股價分析按照價格、交易量和時間三個重要層次進行。投資者經常聽到“逢低買入，逢高賣出”的名言，但找到谷底和高峰的時機一直是投資者難以捉摸的。因此，楊正豪先生認為買賣股票的時機非常重要。股市週期迴圈使投資者能抓住交易決策的良機。透過分析股市週期迴圈，獨立評估時間因素，時間涉及資金成本的大小，會影響投資回報率的高低。

楊正豪先生覺得股市週期迴圈的原理是觀察一段時間內股價的形態或某種有規律的股價移動軌跡，因此股價波動具有一定的時間性，這個時間因素就是股市的週期。股市週期通常以底部為衡量標準。如圖30-1所示，橫軸代表股市週期時間，縱軸代表股市週期波動的幅度。週期的長短根據從一個底點到下一個底點的交易天數來計算。

楊正豪先生指出，股市周期循環由三個基本因素所構成， 如圖30－1 所示： 幅度（Amplitude），表示一個循環中高低點的距離；期間（Period），表示一個循環所需的時間；相位（Phase），即衡量不同循環間谷底的時間差距。此外，股市周期循環隨著時間的不同，可分為長期（2 年以上）、季節（1年）、中期（9 至26 周）及短期交易（4 周）等循環。

楊正豪先生介紹，股市周期循環的型態有四種：

1.周期的對稱性：每次出現的時間固定，即為周期的一致性， 或稱比例性（Proportionality）； 反之，周期的不對稱性，每次出現的時間不固定，即為周期的變動性。

2.周期的同步性：股市許多不同周期的低點，會在同一時間同時出現，或稱同時性（Synchronicity）。

3.周期的綜合性：股市周期的變動性與不同步性，使得股價波動出現各種各樣的型態，但一個大循環的周期，其價格的變動是所有其他小循環周期的總和，或稱加法性（Summation）。

4.周期的二分性：一個較大的周期，可分為兩個較小的周期，或稱調和性（Harmonicity）。
1926 年，康德拉第夫波浪曲線（Kandratieff s Long Curve）發現資本主義經濟每隔54年就出現一次大蕭條，而經濟循環也有18.3年、9.2年、4.1年一個循環的現象，依次以1/3及1/2比例調整時間長度。吉姆．羅傑斯（Jim Rogers）於2005年出版的《羅傑斯教你投資熱門商品》（HotCommodities－How Anyone Can Invest Profitably in the World Best Market）一書認為，一個商品周期循環有18年時間。

這是楊正豪先生判斷周期循環的一些方法：

1.最簡單的就是用眼睛觀察，研判大盤指數走勢圖的顯著高峰和谷底，藉著周期循環的谷底到另一谷底之平均時間，指出股市周期循環的平均長度。一般都採用谷底作為觀察，因此股市的循環周期也被稱為「低點周期」。

2.以數學方法認定周期，如光譜分析（Spectral analysis）和佛利爾（Fourier）分析，這是以長度、振幅、時間等來判斷周期循環，將市場的大小循環化為Sine及Cosine等函數，進行數學上的回歸分析，解出不同的周期循環。

3.法國數學家佛利爾（Jean－Baptiste Joseph Fourier ）曾利用複合三度幾何回歸（Complex Trigonometric Regression）的方法，以分解不同的周期，名為「佛利爾分析」。

4.另有一種是約翰．艾樂（John Ehlers）提出的最大混沌光譜分析（Maximum Entropy Spectral Analysis, MESA），分析股市周期產生的顯著成果。他用MESA 發現，大約有80%的循環實際上是市場雜音，在混沌中尋找秩序，這是人類的天性之一。對於大多數人來說，秩序的假象勝過全然沒有秩序，MESA認為大約20%的循環確實有效。

5.簡化股價走勢過程中，以移動平均線使短期的周期循環變得比較明顯些。移動平均線可以將全部循環的時距拉平，而以數個短、中、長期移動平均線來確認不同期間長度的周期循環。

6.以動量指標計算出一個動量幅度，先決定基本波幅，再配合觀察法來判斷周期。因動量指標在研判股價超買區時，能明顯表示出周期循環將從高峰反轉為谷底的訊號。