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| 2009/12/15 12:32:01瀏覽459｜回應0｜推薦0 | |
| 【徐麟／台中縣．退休媒體工作者】 全球化時代下，除與國家安全、關鍵技術有關的對外投資以外，應該限制越少越好，哪裡有商機、就往哪裡去，舞台才會大。 可是截至目前，政府仍限制不動產投資業到大陸投資，值得商榷。依經濟部投資審議委員會現行《不動產投資業受理審查原則》，包括：第一年總量管制不得逾新台幣100億元，個案投資額不得逾1000萬美元，業者必須經營3年以上、且最近3年有兩年盈餘，以及若干財務條件等。 特別是財務條件部分，規定投資人「須財務健全、償債能力佳，流動、速動比率在100%以上，負債未達淨值之50%」，這幾乎阻斷了建築業登陸卡位之路。 審查原則脫離實際需求 建築業的營運特性與一般製造業或服務業不同，從上市建設公司選出淨值50億元以上的國建、華固、遠雄等10家加以統計，流動比率在 100%以上，大都沒問題。但速動比率要達100%就難了，近年有頗多建商在30%之下，離標準很遠。以財務結構較佳的國建與宏普為例，國建速動比率2007年為67.32%、2008年34.89%，宏普2007年是11.11%、 2008年6.16%。08年的數據固受全球金融風暴衝擊、建案延後推出或銷售停滯等影響而下滑，卻也不難窺見多數建商的速動比率。 負債未達淨值50%，是另一個難題。依前述10家98年第3季的財務報表，負債占淨值比率有1家超過300%，2家超過200%，5家超過100%，低於100%的只有2家；且取樣的10家中，僅有一家符合經濟部所訂未達50%的標準。若以簡單算術平均，則10家建商的負債占淨值比率達 164.78%，比經濟部審查標準50%高出2倍多。 可見，建築業的速動比率偏低、負債占淨值比率偏高，是建商申請赴大陸投資十之八九過不了關的兩大罩門。換句話說，經濟部的審查原則，與建築業的實際需求，落差太大。 但這不表示建築業的財務不好或體質太差，而是經營型態的關係ˍ ˍ買地需要大筆資金，購入土地愈多、財務報表呈現的負債就愈多。眾所皆知，建築業主須將土地加工(建屋)出售，土地是建商的原料；且土地從買入、規畫、請領建照、預售、施工到完工入帳，短者三兩年、長則五六年，營業循環與其他產業迥異。 另一方面，上有政策、下有對策，建築業也會化明為暗，以個人名義或透過海外控股公司等迂迴到大陸投資。只是在這種情況下，投資規模可能受限、運作較難順暢或欠缺保障，相對不利發展。 大陸最近10年經濟快速發展，城市住房需求強勁的熱況，有意西進的台灣建築業已然錯失不少商機，「大陸同業10年前的規模還小，經過崛起10年，現今卻多大過台灣建商，我們未能掌握這個契機，實在非常可惜。」這些說法道出些許無奈。 時移勢變應該及時鬆綁 退一步說，評估投資案，建築業與其他產業實無不同，在台灣蓋房子與前往大陸投資，都必須考量本身能力及可能的風險，審慎進行，並不是大門一開就盲目往前衝。兩岸交互投資趨勢既不可擋，如續「戒急用忍」，恐怕徒然削弱競爭力、坐視商機流失。 時移勢變，如果限制登陸的理由不再，則宜及時鬆綁；至少應修正審查原則，讓體質較強的業者合法赴大陸拓展市場。 |
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| ( 時事評論｜兩岸 ) |
