存股的目的是創造長期現金流，就是以錢生錢。

        基本條件是標的長期穩定經營及願意配發股利，觀察標的時，首先要會算殖利率及配息率。

        台股的公司大多是年配，少數季配，也有很多季配或月配的ETF，本文先講公司。

計算殖利率及配息率

殖利率就是股利除以買進價格，如股利5元，買進價100元，殖利率就是5%。

殖利率 = 現金股利 / 目前股價或買進價格

殖利率數字愈高表示投入成本回收愈快，持股多年以後，也會因領多次股利而降低成本。

台股是全球有名愛發股利，根據證交所公佈的資料，2023/1月台股殖利率是3.46%，

是近一年低點，去年8月除息旺季時是3.74%，這是以所有公司股利總和除以加權指數的數字。

圖1證交所公佈的台股殖利率

個股殖利率至少要高於定存或無風險利率才划算，以台灣大來說2023年股利配發4.3元，

2023年除息日前股價是100元，殖利率是4.3%，目前百萬台幣定存一年利率大約是1.5，

美元定存一年大約是3.8%左右。所以4%以上算高殖利率，

建議尋找4-8%左右殖利率的公司較佳。

這兩年台股殖利率很高，若以2023年股利除以現在股價，

聯發科是5.1%、鴻海是5.1%、台塑是5.6%、聯詠是6.3%、台積電是1.9%，

近半年台股飆到18000點，各股都火熱地來到最近三五年高點，

分母變大還能有此如高的殖利率，今年呢？

願意發股利的意思是配息率，如EPS為5，發4元股利，配息率為80%，

這個數字當然愈高愈好，但也會因行業不同而有各自特性，如台積電配息率並不高，

2022年EPS37.2元，配11.5元，配發率是30%，2023年EPS是32.34，

目前穩定季配3.5元，一年股利是14元，配息率就是43%，

由於半導體業需要極大量現金建廠房買設備，所以需要保留現金在手，做未來規劃，

半導體業其實不是很好的存股標的，買半導體股更應著重未來的成長性，就是賺差價。

圖2台積電近兩年配息率及殖利率

以配息率來說，電信三雄也是很好的標的，如台哥大2022年EPS 3.91，

股利是4.3，因為動用盈餘公積，維持4.3的股利，

中華電信2022年EPS是4.7，股利也是4.7，就是百分百配息了。

遠傳2022年EPS是2.95，同樣動用盈餘公積，維持股利3.25，

不過電信三雄的股價長期穩定，只在很小的區間游走，

所以買電信三雄的唯一目的就是領股利。

圖3電信三雄2023年股利

超高殖利率必有原因

回到殖利率的計算，公式是股利除以股價或買入價，

在上半年度由於多數公司還未公佈股利數字，

所以在上半年（2024/2）看到的殖利率數字，

分子是上年度發放的股利，而上年發出的股利是前年淨利，

以長榮來說，2022年EPS 87.07，2023年發出股利70元，

配息率非常高，現在股價大約150元，殖利率46%的數字就現在而言，

是沒有意義的，因為長榮2023年EPS估計只有17-19之間，

由前年的87掉到17，2024年發出股利大約只有10元上下，

海運股在疫情三年間大起大落，陽明更慘，2023年EPS會不會大於0很是問號，

所以各大網站計算的殖利率都是過去式，要直到各公司公佈2023年股利，

才有具意義的殖利率。不過航運股還是有機會，

就是紅海危機導致波羅的海指數飆高，海運不通抬高運價，這是另一個題目。

所以超高殖利率通常是有原因的，如航運突然在過去三年因為疫情紅利，

也可能是有單筆大額入帳，最常見的是賣土地賣廠房，

資產變現，也就是業外收入。

或者像營建股，尤其是賣房子的，預售屋訂簽開按進度收錢，

但並沒有算入收入，因為建設公司採用完工入帳法，

產權移轉才全部入帳，所以營建股營收及損益經常大起大落，

以遠雄來說，2023/12月營收突然拔高，年增月增都在150%以上，

不知道跟台北大巨蛋啟用有沒有關係？

如何找穩定配息的標的

穩定配息的標準包括獲利穩定、願意配息等，

即使面對景氣循環也要挺得過去，不動用盈餘公積仍有配息能力，

這就排除了金融股（尤其是有保險公司的金控）及大部份營建股，

還要再排除固定資產超高的行業，如半導體。

在資料繁多的現在，有很多免費網站可以一一搜尋，也有下條件查詢：

圖4

以下列出配息率在85%以上，以及連續十年穩定配息的公司做為參考，殖利率請依據最近日期收盤價做換算，不保證百分百準確。