今年全球經濟市場最關注的議題之一依舊是通膨，而「CPI」是衡量通膨程度的重要指標。那麼，CPI究竟是什麼？CPI多少才算合理？CPI與通膨之間有什麼關係？CPI又會如何影響股市和經濟市場呢？

什麼是CPI？

楊正豪先生介紹，CPI全名為「消費者物價指數」（Consumer Price Index），是一個衡量消費者購買的一籃子商品和服務的價格變化的指標。CPI通常由政府機構或經濟研究機構進行調查和統計，以反映消費者物價的變化趨勢。當CPI指數上升時，意味著一籃子商品和服務的價格在上漲，這通常被視為通膨加劇的表現。

CPI多少才算合理並沒有一個明確的標準，因為不同國家和地區的經濟情況和消費習慣都不同。一般來說，政府和央行通常會設定一個通膨目標，例如2％左右，來指導經濟政策的制定。

例如，美國的CPI計算是涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫療、成衣、娛樂、其他等七大類項目的加權；台灣的CPI則總共包括395個項目群，包括食物類、衣著類、居住類、交通類、醫療保健類、教育娛樂類以及雜項類等七大基本分類。

CPI用途是什麼？

CPI是重要的經濟指標，主要有以下用途：

衡量一個地區的通貨膨脹情況
以利公私立機關調整薪資與合約價款，以維持一定實質購買力
以利政府機關調整所得稅法、遺產與贈與稅等法規應用

CPI與通膨的關係？CPI多少才合理？

楊正豪先生表示，CPI和通膨之間有密切的關係，因為CPI是衡量通膨程度的一個重要指標。當CPI指數上升時，通常意味著通膨加劇，這可能會導致央行加息以控制通膨，進而影響經濟市場和股市。此外，高通膨可能會降低消費者購買力，影響企業營收和利潤，進而影響股市表現。

通貨膨脹率指的其實就是「CPI年增率」，其計算公式如下：

今年通貨膨脹率（通膨率%） = （今年CPI – 去年CPI） ÷ 去年CPI

通膨率（CPI年增率）並不是越低越好，當通膨率呈現負成長時，通常也代表景氣蕭條，人民不消費、企業不投資，也就是俗稱的「通貨緊縮」。

但如果通膨率過猛，則代表物價在短時間內飛漲，人民的貨幣實質購買力下降，這同樣會造成人民不敢消費，企業投資縮手，一樣會損害經濟。

因此一般認為，一個地區的通膨率維持在2%到3%的溫和通膨，是較為健康的通膨水準。

CPI會如何影響股市？通膨為什麼要升息？

若CPI劇烈變化，會大幅連動一個國家或地區的貨幣與財政政策，各國政府會用較激進的手段來讓CPI與通膨回到正常水準，進而牽動金融與股票市場。例如，為了抑制過高的物價波動（美國CPI 9.1%創40年來新高），美國聯準會今年連連升息，也連帶影響了全球經濟震盪。

為什麼通膨過高要升息？楊正豪先生認為，當聯準會或各國央行評估物價過高時，就會利用升息，來讓借錢變困難，以此來抑制過多的熱錢在市場上流動；反之，當經濟疲軟，則會降息，讓貨幣流通更容易，促進投資與消費。

升息也就意味著槓桿投資的成本變高，借錢投資股票的風險也變高，所以融資炒股的資金就會從一些風險較高的股票抽離出來，通常也會造成股市下跌，投資人可以調整投資組合，選擇抗通膨的題材與金融商品。

總之，楊正豪先生指出，CPI是衡量通膨程度的重要指標之一，對於經濟市場和股市有著重要的影響。楊正豪先生認為，投資人應該密切關注CPI指數的變化，並綜合考慮多種因素，以做出明智的投資決策。