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| 2023/06/23 19:20:21瀏覽285｜回應0｜推薦0 | |
| 淺談一點筆者的投資策略 �� 反者道之動，弱者道之用 理財週刊業是週刊作者群與購買訂戶讀者間相互信賴的關係，作者的投資建議所冒的風險如果超出了讀者所能忍受（通常很難察覺）的程度，讀者不會對投資建議產生信心。因此，儘管按投資策略所進行的交易是適時並且獲利頗豐，但是如果讀者無法認同的話，這種投資建議文章將毫無意義。在客戶自己做決策的投顧業也是同樣情況，再好的建議，客戶無法認同，皆是枉然。 有效率的投資行為，涉及到安心和利潤之間的衝突，以及隨之而來的耐心和行動之間的衝突。擁有拋棄安心的勇氣之投資人，和結合具備說服客戶耐心等待的溝通技巧之投資顧問，才是這場金錢遊戲的贏家。但常識告訴我們，任何可以帶來令人驚喜的投資策略，也可能產生令人不快的恐慌。未經事故的人或見識狹小的人，通常難以忍受令人不安的恐慌。接受過投資策略教育的人，才會充份了解資產分配的重要性，以及逆境時耐心的重要性、頻凡改變操作策略所導致的高昂成本之可怕。根據彼得定理，當大家都知道某種無效率現象並加以運用時，這種無效率性就會奇怪地消失不見。所以好的投資策略並非永恆，故老子曰：「道可道，非常道。」但是逆向的策略卻時常存在，故老子又曰：「反者道之動，弱者道之用。」 �� 投資哲學分類 巴菲特曾經對投資經理人缺乏『耐心靜坐』的能力表示驚奇：耐心是許多投資者普遍（80%以上）缺乏的美德，散戶的另一個綽號叫「過動兒」。所以巴菲特之所以成為巴菲特，主要就是他充分理解他的老師所提出的『Mr. Market』複雜型概念（馬先生）。筆者對此概念進一步分類如下： 1. 馬先生永遠是對的，或稱趨勢永遠是對的。持這種看法的人通常自認為是短期投機高手。 2. 馬先生永遠是錯的，或稱群眾永遠是笨蛋。這種人不是傻瓜就是天才，但是天才與傻瓜只有一線之隔。 3. 馬先生的行為無法預測。大多數的散戶輸了錢以後都有此看法。 4. 擊敗馬先生很難，不過不是沒辦法。華倫巴菲特和他的老師及同學們持此看法。 5. 道家觀點：反者道之動，弱者道之用。水能載舟；亦能覆舟，能無慎乎？ 要如何擊敗馬先生？其實很簡單。所謂馬先生每天所出的價格，經過換算就是大盤指數，也就是消費者的信心指數。信心足的時候，無論是消費或是投資、投機，大筆一揮也面不改色。信心不足時坐個公共汽車卻還嫌太貴；還是省省吧。所以雖然說『反馬』操作者必勝，但是反馬並不是要你天天反，天天「逢馬必反」會變成神經病，以筆者之經驗最多一年反他個一兩次其實就已經足夠發大財了。 �� 成功的投資策略通常是殘酷的、違反一般人性的 股市投資人都聽說過，不要跟隨群眾，其實，群眾不是別人，就是你和我，只是希望自己的心理反應與群眾不同，根本沒有用。大家都知道，恐懼與貪婪是推動股市的主要力量，其他情緒如希望、悔恨也是凡人都有的心理現象。此外，根據心理學原理，如增強作用、懲罰作用，替代性增強作用，以及替代性懲罰作用的影響，都會導致投資人做出當時認為合情合理，其實是錯誤的投資決策。想要在股市成為贏家，最重要而又困難的一課，就是要和自己【當下看似合理】的衝動反其道而行。很多在其他事情上的贏家，其做人做事的態度、行動和決策方法都很成功，卻經常在股市卻敗北：因為股市的遊戲規則和正常生活經驗完全不同。 |
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| ( 心情隨筆｜心情日記 ) |
