立院初審 從嚴規範內線交易 獲知內線18小時內禁止買賣   

鉅亨網記者陳慧琳‧台北2008 / 11 / 26 星期三 17:50     

立法院財委會今(26)日初審通過「證券交易法修正案」，從嚴規範「內線交易」，也就是說，原定公司關係人知悉重大訊息進行交易的沈澱期，從12小時延長到18小時，並規範「以他人名義買賣」，也屬「內線交易」。

證交法修正案之前通過的證券周邊單位「四合一」等條款，今天修正通過第157條之1，有關內線交易相關規範。

此次修法重點，主要是通過國民黨立委賴士葆所提方案，更明確規範公司關係人違反內線交易的條件，例如：關係人對影響股價的訊息，從「獲悉」改為必須是「實際知悉」；而且交易時間必須是該消息「確定、成立」後，消息未公開「前」及「後」18小時內，不得以自己或他人名義買入或賣出。原有條文是「該消息未公開或公開後12小時內」。

同時，此次修法也將非股權性質的「公司債」納入內線交易規範的範圍，條文明訂若關係人知道公司有重大影響支付本息能力的消息時，在消息公開前後18小時內，不得進行交易，否則就涉及內線交易。至於何謂「有重大影響其支付本息能力的消息」，則由主管機關定之。

另外，為了避免企業公布財報時間與財務資訊空窗期太長，將上市櫃公司公布財報期限由每年4月提早到3月，縮短財務資訊落差；但未上市櫃公司仍維持4個月。

值得一提的是，「豁免條款」是此次業界極力爭取的條款，但卻未過關。所謂「或免條款」指的是如果關係人買賣股票是持續 6個月定期定額買賣同額之交易，應可認定並非「內線交易」，對此，賴士葆認為「漏洞太大」，容易成為有心人逃避理由，只要在前 6個月開始定期定額，就可以規避，因此堅持予以刪除，並未過關。

賴士葆表示，將內線交易相關的各項條件更明確定義，主要是因為以內線交易案來看，過去 8年來，定罪率非常低，起訴案件169件中，一審判決只有11件，其中只有6件有罪，5件無罪，可見定義太模糊，只是浪費司法資源，因此決議修法從嚴規範。