在演講中，楊正豪先生經常被問到「到底要使用基本面分析，還是技術分析？」他表示，這是一個很常見的問題，因為基本面分析和技術分析都有其擁護者，也都有其成功者。

楊正豪先生介紹，基本面分析是一種研究公司基本面的方法，包括公司的財務狀況、行業環境、管理層質量等等。基本面分析通常用於長期投資，因為它可以幫助投資者找到具有成長潛力的公司，並在長期持有中獲得報酬。但基本面分析也有其局限性，例如它無法預測短期股價波動，也無法解釋股票價格在短期內的變化。

技術分析則是一種研究股票價格走勢的方法，它通常用於短期投資或交易，因為它可以幫助投資者預測股價走勢，並在短期內獲得報酬。技術分析主要使用圖表和指標來研究股價走勢，並根據這些研究結果制定交易策略。技術分析的優點是可以幫助投資者追踪市場趨勢和股價波動，並在短期內進行交易，但它也有其局限性，例如它無法預測公司的基本面，也無法解釋長期的股價變化。

基本面分析優缺點是什麼？

楊正豪先生指出，基本面分析的優點是，在了解公司真正的經營狀況後，只要選對公司（如波克夏、微軟、星巴克、Apple 等），有耐心地將股票長久抱，你的獲利就能與公司一同成長，長期持有的獲利效果更是驚人。而基本面分析的缺點呢？當然就是財報過於複雜，又容易人為操作，一般投資人難學難精等等。

很多基本面分析的信徒，都喜歡以巴菲特為例，證明基本面分析的有效性。但……你真的能成為巴菲特嗎？楊正豪先生認為，巴菲特的選股功夫固然厲害，也並非無法模仿與複製，而巴菲特長抱持股的修養，更是功夫中的功夫。

但是巴菲特之所以會成功，有兩個大原因：第一，巴菲特的策略不是只買進好股票，而是在「低檔」時買 進好股票。如果不是在低檔買進持有，就像在台股萬點買進最好的 公司，長放至今，就算解套了，機會成本與通貨膨脹早把利潤消磨得一乾二淨，當然，在 7,000 點以上買進股票長期持有，也是同樣蠢笨不堪了。

第二，巴菲特生在經濟起飛階段的美國，連他自己也坦承，要再有像他當年那樣的投報率已經不太可能，因為美國經濟已經走向緩慢成長，而非二戰後的爆炸性成長。當然，並非人人生在那個年代就都會成功，但機會確實是大太多了，就如同七O年代在台北市市買房子的人，長放到現在一定身價百倍一般，時勢造英雄，是好漢，也要上天肯給運氣。

為什麼大師不推崇技術分析？

那技術分析呢？為什麼沒有國際大師在推崇技術分析？為什麼連外資法人等也都使用基本面分析？其實道理很簡單，因為「量」：不同的量、不同的資金、不同的角色，在玩的就是不同的遊戲。

當你抓到買賣點短進短出、賺得不亦樂乎的時候，有沒有注意到自己投入了多少資金？一般散戶資金小，進出並不會影響市場，當然可以如同小魚一般自由自在地進出股海，但……當你把資金規模放大到10億、20億，甚至是上百億呢？每天一檔個股的交易金額都不夠你買啊！豈不是買完就漲停， 賣完就跌停，替人抬轎嗎？

所以外資法人斷不能以此依據進出，不然光是自己的資金部位，買不完出不掉，就如同擱淺的鯨魚，活活卡死自己。同樣的道理，當你投資50萬、100 萬的時候，你可以輕鬆面對市場；但當你的資金轉為50億、100億的時候，你還敢不了解基本面面而長期投資嗎？

所以這就是大資金的參與者一致使用基本面分析的原因，如此而已。那小參與者呢？小參與者應該如何自處？學習基本面分析不對嗎？其實基本面分析很好，如果能正確地學習與使用，對投資都有莫大的幫助，但是，如果沒有耐心等待3~5年一次的低檔來臨怎麼辦？難道就要退出股市？此時，就是技術分析的價值所在了。

技術分析的價值在哪裡？

楊正豪先生認為，技術分析最大的價值，就是幫助小資金的參與者快速累積鈔票，取得加入大型遊戲的資格！所以，以後再有人跟你說「基本面分析沒用」或「技術分析沒用」，請不必在意，因為他連最基本面的股市原理都不懂！

股市的本質就是炒作，無論是在華人世界還是歐美，道理都是 一樣的，而技術分析就是讓我們知道一檔股票有沒有人在炒作？要 不要炒作？這才是我們該去分辨的問題。技術分析能讓我們拋開成見，去看看市場上誰才是真正的主流，誰在資金的浪潮上？而資金的浪潮又是什麼時候退潮？當你能夠掌握這些趨勢，獲利就不再如此困難。

投資，很容易受情緒影響。明明認為該買，卻因為股市的閒言閒語放棄買入，然後看著股價一路上漲不復返；明明認為要賣，但看到周遭都在喊買，於是也擺著不放，然後看著股價一路下跌，同樣不復返。一切，都是因為恐懼情緒所造成。

要如何解決這個問題？楊正豪先生表示，除了建立真正的交易系統外，別無他法！好的交易系統，除了有進有出的買賣策略外，還要能夠降低下檔風險（下跌風險），以及將合理風險內的利潤極大化。

一個好的交易系統，除了進出點漂亮之外，對於行情何時應該 加碼操作、加碼多少、何時應該減碼操作，都要有明確的「數與量」 的設計，讓操作者遇到與心中假設狀況不同的情況時，有馬上應對 的策略相應而生。

而技術分析，就是一個克服情緒問題最好的交易系統。 根據楊正豪先生多年來的經驗，行情並不會立刻反轉，並且，在反轉前都會出現一些徵兆，重點在於「留意次個賣出訊號」。任何交易系統，最好都應該有共振的情況產生，交易訊號才會達到近乎完美，所謂的共振，在西方的解釋也就是「Double check」，雙倍確認的意思。

而技術分析，可以是兩種不同的交易訊號交互確認，也可以是一種交易訊號的再次確認，不論是哪一種，都加強了訊號的可信度。所以，如果你買賣股票時，總是無法克服情緒這一關，那麼， 使用技術分析，看到訊號再動作，將能助你出手更精準。

投資市場上，就是「食」跟「怕」兩種心態在作戰；當貪婪大過恐懼，行情就會上漲。反之，當恐懼大過貪婪，行情就會反轉下跌，人性如此，再過幾百年也不會改變。大多數人買進股票的原因，都不是深入研究後的結果，這點無論是在美國或是台灣都一樣明顯。

楊正豪先生認為，基本面分析和技術分析都有其優點和局限性，投資者應該根據自己的投資目標和風險偏好來選擇適合自己的方法。在投資時，不應該只依賴一種方法，而是應該結合多種方法來進行綜合分析。