對台股跌不停，25日又重挫236點，引發投資人恐慌，台灣人壽董事長朱炳昱認為，以台股本益比而言，目前已到合理投資價位，台股尚無所謂「系統性風險」，不過，台股若跌破7000點，將觸發斷頭賣壓，屆時可以分批承接，享有長期持有的報酬。

台灣人壽25日舉辦「2010年第二屆金融保險論壇」，台灣人壽董事長朱炳昱在致詞時除提及歐洲債信危機恐讓其步入日本後塵，進入失落10年，並預期全球經濟要到明年第二季才會落底復甦。

面對台股重挫236點，朱炳昱在接受媒體採訪時則強調，台股目前並沒有所謂的「系統性風險」，不過，對於手握500億台幣現金部位的台灣人壽來說，如果台股跌破7000點，將觸發斷頭賣壓，加上以今年上市櫃公司估獲利1.15兆元計算，台股本益比並不高，投資價值逐漸浮現，因此，他認為，在7000點以下可分批承接，而且只要長期持有，而不是只短線操作2-3個月，朱炳昱說，只要逢回長抱台股 1年，報酬率將很可觀。

資料來源: http://www.nownews.com/2010/05/25/320-2607407.htm

台壽保朱炳昱：歐盟恐陷失落10年 台股7000點之下斷頭齊發
2010/05/25 17:05 鉅亨網 鉅亨網記者陳慧琳 台北

歐洲主權債危機蔓延，市場信心日漸恐慌，台壽保 (2833) 董事長朱炳昱認為，歐洲恐陷入失落10年，但因為歐元區經濟已經互相綁架，預期歐洲主權債不至於違約，只是全球經濟要延遲到明(2011)年第 2季才會落底。至於台股，目前並沒有所謂的「系統性風險」，不過預期要跌到7000點之下，斷頭令才會禘齊發，而此時便可分批布局。

台灣人壽今(25)日舉行「2010年第二屆金融保險論壇」，董事長朱炳昱致詞時做上述表示。

歐洲消費過度、寅吃卯糧 富貴成過眼雲煙

朱炳昱表示，歐盟對全世界造成很大的傷害，其實，1987年，美國也曾發生類似的主權債危機，他指出，當時大量中東油元存到美國商業銀行去，但美國商業銀行「錢滿為患」，只好將大量存款借給拉丁美洲國家，包括：墨西哥、阿根廷、巴西甚至俄羅斯，之後造成這些國家倒帳。

朱炳昱說，當年美國的主權債危機，花旗銀行股價也曾跌到 3.6美元。

再看到此次的歐債危機，朱炳昱指出，歐盟是很大的經濟體系，歐盟和歐元區是分開的，歐盟有27個國家，但加入歐元區的只有16個國家。從Bloomberg 2009年數據顯示，這16個歐元區國家整體GDP合計達到10兆5000億美元，剛好是中國、香港、台灣、日本 4個地方合計的GDP。

朱炳昱再以IMF資料來看，表示去年全世界實質經濟成長69兆 8千億美元左右，其中歐元區就佔10兆 5000億美元，而歐元區人口 3.3億，但中國、香港、台灣、日本等 4個國家人口加起來16億，卻創造一樣的經濟成長，顯示歐元區國家消費過度、寅吃卯糧，大量負債有關，但這樣的問題一時間很難解決，富貴成了過眼雲煙。

歐洲恐陷失落10年 主權債不會違約

朱炳昱引述諾貝爾經濟學獎得主克魯曼最近撰文指出，美國經濟可能陷入日本式的「失落十年」。但朱炳昱認為，歐盟才會經歷失落的10年。

朱炳昱指出，歐盟面臨債信危機，開始削減預算，歐元大貶，造成資金大量拋售，轉抱美元，也造成美元大幅升值。也因此，歐洲諸國償債能力出現相當大的壓力，尤其包括愛爾蘭、西班牙等國家都有大幅減薪的計畫，朱炳昱認為，將造成歐元區消費能力大幅下滑。

他進一步提到，事實上，人民幣今年對歐元已經升值24%，且中國大陸對歐盟出口非常高，佔該國GDP比重達22%、2360億美元，台灣對歐元區的出口只有220億元，因此歐元區債信危機對中國大陸形成很大的壓力。

外界擔心歐洲主權債會不會default(違約)？朱炳昱認為「不會」，他說，因為歐元區經濟已經互相綁架，從Bloomberg的資料來看，歐洲 「5條笨豬」今年償還的本金加利息5083億歐元，而歐盟籌措7500億歐元，意味著今年還撐得過去，「但明年就不曉得了」。

不過，朱炳昱仍提出警語，台灣雖然出口至歐元區佔GDP僅11%，但仍不可以掉以輕心。他說：「有點worry歐洲情況如果處理不好，對全世界經濟會不會發生『二次衰退』？」

朱炳昱進一步說，不能小看這威力，尤其歐洲部分金融機構已不進行同業拆借，這是非常嚴重問題，對同業拆借態度保守，甚至停滯，二次衰退危機隱然成形；而歐債不至於崩盤，但歐洲恐將陷入失落的10年。

全球經濟明年Q2落底 台股尚無系統性風險

在前景未明之下，朱炳昱認為，全世界經濟復甦將延遲，預計落底復甦要等到明年第2季。

至於台股，朱炳昱表示，目前並沒有所謂的「系統性風險」，不過預期要跌到7000點之下，斷頭才會出來，而此時便可分批布局，台壽保可運用資金也會在此時伺機進場，但要長期持有，而不是只短線操作2-3個月，朱炳昱說，只要逢回長抱台股 1年，報酬率將很可觀。