趨勢大師：美股財報佳 點燃台股多頭氛圍

【趨勢大師 呂宗耀】

上周約有160家S&P500企業公布財報，大部分獲利都優於預期，淡化對未來景氣的憂慮，是美股能維持歷史新高的重要內容。

從過往經驗看，當美股在財報當月（每年1、4、7、10月）強勁表現下，蔓延到台股公布財報前夕，氣氛也都偏樂觀。

2010年7月，S&P500單月漲6.8%，台股當月漲5.9%，延續8月公布財報期間（8月初~8月中），漲幅亦達2.3%。

2011年10月，S&P500單月漲10.7%，當月亦是台股公布季報期間，台股漲幅達5%。

2012年1月，S&P500單月漲5.4%，台股當月漲2%，延續2~3月公布財報期（2月~3月初），漲幅亦達2.4%。

本土資金移轉題材股

7月迄今S&P500漲5.2%，台股漲1.1%，接續8/15公布財報期間，台股操作應偏多，但需注意另一個現象，在權值股財報公布前後，台股通常有較大震盪走勢，主因是大型專業投資機構（如外資、投信）對權值股財報內容優劣而換股操作所致。

此現象導致近期台股本土資金將投資氛圍移轉到中小型、具題材的族群公司，從前波創新高的成衣紡織、生技族群，陸續到近期高價小型股如漢微科、信驊、網家、寶雅、商店街、大車隊及汽車零組件族群朋程、宇隆、F-貿聯、胡連、敬鵬等大漲。

類股輪漲態勢明顯，但投機資金退潮熱度也相當快，此時選股勿隨市場一片喧嘩中起舞，應觀察7月營收及第2季季報內容為依歸，選長期獲利穩定或營運已好轉且股價仍在低檔、甚至低於淨值的公司族群，才是第3季穩健操作的重要思維。

可留意LED和NB產業

觀察『最壞的時間點已過』產業公司，如LED（Light Emitting Diode，發光二極體）產業，LED大廠CREE（市值80億美元）宣布LED燈泡價格調降，有利擴大市場應用，7/22收盤70.03美元，創歷史新高，連動台灣LED相關公司中，股價仍相對低檔且產品專注於照明及利基型產品的華興、雷笛克、東林，第2季營收季成長皆超過2成，隨產能利用率持續攀升，獲利成長可期，營運漸入順境。

其次NB（Notebook，筆記型電腦）產業，第2季全球PC（Personal Computer，個人電腦）出貨量下跌至7600萬台，年減10.9%，連5季衰退，但已有少數具競爭力的NB零組件公司，如應用在塑膠機殼IMR的森田、軸承廠的鑫禾，散熱模組廠的超眾、雙鴻等，5~6月營收年衰退幅度已縮小至個位數甚至轉正成長，第3季營運基期低，一旦有好消息，有機會重回市場關注。

【趨勢大師 呂宗耀】

經歷：

2001年迄今組成「呂張投資團隊」

1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監

1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長

專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地

2013年07月29日 蘋果日報