2016-06-12 01:54 經濟日報 吳火生

上周全球主要股市中，美國S&P500、費城半導體、東南亞的印度、馬來西亞、泰國、印尼創今年新高，台股距今年高點尚有100多點空間需努力。

第2季以來加權指數先下後上，520前，外資連賣16天、賣超1,209億元，520後，外資持續回補，雖然到目前只買回520前賣超金額的三分之二，但籌碼穩定配合拉抬大型權值股，加權指數於端午連假前已突破今年兩次高點連結的技術壓力線，毫無疑問，外資是520後最主要的推升買盤，也是後續觀盤追蹤焦點。

明（13）日是5月營收最後公告日，之後有台指期結算、美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議、大陸A股是否納入MSCI新興市場指數將接連登場，下旬則有英國脫歐公投和台灣中央銀行理監事會議等著，未來籌碼面關注台指期結算後外資態度是否轉變，國際上則聚焦英國脫歐公投和FOMC會議結果。

美國5月就業報告讓市場困惑，新增非農就業人數僅3.8萬人，遠不及預期的16萬人，但失業率由5%降至4.7%優於預期，平均時薪年增2.5%符合預期。聯準會（Fed）主席葉倫表示，市場不應過度解讀單月數據，此話一出，提振了市場信心，也推了美股一把，標普500指數順勢創下今年新高。

但5月新增就業人數畢竟和預期差異太大，而且6月FOMC會議後一周就是英國脫歐公投，研判Fed 6月升息可能性已不高。然而，升息已是美國貨幣政策的基調，其依循是經濟復甦的狀況，若6月就業報告恢復平穩，市場對經濟復甦信心轉強，預期聯準會年中、年尾將各升息一次，7月升息機會猶存。

距離英國脫歐公投只剩二周，近期英國央行、財政部、國際貨幣基金（IMF）和七大工業國組織（G7）紛紛對退歐風險提出警告，不過脫歐和留歐民調僵持不下，市場憂心一旦英國退歐，不只英國經濟、英鎊受衝擊，歐盟也難逃震盪，尤其歐元區已採負利率，歐洲央行在政策上恐怕再沒有太多應對的空間，因而不敢掉以輕心。

如上述，520後外資是台股最重要的推升買盤，國際資金進出多以國際金融情勢為主要考量，端午節連假前美股和台股指數已來到今年高位階的位置，當前國際焦點是英國脫歐公投和美國利率決策會議，若國際買盤縮手，盤堅動能將隨之消失，盤勢將進入震盪整理或反轉向下。

就盤面結構而言，內資過去一、二周買盤已縮手、融券空單增加，新政府上任後，外資買超標的扮演推升主力，期間外資買超金額前十大個股，有半數股價於上周創下今年新高，外資主宰盤勢可見一斑。其中，反映下半年半導體展望相對明朗、國際買盤提前進駐，單一最大權值股台積電占近期外資買盤四分之一，對台股漲點貢獻也超過四分之一，但若投資人因少數撐盤個股而輕忽指數和其他個股的修正風險，將會使投資暴露於危險之中。（作者是台新投信董事長）