士棋


曹仁超:未來十年台股最強勢

香港《信報》專欄作家曹仁超第一次在台灣演講,就帶來讓台灣人振奮不已的好消息。演講中,他從香港談起,話題觸及台灣、中國,乃至於美元、黃金等話題。這位「香港股神」究竟為什麼看好台灣股市?機會到底在哪裡?


在首場造訪台灣的兩小時演講中,曹仁超毫不掩飾他多麼看好台灣。原因無他,參酌香港經驗,他認為在兩岸簽訂MOU(金融監理備忘錄)後,台灣股市不但在五年內可以超越一萬二千點的歷史高點,更會是未來十年內全球最強勢的市場。以下為曹仁超演講精華整理。

看台灣股市,我想先談談香港歷史。

中國自一九四九年實施共產主義制度後,發生很大的變化,開始有很多中國人逃難到香港,其中一個就是我。結果,香港的人口原本只有六十五萬人,五○年代以後一下子增加到三百萬人。

這麼多的人要吃飯,怎麼辦呢?香港就從原本的轉口商埠改變為工業城市。那時候香港的工資便宜,地皮也便宜,一九五○年開始,香港出現了三十年的工業繁榮期。

看香港 製造業轉型金融業
但是從一九八○年開始,香港的經濟面臨到三個問題:高工資、高地價及高油價,香港作為工業城市的地位也因此受到動搖;不過香港運氣很好,一九七八年鄧小平宣布中國改革開放,八○年代鄧小平宣布深圳成立經濟特區,香港的製造業也就從此回中國去了。

香港的製造業在珠三角地區很成功,原本五百多人的工廠,在中國可以變成五千多人,甚至五萬人;企業家在去設廠以前,財富可能只有一千萬港元,可是回去以後就會變成十倍甚至一百倍。

這些港商賺了錢,就回香港買豪宅、消費;還有他們賺了這麼多的錢,銀行也開始幫他們管理財富,最後連需要資金的中國企業也來香港籌資,香港就成為國際金融中心了。

回頭看台灣。五、六○年代我在香港讀書,台灣說的都是反攻大陸,中國也說要解放台灣,所以台灣人有一點錢,就把子女送到美國去讀書;可是後來蔣經國上台,說要專心發展經濟,把留在美國的台灣人找回台灣,台灣的工業在七○年代全面發展起來;所以在一九八四年到九○年之間,台灣的股票市場上漲很快,真的是「超英趕美」。

一九九○年開始就出現變化了。那時候台灣也跟香港一樣,碰到工資上漲、土地成本增加這些問題。鄧小平看到這個趨勢,九○年宣布長三角地區開放給台灣同胞,台灣的企業家看到香港在珠三角的經驗,也跑到長三角去發展。

看台灣 股市未來強勢
香港政府樣樣不管,所以香港人賺到的錢,都拿回香港消費買房;可是台灣政府樣樣都管,那些去長三角投資的台商沒有辦法回來,他們賺到的財富也只好留在中國。這也是為什麼香港從九○年代開始到○七年可以跑那麼快的理由:我認為從九○年開始,台灣人都在睡覺、沒有再進步了。

○八年五月,我第一次來台灣,就是要看看馬英九怎麼贏得總統選舉,但是發生了金融海嘯,看不見好處。當時我想買台灣的豪宅,但是手續太麻煩,讓我覺得台灣政府還是不歡迎香港的資金。

○九年十一月,台灣跟中國簽訂了MOU,台灣從一○年開始連中國資金也歡迎了。所以我相信從○九年開始,台灣的投資人已經醒來了。

未來的台灣會有多繁榮?先看看香港經驗。從九○年開始到○七年,恆生指數漲了超過一倍,從一萬多點漲到三萬多,即使跌下來還是有兩萬多點。我很相信,將來五年內台灣的股價指數可以超越九○年的一萬兩千多點,很可能是今天的水平再加一倍。

再看看美國股票市場。○九年三月開始,已經升了五○%,八月開始,美國股票市場還是上升,可是RSI(相對強弱指標)就開始背離了,意味美股開始尋找頂部。

中國也差不多,A股從○八年十月開始上漲,軌跡很好,但看RSI,從今年八月開始下調,整體來說,我認為以後回不到八月的高點;香港的恆生指數○九年十一月十八日來到二三○九九點,也見頂了。從A股、恆生、美股看,台灣股市在未來十年一定是最強勢的市場。如果全球股市上升,台股表現一定會更好,就算下跌,台灣也會是跌最少的。

美元指數(美元對一籃子貨幣的匯率變化)有個很有趣的模式,從一九七○年開始,美元跟黃金價格脫鉤,美元指數跌了十年;八○年代開始漲了五年,八○到八五年之間升了一○○%;八五年又跌下來,跌了十年;九六年又漲上去了,漲了五○%,二○○○年又跌下來;○九年十二月又漲上去。如果這個模式不變,未來十五年的美元,很有可能是往上走的...(精采完整內文請見《今周刊》679期,各大便利商店及連鎖書店均有銷售)
☆☆☆開張天岸馬 奇逸人中龍☆☆☆



等級:
留言加入好友
為國爭光
2009/12/18 16:16
如果看錯趨勢就瀕臨破產,表示他其實是賭神。
要翻4萬倍,不賭很難達成,但一般人還是少用一翻兩瞪眼的方式(如過度融資又不停損)投資。


現代孔明陶朱公
等級:8
留言加入好友
「5千元發跡」 香港股神身價飆4萬倍
2009/12/17 21:46
「5千元發跡」 香港股神身價飆4萬倍
記者:楊茜雯 攝影:焦漢文 台北 報導
2009年台股表現驚人,漲幅超過100%,2010年能夠再攀高點嗎?投資界人稱香港股神的曹仁超,為了宣傳新書首度來台,看好兩岸MOU實施和ECFA簽定,他大膽預測台股2010表現將領先港股和陸股。事實上他的發跡相當具有傳奇性,只有中學學歷、出身貧苦,21歲靠5千元港幣進入股市,精準投資,現在身價10億元台幣,40年翻了4萬倍。
香港股神曹仁超:「今年台灣股市升幅是超過100%。」
走勢圖一張接一張,兩岸三地股市表現,都逃不過他的法眼。曹仁超:「(上海)A股市場、(香港)恆生指數、台灣指數3個指數,最看好2010年來說應該是台灣。」
大膽預言,台股2010年漲幅會領先港股、陸股,兩岸三地資金大舉湧入台灣豪宅市場,投資界人稱曹Sir的香港股神曹仁超,台灣投資達人謝金河20多年天天讀他專欄,傳奇性發跡好比一齣港劇。
出身貧困,只有中學學歷,21歲靠著5千元港幣進入股市,現在身價超過10億台幣,40年來財富成長4萬倍,沒想到啟發他成為有錢的人,竟然是台灣經營之神王永慶。曹仁超:「1980年代,我當然崇拜王永慶先生,因為怎麼說,我是崇拜錢的,今年當然我崇拜康師傅,因為今年他最賺錢多。」
不諱言就是愛錢,看他投資黃金,1980年代開始,每個月買1盎司金幣,現在人人瘋黃金,他卻選擇脫手,淨賺4500萬台幣,更預言2010年,美元可望重返榮耀,反而看淡歐元,至於黃金過了每盎司1300美元,小心回檔。
準不準,僅供參考,因為過去他也曾經看錯趨勢,兩度瀕臨破產,股神畢竟是人不是神。
☆☆☆開張天岸馬 奇逸人中龍☆☆☆