〔記者王孟倫／台北報導〕中資來台投資議題被台股市場炒翻天，不過，美林證券昨天指出，台灣政府開放投資項目，多屬於中資較無興趣者，未來實際投資台灣的金額，最多不過幾十億美元；美林並強調，中資之所以來台投資，主要是基於「政治考量」，並非出自「商業利益」。

受到中資來台投資題材之激勵，台股連續兩個交易日飆漲，但中資真能帶來這麼龐大的利多嗎？美林證券在出具給旗下客戶最新研究報告指出，對中資來說，最感興趣的投資標的是科技產業，但可以預見，科技股中的半導體，仍將會被台灣列為限制投資項目；既然如此，中資未來願意投資在台灣企業的資金能量，將非常有限。政院公布的優先開放項目的「搭橋專案產業」，包括：太陽光電、車載資通訊產業、航空產業、ＬＥＤ照明產業、風力發電、車輛產業、食品產業、流通服務業、精密機械產業以及資訊服務業等。

非出於商業利益 資金能量有限

但美林證券指出，中資對上述「搭橋專案產業」的興趣，並不若科技股高；像是汽車產業，中資原本就偏好投資其他國家而非台灣；食品產業原本就是台商在主導；太陽能產業被中資併購的機率並不大。美林證券並強調，雖然中資目前對於台灣企業與台股表達強烈投資興趣，但未來頂多只會有幾十億美元金額；而且，中資會選擇投資台灣，主要是出自政治考量，為了讓台灣覺得中資是一大利多、對國內民眾有幫助，而非真正基於商業利益。

基本面不佳 大漲不算已回春

寶華綜合經濟研究院長梁國源指出，這波台股急漲主要是資金行情帶動，由於經濟基本面並沒有明顯改善，股市大漲不能解讀為景氣回溫領先指標。梁國源指出，台灣經濟表現高度仰賴外貿出口，無法與全球景氣走勢脫鉤，若觀察最新經濟數據，今年三月出口仍衰退三十五．七％、出口訂單年減二十四．三％，從基本面來看並未好轉。 梁國源說，受到中資來台題材發酵，加上外資與內資共同進場加碼，讓台股漲幅傲視全球，但他強調，股市只是反映資金行情，並非實質基本面。若以過去經驗與學理分析來看，股市循環領先景氣循環，股市被視為景氣領先指標，通常領先期為一至三個月；但這波台股表現應為資金行情，不宜解讀為景氣好轉的領先表現。