話說為何我的笑容反而少了呢？因為責任、壓力都變大了。

創業初期不賺錢是應該的，賺了錢，大家反而心眼就開始活動。我們創廠之初，股東講好了，五年不分紅，以因應公司發展需要。結果第二年就大幅成長，開始獲利，實在不見得是好事。股東還不至於要破例分紅，但擴大規模的心幾乎就一致了；員工呢，似乎也認為宏圖大展、加薪升官是理所當然的。

我這個菜鳥主事者，就這麼半推半就（我也是其中一份子）的，買了新廠房，進了新設備，裝潢了辦公室，全廠裝了冷氣（我一向堅持幹部、員工相同條件），組織、人員也擴充了。嘩，喜氣洋洋向前衝。

第三年（新廠的第一年），可能正逢景氣好，一切美好，繼續成長。但是年度結算下來，獲利率下滑了，股東直說沒關係，我知道不對了。營業額是成長得不錯，但成本更是大增（可想而知），廠房貸了款，現金也少了許多。於是，開發新產品的預算縮減了，拜訪客戶預算也少了，事情不對了。

第四年，根據多項報導，世界景氣有下滑現象（當然也必有人永遠樂天）。觀察景氣，一定要作最壞估計，寧可錯過機會少賺，絕不可貪心亂擴充。機會以後還會有，喜歡樂觀貪圖發展的公司，通常一次不景氣就倒閉了。

我當機立斷，力排眾議，把新廠房賣掉。在附近租了一間舊廠房，縮小規模，一切從簡，虧了不少裝潢錢，但抽回了大筆資金（現金最重要），保住了本錢和未來。

到了下半年，大家都看到不對了，但是有些人已經太晚了。廠房、設備、模具、原材料、、、，景氣好時都是寶，景氣一翻轉，公司現金流量一出問題，什麼寶貝資產都不值幾分錢，切記啊。

那兩年（1990、1991）真是大不好，好像尾數逢 0 都不好，1980、1990、2000。每次景氣不好，就會倒掉一堆公司，大家都說是運氣不好，其實大部份都是在景氣好的時候，亂擴充所種下的因。

景氣差，我守住了，再來呢？欲知後事如何，請看下回分解。