廖繼弘：台股高點上看9字頭

黃鳳丹 整理

統一國際副總經理 廖繼弘

根據IMF預估2014年全球經濟成長率達3.6％，美國持續復甦，歐元區最壞時機已過去，中國可望軟著陸，全球經濟穩健成長，台灣2014年的經濟成長率高於2013年，指數有機會再創高點。

台股企業獲利預估在2014年約有10％的成長，且台股淨值比在相對中性合理區。台股中長期趨勢偏多，10年線扣抵6,750點以下低指數區，緩步上升，年線、2年線、5年線和10年線呈現多頭排列。

過去如果台股年線和2年線形成多頭排列助漲，後市大都看好，如2005年11月由6,203點上漲至2007年的9,859高點；2010年7月由7,760點上漲至2011年的9,920高點，但前提是月成交量必須放大。

因為台股近2年趨勢變化，經濟成長和資金動能減弱，影響股市上漲力道，月成交量由海嘯前的5兆元一路縮至2兆元以下，日成交量萎縮至千億元以下反倒成為常態，本土資金相對保守，近年來，外資成為台股買盤主力，外資買超的月份，指數才會上漲，外資賣超的月份，則下跌居多，本土資金觀望下，市場融資餘額由9,220高點的3,200億元，一路下滑至1,900億元上下。電子類股轉弱，傳產類股和金融類股轉強，成為多頭重心。

2014年第一季時，年線將扣抵7,850點至7,918點指數區，可望維持緩升，第二季則扣抵8,062點至8,093點指數區。2年線在2014年第1季扣抵8,062點至8,254點，有走平的可能，接著來到7,501點以下低指數區，可望維持緩升趨勢。

整體而言，推估2014年第一季衝高後拉回，第2季見低點，第四季選前再達高點。上檔8,800點至9,000點壓力重，低檔7,600點至7,800點支撐強。台股近5年年股價淨值比高點平均值約在1.88附近，因此推估2014年上檔約在8,933點位置。且由9,859高點和9,220高點連結的中長期下降線壓力約在8,700點，由12,682歷史高點和9,859高點連結壓力在9,000點附近。

就美國股市的部分觀察，美企業獲利創新高，美股維持中長多趨勢，仍有高點可期。華爾街的技術分析大師阿坎波拉說，美股牛市剛轉入牛市三階段中的第二階段，而這可能意味還有一段長達多年的漲勢，直到道瓊攻上2萬點為止。而花旗集團也看好美股未來一年的表現，預期標普500指數在2014年底前可漲至1,900點，預期道瓊指數2014年底觸及17,100點。

另外，有「華爾街多頭總司令」之稱的柯恩表示，美股本益比較上次股市逼近目前水準時還低，標普500指數可望在2014年底前攀抵1,900點；聯邦投資人服務公司奧斯認為標普500指數明年底以前可達2,000點。

在陸股方面，低檔逐底，可望補漲。中國上証指數從2009年8月的3,478高點，一路盤跌向下，今年還創1,849低點，股價明顯受制於走低的2年均線壓力，由於陸股近年走勢受到壓抑，2014年補漲行情值得期待。

因此，整體來看，台股2014年第一季衝高，第二季拉回見低點後，第四季選前將再達高點，高點不排除看到9字頭。

工商時報 2014年01月29日