作家
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| 2009/06/29 11:50:19瀏覽4908｜回應0｜推薦0 | |
| 貨幣供給額係指某一特定時點，銀行體系以外企業及個人所保有的通貨及存款貨幣，可分為狹義貨幣供給額(M1A、M1B)及廣義貨幣廣義供給額(M2)兩種。 依央行現行定義： M1A=*通貨淨額＋企業及個人與非營利團體存在銀行與基層金融機構之支票存款及活期存款。*指社會大眾手中持有的通貨 M1B=M1A＋活期儲蓄存款 。註:目前只有個人及非營利團體可以開立儲蓄存款帳戶。 M2=M1B＋*準貨幣。 *準貨幣 Quasi-money 是指可無條件立即按等價兌換成狹義貨幣的貨幣性資產，例如定期性存款、外匯存款、郵政儲金…等，其流動性較狹義貨幣低，多以價值儲藏為目的；惟受金融自由化與國際化影響，部分準貨幣資產與狹義貨幣間之分際已日趨模糊。各國因金融制度不同，準貨幣所涵蓋之資產亦不儘相同。 一般看股票市場的好壞經常是看M1B及M2兩個指標，如果M1B增加表示游資充沛，如果M2減少表示資金由定存轉到活存。 過去10年來M1-B成長率的平均數為9.5%，但是M1-B與加權指數的相關係數只有0.16屬於低度相關。反而M2與加權指數的相關係數達0.52屬中度的正相關，M2.成長率的平均數為6.4%。以台灣的貨幣供給額走勢而言，M1B波動起伏很大，M2則相對的穩定。 如果M1-B成長率是負數，那一定是低檔，正如融資金額在低檔，或成交量在低檔一樣，應為較佳的買點。 2000年11月起連續8個月M1-B成長率是負數，指數都只再四五千點左右，事後證明是相對的低點。 央行每月都會公佈上月的貨幣供給額M1A、M1B、M2，通常市場都將M1B當作股市動能的指標，當M1B年增率增加大於M2時，代表可能因股市報酬率高於定存，因此投資人願意將定存解約轉至活儲投資股票，也就是所謂的「黃金交叉」。一般人將這種訊號作為股市的多頭訊號。 反之，若股市報酬不佳，投資人便開始將資金撤出轉為定存， M1B年增率便會下降，若低於M2年增率的話，便是「死亡交叉」，也通常被當成股市空頭降臨的前兆。 M1B、M2出現死亡交叉常被當成股市將走空頭的訊號，不過，由於 M1B為M2的一部份，兩者只有規模大小的不同，M2因規模較大，變動相對較為平穩，M1B 則容易出現大幅波動，主要受到當月的股市交易熱絡與否的影響。因此將M1B當作落後指標較為適合。 參考網址http://www.wretch.cc/blog/onewidesky/5317722 |
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