2018年09月28日 記者黎維綜合報導

近來中國國內對於「國進民退」的說法甚囂塵上，招商銀行首席經濟學家丁安華更直指，證據顯示，「民營經濟特別是私營企業的發展陷入了改革開放40年以來前所未有的困境。」網絡上廣為流傳的一篇題為「在自己祖先的土地上流浪」的文章，批評中國經濟出現「國進民退」現象，國企與民企所受待遇有天淵之別，不少民企因此深陷危機。

該文章是商界名人「格隆」在長江商學院的講稿。他先請名下合計超過40家上市公司的商界學員，就「焦慮」與「恐慌」名詞進行選擇，發現絕大多數人選的是「恐慌」；七個月前，他在中歐商學院講課，同樣是企業家學員，多數人選的是「焦慮」。「焦慮」是力有未逮，或還有可為；而「恐慌」則是無能為力，只得任由擺布，或是逃亡。「七個月時間已經滄海桑田。」

企業主「恐慌」 窒息感來自內部抽緊

出現這種絕望的窒息感，很多人會想到是外部貿易戰的逼壓，但卻不是。窒息感的根本原因是內部的抽緊。這種抽緊，幾乎都是指向民企。國企有免死金牌，不受影響，也不在乎這些。據悉，「格隆」真名為陳守紅，為香港證監會持牌人士，曾任職多家基金公司。

文章指，民企經營陷入危機，主要是資金斷鏈。中國銀行業對國企和民企的待遇天差地別，銀行樂於放款給風險小的國企，但是不願放款給民企。據統計，2016年企業新增貸款，78%流向國企，民企僅獲得17%。一位老企業家向格隆陳述：前面多年，自上而下都在放槓桿，不放槓桿，你就等著被淘汰。為了放槓桿，他的股權質押了很多，後來股市一跌，不僅得追加質押，而且質押率也迅速降低。現在去槓桿，各種抽緊，稅收、環保、社保、抽貸……，源源不斷，互相補刀。格隆還引用數據說，過去3年民企的財務費用支出大幅上揚，「含著金鑰匙」的國企與央企的財務費用增速則在2016年為負數。而利潤上的差距更是驚人。

銀行去槓桿壓逼 民企資金斷鏈陷危機

據記者查閱中共統計局官網，今年1至8月規模以上工業企業利潤報告，其中私營企業利潤總額11,485.6億元（人民幣，下同），相較於去年同期的16,332.1億元，衰退30%。而國有控股企業今年1至8月利潤總額13,473億元，相較於去年同期的10,840.7億元，增長了24%。

中國經濟專家何清漣也指出，民企由於銀行去槓桿壓力加大，上市公司紛紛陷入資本困境。很多民營企業在債務危機、股價下挫、質押爆倉、業績疲軟重壓下主動向國企「求入股」。有的企業甚至願意以每股1元的價格轉讓股權，是因為在去槓桿的環境下，在銀行拿不到續貸，公司陷入流動性危機。

格隆表示，中國國企占有了超過70%的資源，創造了不到30%的GDP。而改革40年，民營經濟貢獻了中國至少50%的GDP，60%的稅收，70%的技術創新，80%以上的城鎮就業。他質疑，如果民企隨時可能被清算、被流放，全社會的整體會有好結果嗎？