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| 2011/06/01 17:08:32瀏覽313｜回應0｜推薦0 | |
合成橡膠大廠台橡
台橡受惠Dexco正式納入集團貢獻營收以及高雄廠歲修完畢，5月合併營收可創高，第二季獲利部分，經理涂偉華指出，單季EPS超過第一季有難度，但約伯仲之間，主要因素還是原料BD報價侵蝕一些。 從去年第四季起，台橡看準BD報價走勢，大量買進低價BD庫存，不但將能存放1萬多噸的BD儲存槽全擺滿，並暫放在海外船上，基於利差擴大，台橡第一季合成橡膠全產全銷，推升第一季合併毛利率高達26.82％，EPS繳出2.52元好成績。 去年底併購的美國Dexco也於今年4月加入營運，不過適逢高雄廠4月進行歲修，台橡4月合併營收44.96億元，並未如預期創新高，低於3月合併營收46.67億元。不過台橡指出，5月隨著高雄廠歲修結束，5月合併營收可創高。 但在第二季毛利率及獲利部分，因低價的BD的庫存已經用罄，將無法超越第一季水準。 台橡指出，今年第一季BD平均報價在2200~2300美元/噸，4月份漲至2700~2800美元/噸，5月份估計平均在3000~3100美元/噸間，雖然台橡大部分用的是合約價，但BD成本墊高多少會衝擊單季獲利。 因BD價格牽動合成橡膠廠獲利，台橡指出，目前BD報價持續飆漲，加上國內台塑因公安意外停工，BD供應更緊俏，6月恐將繼飆至3700美元，漲幅驚人，成本續提升將壓縮毛利率，尤其第三季隨輪胎等廠商需求擴大，供應不足下，可能將是最吃緊的一季，台橡下半年表現不如上半年。 台橡上半年EPS上看5元 伴隨天然橡膠價格一路飆高，推升合成橡膠行情，搭配低價原料，台橡 台橡副總陳青原表示，第3季合成橡膠需求活絡，惟第2季原料丁二烯價格一路走揚，第3季更因台塑六輕事故，恐使亞洲丁二烯報價隨供需緊俏看漲，增添合成橡膠續漲轉嫁成本壓力。確切調漲幅度將在6月底展開客戶協商。 第1季台橡主要原料丁二烯每噸報價約2,200至2,300美元，4月走揚達2,700至2800美元，5月達3,000至3,100美元，原料行情飆漲，但台橡多數產品出貨採用合約計價，毛利遭壓縮牽制獲利推升力道。 所幸，台橡產品SBR第2季報價季漲20％多，BR也上調10％至15％，搭配Dexco營運貢獻，力守獲利動能。 陳青原指出，4月合併營收雖因歲修小幅下滑，但因Dexco有特用級橡膠收益拉抬力道，整體毛利率維持20％水準。此外，5月高雄SBR廠年度歲修結束，有利合併營收超越3月46.66億元新高紀錄。 展望下半年，陳青原認為，第3季輪胎需求仍屬活絡，但因原料丁二烯價格攀揚趨勢明顯，產品調漲轉嫁能力將是獲利表現關鍵，惟產業仍屬穩健，獲利轉趨保守，但不致悲觀。 法人推估，台橡第3季產品價格調漲10％至15％，今年EPS有上看7元以上實力。 (新聞來源：工商時報─記者彭暄貽／台北報導) |
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