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買台灣博彩股　也有獲利機會

2007/02/13 16:06:35瀏覽555｜回應1｜推薦8

買台灣博彩股　也有獲利機會

全球博彩業蓬勃發展，尤其亞洲更為興盛。根據美林證券估計，10年內亞洲賭場收益將從今年的134億美元增加到448億美元，在2012年前，亞洲可能會出現50個新賭場，主要客源來自中國大陸，未來亞洲新興賭場的崛起，將創造數千億台幣的商機。

由於賭場收益驚人，全球開放賭場的國家愈來愈多，也造就一項新興產業，就是賭具與博彩機器。德信投信基金經理人林公洽表示，一般人都認為，賭場獲利多以賭台上的交易為大宗，其實不然，目前賭台的交易只占4成比重，賭場的博彩機獲利達6成，因此各大賭場對博彩機台相當重視，因為這是賭場獲利的命脈。

許多人夢想去賭城「淘金」，但可能淘金夢不成，反而讓賣「剷子」的人賺翻。博彩機台就是賭場的「剷子」，因此，站在投資角度，這可是未來深具潛力的一項產業。

伍豐深耕大陸有成，奧運彩券機出貨暢旺

國際賭場過去只來台灣採購博彩機台的主機板，不過現在也開始在台灣下單整機代工生產，讓台灣的博彩概念股趁勢崛起。其中以伍豐（8076）最熱門，挾著2007年每股可賺22∼25元的優勢，與原相（3227）今年的預估EPS相當，因此也相當有資格挑戰今年股王寶座。

伍豐的樂透機台在2005年就已出貨到韓國，不過訂單僅占營收5%，2006年則與希臘樂透彩券商Intralot合作開發大陸彩券機台市場，相關產品營收比重提升至30%以上。

看上2008奧運帶來的觀光人潮，伍豐近年切入大陸彩券機市場不遺餘力，在與Intralot合作攻下該市場之後，出貨量大增，在已招標的省分中，市占率高達7成。由於機台軟體將由DOS版本轉為Linux版本，啟動換機潮，大陸依各省需求招標，伍豐透過當地代理商TIT參與競標，今年還有1倍的成長空間。

泰偉機台通過認證，有利搶攻國際市場

和伍豐專攻大陸不同，泰偉（3064）的博彩機台則通過國際認證，並開發美、歐、亞洲等市場。林公洽指出，雖然國內大談博彩商機，但多數是無須通過認證的彩券機、遊樂機，真正賭場使用的博彩機台，必須通過國際博彩機台機構GLI（Gaming Laboratories International）認證，目前只有泰偉的產品，可望於今年第2∼3季取得認證，屆時將可順利進軍亞洲、拉丁美洲賭場，再加上義大利、西班牙規格的機具也已送當地認證，獲利頗具爆發力。

林公洽分析，搶占博彩機台商機，必須整合當地法律、文化、技術、通路、品牌、創意等，門檻很高。舉例來說，各國博彩法律規則不同，業者必須先熟知當地法規，如果跟不上法規變化，商機將化為烏有；還有須了解各地的文化歷史，推出符合當地民情的機台，像有關二次大戰題材的博彩遊戲機，在英國、美國會受歡迎，若銷到德國、義大利等戰敗國，就不對盤。

此外，博彩機台非常重視機率的正確性，例如義大利要求14萬次得中獎一次，必須分毫不差，有研發能力的公司，要有一組研究機率的工程師，林公洽衡量國內相關公司，以泰偉的技術能力最強。

目前泰偉正等待國內「博弈條款」的通過，一旦在立法院審查通過，台灣就能合法設立觀光賭場。動作迅速的泰偉，已經購買金門2萬坪土地，有意引進國際賭場業者合作，共同推展台灣賭業，估計台灣將發出金門與澎湖兩張執照，其中金門非常靠近大陸，未來可以複製澳門成功因子，大賺大陸賭客的錢。

友通有新訂單挹注與GE入股雙利多

永豐金證券研究部襄理卜正倫則看好友通（2397），除了歐、美、日的博彩機台新訂單挹注營收外，還有美商奇異電子（GE）入股的利多。GE是全球最大的工業電腦廠商，此次入主友通5.26%股權，預定將取得一席董事席位，友通有了這個重量級股東加入，將有機會與GE的工業電腦部門策略合作，未來業績不看淡。

另一個值得注意的博彩概念股是飛捷（6206）。卜正倫表示，飛捷主要業務為端點銷售電腦（POS）系統，走專案與代工路線，雖然彩券相關業務比例少，但未來該業務還有成長的機會。2006年起飛捷開始發展品牌，替國內超商龍頭統一超（2912）出貨互動式資訊服務站（Kiosk），因POS產業換機需求浮現，飛捷跨足Kiosk業務也有高成長，今年接單持續成長，預估EPS可挑戰10元。

其他的工業電腦廠商包括瑞傳（6105）、廣積（8050）對博彩機台亦有涉獵，估計嵌入式板卡、工業控制產品出貨應可穩健成長。其中，瑞傳因伍豐、NCR、Fortinet等客戶需求增溫，且網路通訊技術不錯，加上未來樂透機、博彩機必須連上政府網路系統，方便政府認證抽稅，讓擁有通訊技術優勢的瑞傳受益，相關網通產品出貨暢旺，今年EPS挑戰8.45元。

至於廣積，去年原本可以接到博彩機台大訂單，但因公司沒有工廠，導致訂單流失，今年已自建工廠，展現企圖心。近期傳來好消息，已取得北京機場控制器標案，今年出貨估2000片，由於奧運商機在即，廣積已初步打入大陸市場，就有機會爭取接下來的博彩商機，預估今年營收約可成長3成，EPS挑戰7.8元。

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( 時事評論｜財經 )


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