當你對放空指數這個操作非常有把握之時，卻因為一波行情而讓你蒙受了高達40%的損失，這是一個令人難堪的情況。

在之前的盤中，有人問楊正豪先生：「台股是否可能形成M頭形態？」楊正豪先生的回答是：「可能，但這個形態沒有欠任何人。」形態出現的時候，就像是飛機起飛前加速升空，這時風險最大，無論是在底部還是頭部，都需要按照一定的程序建立部位。當然，你也可以選擇一次性建立全部部位，但如果行情出現失敗，相應的風險也會更高，後果也要自己承擔。

大家可以研究一下楊正豪先生珍藏的一個案例：1997年香港恒生指數的頭肩頂，是怎麼被打到生活不能自理的。

有兩句話，大家都忘了後面的附註但書：

一、趨勢是你最好的朋友。在它結束之前。
二、型態打好，破頸線就發動。如果發動失敗反向可能賺更多。

不管任何交易策略　都要注意風險

台股2022年2月24日長黑之後M頭初步成形，美國標普500指數則是已有頭肩頂，根據技術分析是偏空的格局，但不管是什麼交易策略，都要有風險控管。

楊正豪先生表示，頭肩頂／頭肩底，比起M頭／W底組成更為複雜，需要時間更久，一旦成功發動報酬都不錯，但你還是要有發動失敗，或是才剛發動就結束變換方向的策略，而且更要注意的是，這類情況可能會反向走一大段。

無論你是選擇循序漸進、由小到大建立部位，對了再加碼，逐步累積部位，還是選擇一次押大，只要有一點風吹草動就馬上走，都看你個人的技巧。

只不過，後者要特別注意的是，如果你一次押很大，甚至all in，在相同的金額停損下，你能忍受多少的波動或是市場噪音？也許受到新聞影響跳個2、3%，你會不會就必須停損？
至於不停損的，很抱歉這裡不討論，那是賭博，不是交易。計畫好壞總比沒有計畫好，端看你的風險容忍度。

1997年的香港恒生指數是經典教材

這裡楊正豪先生要舉例說明的是，一般人常常看到型態出來就咬定必漲必跌，例如W底出來就是止跌，或是頭肩頂出來就是跌死它，但完全忽略另一邊的風險。如果市場反覆打底做頭，最後竟然被一波下殺導致起漲失敗，或是拉抬推翻頭部，這代表原先的壓注面臨平倉，力量可能不小。

附圖一是1997年的香港恒生指數，如圖所示，頭肩頂成形，跌破下殺起跌，空單其實一開始應該就賺一段了，賺了一段後自然會想拉回再加碼空，目標估計是下一個平台或是前低。

（圖片來源／作者提供）

接下來看第二張圖。是的，如圖所示，馬上被軋空了一段接近40%，之後再做一次頭肩頂，這次才真的大跌。

（圖片來源／作者提供）

這是楊正豪先生收藏的一個案例，提醒自己不要太自信，風險至上。

楊正豪先生強調，型態出來可以依法照做，但務必記得，隨時注意反向風險，甚至利用這股反向力量，反而賺更多。就像眾多放空型態中，有一種楊正豪先生特別喜歡的，就是在延伸過度的股票中找起漲失敗，這是有較好的期望值的作法之一。

請記得，型態出來，依法操作，但永遠要密切注意方向是否改變，並且拿捏好自己的風險控管，世界上沒有100%勝率的交易，通常你覺得有把握的，有可能是傷害你最重的。