趨勢大師：網路交易夯 砷化鎵有新需求

【趨勢大師 呂宗耀】

台股成交量又陷低迷，資金聚焦點不斷跳動，電子股成交比重又回6成，第4季台股在蘋果新產品陸續發布下，電子股和第3季財報會是資金聚焦點。

從產業看：1.Apple零組件公司的軟板廠F-臻鼎、機殼廠可成、F-鎧勝；2.半導體設備及材料商：翔名、辛耘、長華等；3.工業電腦及安控族群如研華、飛捷、立端、晶睿、奇偶、天鉞電等獲利穩健電子族群，資金已陸續進入，接下來美股第4季走向也會是台股緊隨反映的方向。

從2010~2012年美股走勢看，道瓊指數10月份漲幅分別為3.06%、9.54%、-2.54%，對比同年第4季漲幅7.4%、11.9%、-2.5%，10月份走勢是第4季的領先指標。今年10月迄今道瓊指數漲幅2.51%，那斯達克指數在財報效應下，10月22日也已創3947波段新高。台股第4季投資可正向看待。

交易平台助漲網路股

那斯達克創波段新高中，以網路股表現最佳，Google(市值3440億美元)10月23日收1031美元、網路交易商Amazon(市值1492億美元)10月22日收332美元、facebook(市值1263億美元)10月18日收54.2美元、全球旅館線上競標網站Priceline(市值490億美元)10月21日收1087美元、全球最大線上影片租賃Netflix(市值152億美元)10月21日收355美元，皆創歷史新高。

網路股表現佳顯示其交易平台日趨熱絡，其中4G LTE等高速傳輸規格硬體設備需求也將逐漸升溫，上游關鍵零組件如砷化鎵用量將增加，台商供應鏈逐漸強大，值得關注。

砷化鎵供應鏈過往由國際IDM大廠佔大宗，IC設計公司比重偏低，惟隨應用裝置功能愈趨精進，元件設計愈趨複雜，競爭勝出重點已轉向設計能力，自有產能已不再是關鍵，國際大廠Triquint於iPhone 4s失利即為一鮮明例子，該公司於2010~2011年積極布建產能，卻因設計取向不符，部分訂單由純IC設計公司Avago搶走，顯見設計能力確為關鍵競爭因素。

砷化鎵供應鏈後市俏

另觀察現有IDM大廠皆已決定不再擴產，新興IC設計公司亦如雨後春筍般冒出，如美國Avago、日本Murata、大陸RDA等，砷化鎵晶圓委外代工趨勢明顯，專業代工廠受惠清晰可見。

砷化鎵晶圓代工過去比重偏低，不到1億美元，但近10年複合成長率達21%，產值逼近10億美元，砷化鎵晶圓代工成長性更勝砷化鎵整體產業8%的年複合成長率，也象徵委外代工比例逐年增加趨勢，台廠砷化鎵供應鏈全新、英特磊，下游晶圓代工穩懋、宏捷科可注意。

【趨勢大師 呂宗耀】

經歷：

2001年迄今組成「呂張投資團隊」

1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監

1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長

專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地

2013年10月28日 蘋果日報