2017-01-14 04:57經濟日報 朱成志

兩周前的專欄分析指出台股「成交量低迷」是最大的問題，原本行政院拍板的「當沖減稅」，立法院不排入會期又搓掉了，行政、立法重心都在做秀鬥法，台灣景氣問題會有大麻煩了。

美國總統當選人川普內閣平均年齡比較老，幾乎沒有理論型學者，大部分都擁有實務經驗，商人或有實際指揮過戰爭的軍人。川普已引導孫正義、郭台銘、馬雲都要在美投資，創造更多就業機會，也擋住福特去墨西哥建廠，美國今年經濟活力會愈來愈強。但是一場美中貿易大戰也將出現，川普聯俄制中，也讓美國的主流媒體懷疑，他是不是以前到俄羅斯被抓到小辮子？歐巴馬上任美國失業率10%，目前降到4.6%，但靠著民粹的川普，一上台就要終止「歐巴馬健保」，這對美國生技股不利，台灣相關股早就跌過頭了，還是這麼悲觀嗎？

1月9日檢方起訴浩鼎案，包括前中研院長翁啟惠及董事長張念慈等六位。這一年來，浩鼎股價從755元慘跌到12月低點的226元，已經形成大ABC波，也把生技股總市值及交易量往下帶，但我認為浩鼎案未涉及尹衍樑、翁啟惠女兒及蔡總統哥哥三人，相關風風雨雨經過這一年來已經利空出盡。未來回歸浩鼎OBI-822乳癌疫苗新藥基本面，之前失敗的臨床實驗是按照一般作法，未來修正臨床重新送件，只要FDA接受，就是浩鼎大反攻的起點。外資在過去一季浩鼎底部大量賣出4,000張，反而股價幾度反彈到300元大關，看起來也有神秘的內資逢低承接。跌深，就是否極泰來的關鍵，底部往往建立在利空，而非利多。

元月效應的熱門股，不是台積電這種去年衝刺指數到9,430點的正規軍，去年外資大買台積電創下歷史天價193元，還有大立光、國泰金、富邦金、台塑四寶等重量級權值股。

但是，今年元月最亮眼的低價股居然是大同，狂漲創下五年新高，去年第4季到現在，外資就買超12.3%，比去年第3季底的持股12.2%還多。不要忘了大同董監合計才8.1%，外資不可能是因為公司派經營績效好才來買進，大同大漲，旗下的尚志、福華等低價股也彈升。相比起來，福華去年處分業外資產，已轉虧為盈，又是最近掛牌LED車燈模組中國第一名麗清的最大股東，福華股價才是大同的一半，想像空間大。

近期熱門的低價股還有工業用紙，榮成股價創近20年新高，去年加上業外每股純益3.28元，同集團的寶隆去年加上業外，每股逼近6元；去年第4季表現良好的華新集團和大同集團一樣，全都是低價股，領頭羊華新、彩晶漲多拉回整理，但和鑫、精星接棒飆升；近來旺宏也大漲，全是低價股。

內資散戶通常愛買低價股，近期熱度勝過台積電，外資也把股王大立光喊到「坐四望五」，原本大立光衝到4,245元，當天居然發生一天熔斷22次，後來才知是證交所程式出問題。

政府領導人對資本市場都非常陌生，完全不像川普商人內閣。台灣政府充滿了學者，不管過去的馬政府或現在的蔡政府都差不多，都不會興利，只把正義掛在嘴邊，喊改革其實搞鬥爭，政客就是只愛抓權當老大，把台灣資本市場搞得奄奄一息，台股量能不夠，讓許多好公司本益比跌到地板，稅制充滿仇富思維。當台灣證券市場不被重視，資金會去哪呢？

（作者是萬寶投顧集團顧問朱成志）