常在股票相關新聞看到或聽到籌碼很乾淨，下句話是容易拉抬，真的嗎？

籌碼就是在外流通，可供買賣的股票，

籌碼很乾淨的另一個意思是散戶人數減少及大戶人數增加。

籌碼集中度

這是相對於散戶的概念，所以散戶多麼被討厭，散戶持股愈少的股票，

籌碼集中度愈高，集中的意思是集中在大戶手裡，

包括外資、投信、自營商三大法人，再加上大股東及千張以上的持股，

在免費網站就可以查到籌碼集中度，如台積電的在90%左右，

這是很高的比例，且由2023/9月開始一直在增加，

再看聯電，就比較起伏了，長期來看，

聯電的籌碼集中度稍有下降，表示散戶比例升高了。

圖1台積電

圖2聯電

而籌碼集中度愈高，表示主力大戶持有比例高，

若一檔股票在短時間籌碼集中度快速提昇，更表示大戶買的多，

如最近（2024/2月)的群創，由2023/12月初的49.66%，

兩個月上昇到55.49%，相差5.83%，再乘以群創的總張數9,078,633張，

等於兩個月之間大戶及法人買了529,284張，股價由10.85漲到16.25，

最高價曾到17.2。

9078633 * ((55.59 – 49.66) /100) = 529284

圖3群創

所有統計都是事後諸葛，一個籌碼集中度不高的股票，

也許股價溫吞，本業不賺錢，又是景氣循碼股，

話題又好像不是太強烈，這就是過去半年面板股的特性，

大戶法人們就是集中火力，買了上去。

免費網站都有籌碼集中度的分析功能，如5日、10日、20日籌碼集中度。

圖4

籌碼集中度的數字是百分比，以富邦金為例，1日集中度是20.9%，

表示在上個交易日(2024/2/5)前15大劵商淨買超張數，佔成交量的20.9%，

約1/5，除以平均量。台灣共有48家證劵公司，

至於籌碼集中度統計為什麼是前15大，不是前10大或20大，好像都已形成慣例。

但以圖4來說，群創還排不上前30名，所以觀察籌碼集中度應該排除量少，

或日均量不到1000張的股票，因為成交量少的集中度比例

很容易過高而失真。觀察不同天數籌碼集中度的原則應該由5日開始看，

1日不看，若20日>10日>5日，更代表大戶正在用力買，群創就是如此。

表1（統計至2024/2/5）

但若看友達，同樣是面板股，近兩個月也漲了一波，

但籌碼集中度是有高有低的數字，表示散戶來亂的程度較高。

所以籌碼集中度愈高代表籌碼愈乾淨，籌碼集中度由少變多，

才是拉抬過程，過程中散戶不斷下車，股價仍然創新高，

一去不回頭，表示大戶還在買，如群創及圖4中的豐藝都是。

大股東人數及持股佔比

再看大股東人數佔比，通常是看400張以上大戶的人數，

若持續增加，當然表示未來行情可期，反之若持續減少，就表示散戶大量進場了。

圖5群創的大股東統計

再以群創為例，只列出2023/12-2024/2/5的統計，有如下現象

l   總股東人數減少：由56萬降至52萬

l   平均張數增加：由16.23增加至17.2張

l   400張以上持有張數增加：由452萬增加至503萬

l   400張以上持股百分比增加：由49.84%增右至55.45%

趨勢是人數減少及平均張數增加了，代表有不少散戶下車了，可能小賺或解套，再看聯電：

圖6聯電的大股東統計

聯電的總趨勢與群創相反，總股東人數增加，

平均張數減少，大股東人數及持股佔比都降低了，

表示有散戶上車了，籌碼被散戶污染了，股價就亂套了。

沒有任一指標是萬能的，要勤做功課。