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油價持穩、通膨獲控制，景氣恢復

2007/02/09 17:34:10瀏覽431｜回應0｜推薦6

油價持穩、通膨獲控制，景氣恢復
美國投資人樂觀程度達3年來高點

國際油價由去年高點一路下滑，紓解了通貨膨脹壓力，大大的激勵市場信心。根據調查，擺脫去年7月的頹勢，當前美國投資人的整體樂觀程度自去年底大幅提升，為2004年以來的最高。ING投顧認為，油價下跌促使消費者減少能源相關開支的比重，從而增強其他領域消費，對美國，乃至於全球經濟產生積極影響，趨勢下，包括股市及房地產都將直接受惠其中。

根據美國康乃爾大學社會及經濟研究機構（Cornell Institute for Social and Economic Research）所主導的「瑞銀/蓋洛普投資人樂觀指數（UBS/Gallup Investor Optimism Index）」調查，該指數至今年元月大幅上升至103，為2000年12月以來的第五度突破「100大關」，相較於去年底為90，和去年7月的55則為近年來最低點，可見目前樂觀指數之高。ING投顧分析，當前美國一般投資人樂觀程度由去年7月代表最悲觀的低點一路揚升，背後主要原因就在油價走跌降低了對通貨膨脹的預期，及減輕因房地產市場降溫對經濟可能產生的不利影響，適時舒緩了美國景氣趨緩的壓力。

事實上，華爾街券商里曼兄弟（Lehman Brothers）即估計，當國際油價每桶降低10美元，則美國GDP年增率就可提高0.5個百分點。因此依據《亞洲華爾街日報》近期的報導，由於近期油價走低，部分經濟學家已將對去年第四季度美國經濟增幅的預測從2006年底的約3﹪提高到了3﹪以上，而依據週三美國官方正式所公佈第四季GDP成長初值高達3.5﹪，大大的出乎市場所意料；與此同時國際貨幣基金會（IMF）也認為，由於油價大幅回落，世界經濟面臨的風險已比幾個月前明顯減輕，今年世界經濟仍將保持快速增長態勢。

至於大環境下哪些族群將是最大受惠者？ING投顧指出，依據蓋洛普此次調查，美國一般投資人對股市看好程度最高，至於對房地產的看法也比之前改善許多。以道瓊工業指數（DJIA）為參考基準，3成7受訪者認為2007年底道瓊工業指數收盤將高於2006年最終的12463.2點，4成6認為至少可以維持與去年一致水準，而僅有1成5看淡今年美股的表現；其次在此3成7看多比重中，有66﹪認為全年漲幅為5~10﹪、22﹪預期可能稍低於5﹪、11﹪預期將超過10﹪。

房地產方面，油價持穩、通膨將受到有效控制，預期美國聯準會（Fed）未來仍有可能降息，將有助於房地產市場的重新表現，因此雖然一般受訪者對未來行情仍有疑慮，惟程度已明顯下滑。其中對一般房地產，雖仍有6成5受訪者認為降溫仍將持續，但相較於去年11及12月調查時為7成；同樣地，有5成受訪者評估其住家附近房地產價格仍有下跌壓力，惟相較去年12月當時看空比率高達5成7，也已經降低。

ING投顧認為，無疑的油價走勢仍是牽動未來市場信心變化的最大關鍵。由於美國企業獲利展望趨於保守，且美Fed降息的預期縮減，增加全球金融市場未來三個月所面臨的風險。然而近期油價下跌將減少能源相關開支，有助其他領域消費的提升，油價走軟減輕了各國通膨壓力。2007年對全球金融市場，尤其是股市及房地產投資而言，顯然又將是豐收的一年。

ING安泰投顧提供

( 時事評論｜財經 )