購併昌興新廠全年運轉 營運吃大補丸

【姚惠珍╱台北報導】受惠價量齊揚，台泥中國去年第4季單季大賺5億人民幣，全年稅後純益逾人民幣7.5億元，創歷史新高。展望今年，台泥指出今年購併昌興新廠全年運轉，使中國廠區年銷售量年增逾3成上看4000萬公噸，再加上今年水泥平均價將較去年高，「今年中國廠區營運應該會更好」。法人估，台泥中國廠今年全年獲利上看9億元人民幣，將續創新高。

台泥指出，轉投資台泥國際去年5月開始正式認列併購昌興廠區的營收、獲利，因此營收迅速增長，再加上去年第四季開始中國水泥價格飆漲，單季漲幅逾8成，使得去年台泥國際獲利創下歷史新高，對母公司獲利貢獻度也大增，「今年不管是營運、或是獲利，都應該會比今年再成長。」

今年銷量4000萬公噸

台泥表示，併購昌興廠區中今年會有廣安昌興年產200萬公噸以及遼寧昌慶年產200萬公噸的新廠投產，再加上今年是全年運轉，因此昌興對台泥國際的貢獻度將大大提升，「去年台泥國際總銷售量約為3100萬公噸，今年保守估計約為4000萬公噸，僅是銷售量成長就高達3成。」
在價格方面，去年中國水泥價格在第四季起飛，主因中國為求達到年底達到節能減碳目標，因此強制限制二氧化碳排放量超標的省份停工，使得中國水泥市場呈現供需不平衡現象，激勵水泥價格飛漲。
台泥表示：「去年第4季單季，水泥價格漲幅近8成，全年平均來看水泥價不到人民幣350元，但今年僅以目前水泥需求淡季，價格仍撐在高檔，全年水泥年均價會比去年均價好，價量齊揚，今年台泥國際營運有機會續創新高。」
法人則表示，雖然以目前中國水泥行情以及台泥國際今年銷售量來看，台泥國際今年獲利確實有1~2成的成長力，但是今年仍存在一個變數是煤炭行情。

煤炭漲衝擊和平電廠

由於全球最大煤炭輸出國澳洲最近面臨嚴重水患，衝擊煤炭出口，帶動煤炭行情高漲，目前每公噸上漲10~20美元，來到120美元，漲幅逾1成，今年煤炭均價應該會到110美元，較去年有15%的漲幅，壓縮了部分獲利空間，若農曆年後煤炭行情仍居高不下，將會影響到台泥國際的成長力道。
法人估，台泥去年受到台泥國際、信昌化（4725）等轉投資公司獲利貢獻，使去年全年稅後純益逾80億元，創新高，但股本膨脹，因此每股純益約2.2元。
展望今年，雖然台泥國際今年獲利有機會上看9億人民幣，續創新高，但是台泥轉投資的和平電廠今年獲利恐將因為煤炭價格高漲而獲利衰退，再加上今年台灣水泥行情未見明顯好轉跡象，因此，台泥今年稅後純益成長空間有限，每股純益仍在2.2~2.4元之譜。