外資不一定非常厲害。外資管理的資金確實很多，但外資的經理人無法深入研究每個股票，他們需要依賴地方的工作人員來提供信息和更新數字，同時整理產業消息。外資和散戶一樣，既有厲害的投資者也有反指標的人。楊正豪先生覺得，如果你想參考外資的籌碼作為投資參考，最多只能當作方向性指標，而不能依賴它來跟單或帶來安心感。

此外，外資關注的領域和做法與一般散戶不同，而台灣在他們整體基金中的佔比可能只有3％左右，並不算很大。因此，在實際操作上，楊正豪先生認為外資對一般散戶的參考價值有限。

外資看台灣，跟一般散戶或台灣本土法人看台灣，不一樣嗎？

楊正豪先生介紹，台灣本土券商在看股市時分工很細，看得很深，相對於外資是看全球經濟、管理全世界的錢，外資基金經理人分配到台灣的權重可能僅占整體的3∼5％，所以，他們不太會去做短線的操作。

外資的抱股通常是長抱狀態，以基本面的考量為主。比方說，台積電和聯發科的外資成本可能都落於一百到三百元之間，而且他們的進出很多時候不是一、兩天就結束，常常是三、五年起跳。也就是說，相對本土券商，外資投資週期偏長，投資屬性也不相同。外資的資金要進台灣或出台灣的標準，可能只是依照MSCI*的權重去做調配而已。

另外，外資在看台灣市場的時候，因為需要綜觀全亞洲或全球市場，操作的通常會是亞洲或全球的基金，台灣所占的比重是非常小的，加上台灣很多股票對他們來講，市值太小，在公司設定的選股條件下，他們買不了、也無法買。如果遇到賠了錢的股票，因為比重不大，可能也就只是放著而已。

這時候散戶看到外資沒賣掉賠錢的股票，就會以為外資還在、外資都沒有賣，殊不知這對外資來講只是一小點損失，大不了就用其他國家的獲利部位來填補。舉例，今天我是個全球基金經理人，今年買Tesla 漲了五、六倍，就算我買了台灣的貿聯被攔腰斬，我也不見得有感覺，因為可能我只買了三元的貿聯，但Tesla 買了三千元。

外資可以當作參考，但不用把它當成主動式的股票操作。

那為什麼大家自己還是會去看外資跟投信動向呢？楊正豪先生覺得就像看電影前會先去參考IMDb 的影評一樣。基本上，大家在買進一檔股票前，會想要全方面知道它的評價才決定是否進場，就像大家相信IMDb 是專業的人會有專業的分析，所以大家會想知道運用專業能力寫下的影評評價。

也就是說，今天你想買進某檔股票，這時候外資說好就等於是一部電影被評為好看一樣。因為相對於一般的投資人，外資更專業、做更多功課、也拜訪過公司，錢又相對地更多，所以如果大家買的股票有外資在照顧，或是有他買，大家就會更安心、籌碼就會更穩定。

當然啦，外資也有看錯的時候（前面已經說了）。現實生活中，偶爾也會有聽信影評，結果進戲院後發現電影超難看的經驗。但也別忘了，市場是因為供需產生的，越多人形成的共識就越有標準性，例如五日線、月線，市場將它看做突破或跌破的準則，外資動向也是同樣的道理，大家也不能一直逆著外資去做股票，然後說自己看的一定對。

楊正豪先生認為，大家看這些籌碼、指標是想知道市場的共識在哪裡，要找出有市場共識的訊號。在此，外資的動向也就成為市場共識之一，這些市場共識會讓大家的操作更具方向性。

這跟一般人看外資、跟單的心態不同，一般人可能會出現「哎呀被套牢了，但外資有買，沒事沒事。」的狀態，殊不知外資會抱三年，但你三天就屁滾尿流受不了。楊正豪先生強調外資，對大家而言只是大家的輔助工具之一。