2017年03月16日 04:10 李淑惠、鄭淑芳／台北報導

禾伸堂減資3成＋配息2.5元

台股近期現金減資案

由國巨（2327）掀起的現金減資風潮再度席捲台股，禾伸堂（3026）、陞泰（8072）昨（15）日雙雙宣布大規模現金減資，每股各退還股東3元、2元，若加計配息，股東每股分別可抱回5.5元、2.5元，以兩檔個股昨日收盤價計算，現金殖利率狂飆，禾伸堂達16％，陞泰達12％，完全打敗定存利率。

被動元件產業再現現金減資高潮，繼龍頭廠國巨現金減資30％之後，老牌大廠禾伸堂也宣布現金減資30％，禾伸堂表示，由於帳上現金達23.7億元，已經遠遠超過營運活動所需的現金，因此董事會通過現金減資30％，每股退還股東現金3元，禾伸堂的股本將減至15.7億元，每股淨值約48.8元，該現金減資案將提請今年股東常會通過。

此外，禾伸堂董事會通過盈餘分配之現金股利2元、資本公積配息0.5元，合計2.5元，若加上現金減資每股退還現金3元，股東等於每股可抱回5.5元現金，以禾伸堂昨日收盤價34.5元計算，相當於現金殖利率飆上16％，遠遠打敗定存。

此為禾伸堂成立以來第二度現金減資，第一次現金減資在2013年，當年度亦現金減資30％，合計股息2元，股東每股可抱回5元現金。

被動元件廠由於獲利穩健，營運產生的現金足以支應每年的資本支出，加上現金減資退還的現金不需要課稅，不僅多家被動元件廠跟進，這股現金減資風潮甚至席捲台股，尤其是被動元件廠大力利用現金減資瘦身，為了替投資人避稅而現金減資被法人認為對台股不利，但是被動元件廠的資本額因此而趨向輕盈，以國巨為例，今年現金減資30％加計配息，股東每股可抱回6元，資本額降至35.23億元，國巨今年度的EPS可望站穩一個股本。

輪番現金減資之下，被動元件廠的股本從巨型轉為中小型，禾伸堂降至15.7億元，華新科（2492）目前股本也已降至51.8億元，國巨則以35.23億元股本撐起每年近10億美元的年營收。

陞泰（8072）昨日經董事會通過現金減資案，陞泰總經理田正平指出，因公司帳上現金扣除營運資金及未來投資所需之資金後仍顯充沛，擬辦理現金減資2億元，將閒置資金退還給股東，以目前股本10億元計算，減資比例為2成，將退還股東每股2元，辦理減資後，公司實收資本額降至8億元。

田正平指出，新通過的現金減資案尚須經6月14日股東會決議，並經主管機關同意後才會生效。

陞泰董事會除決議現金減資外，也通過去年度財報去年全年營收14.56億元，歸屬於母公司業主淨利為3102萬元，EPS僅0.31元，相較於前年的1.38元，呈明顯衰退。不過，陞泰在配股上倒是相當大方，擬配發0.5元現金股利。

田正平指出，去年表現不佳，很多市場都一點一點地往下掉，展望今年，田正平表示，今年是具挑戰性的一年，尤其面對的是現已在安控市場獨強的中國大陸大廠包括海康和大華，現已不再是打低價戰就可以了，台廠要突圍而出，除靠市場和產品的差異化外，還必須朝整合性功能的產品去開發，雖公司去年營運表現不佳，但好消息是基本盤客戶已穩住了，再加上新產品線會在第二季開出，在新產品相繼上市後，應可以為公司帶來新動能。