＜美國眾議員瘋了嗎？---解讀全球金融風暴4＞

像在美國賭城拉Ｂar一樣，美國眾議院四百多位眾議員，以228對205票否決了布希政府提出的7000億美元金融紓困方案後，美國道瓊工業指數秀出了-777點的神奇數字，外加-7%的附加禮物，讓下注這場全球金融危機即將解除的全球投資人，全部傻了眼！

777，本來應該是個幸運數字，只可惜，前面加了個負號，就使得整場賭注從＂大贏＂，變成＂大輸＂。

投資本來就不應該是賭博，但偏偏，全球金融賭場的投機風潮已經沸騰太久了，坐莊的華爾街金童，似乎還沒得到徹底的教訓。給他們最後一鞭的，則是228位來自共和黨與民主黨的眾議員，這些頭髮班白、國際視野不廣的地區型各州議員代表，也許不知道他們對全世界的金融市場帶來什麼樣的重創，但他們很清楚知道---為何要拿基層納稅人的錢來挽救瀕臨破產的有錢人呢？

如果，一堆頭髮班白的美國眾議員被認為是老糊塗，不知道他們所投下的反對票，可能會造成一場世紀金融末日，但是，他們所據以反對支持布希政府之空白支票的理由，卻完完全全站得住腳---為什麼窮人要幫助有錢人？為什麼在自由市場闖下大禍的人，沒有得到應得的破產懲罰，反而還有無限量的資金挹注呢（更何況是納稅人的錢）？

當遠在太平洋另一邊的亞洲人，目瞪口呆的看著美國國會否決了7000億美元的紓困方案，同時搞不清楚整個世界的運作邏輯時，那麼很可能，金融巨鱷喬治˙索羅斯的＂反射理論＂，可以給這些難以置信的投資人一些提醒：＂投資人是不是過度執拗的從自己腦袋的想法出發，將自己的主觀想法投射到這個世界呢？＂

布希政府拿7000億美元來割除鼻咽癌細胞，就能讓投資市場的菸草派對，繼續吞雲吐霧的舉行嗎？投資人是否過度簡單化了整個金融問題呢？

過去五、六年來，全球金融市場的多頭氣氛，首先麻痺了華爾街金童，緊接著催化了銀行家的腦袋，然後樂觀氣氛又感染了全球各地的投資人，讓大家陷入一場菸草派對，多頭與投機的古柯鹼、大麻，讓全球投資人都捲入這場投機狂潮中。

而到最後，當這場世紀泡沫從物價走揚、利息升高、高房地產價格崩落，引發一連串金融連鎖反應後，大家才驚覺，十年一覺華爾街夢，最終還是有夢醒時分。而且，這場夢醒得非常難看，竟然是在-777的道瓊指數暴落中，重重敲沉了多頭鐵達尼號不沉的神話，也就是美國雄踞世界金融頂端的時代，似乎宣告終結了。

未來金融風暴會怎麼走呢？這似乎是全球投資人都想尋找的答案。而我個人認為，解鈴還需繫鈴人，從美國國會祭出的反對票，似乎可以嗅出端倪。

當全世界的人都在怒斥美國國會的顢頇與不負責任時，我們可以反過來想，到底這些議員的腦袋在想什麼？

首先，228張反對票來自四面八方，而非集中民主黨之手，更非反對黨的派系之爭，顯示這場投票並非政黨意氣之爭（這讓投資人可以感到稍稍安心，至少美國沒有台灣習於上演的政黨反對秀一樣荒謬）。

其次，反對的理由主要基於資本主義的根本邏輯---誰有本事，誰就能在自私自利的自由市場裡賺到錢；反之，沒本事的人，自行捲鋪蓋走路（還好美國眾議員堅持這一點，否則，銀行全都收歸國有，馬克斯地下有知，該高興得跳起來鼓掌了）。

第三，為什麼要賦予即將下台的布希政府再一張的金融空白支票呢？911之後，美國參眾兩院已經給了小布希一張反恐的軍事空白授權，搞得全球秩序大亂，從油價高漲、美國赤字擴大到軍事擴張，結果，賓拉登沒抓到，美國本地的金融機構卻倒光光了（給末代總統空白授權的危險程度，顯然已被多數投資分析師所低估，誰知道下任總統與財長接手這張空白支票後，會搞出什麼名堂呢？）。

以上三點，似乎可以觀察出，美國的民主制衡、自由資本主義的精神都還在，所以，看起來美國眾議員雖然國際視野不廣，但是，卻非常有美國精神，那就是---誰闖禍，誰負責，誰也別怨誰！

倒楣的，可能是全球的投資人，都要牽動到這一場金融動盪中，繼續糾葛下去。但問題是，全球投資人該深沉省思的是：我們是期待美國國會盲目挽救一個瀕臨破產的華爾街賭場？還是捍衛資本主義、自由市場與民主制度這個體制的根本價值呢？

如果，資本主義、自由市場與民主制度是一套普世的價值（至少是西方認同的現代化價值，本人就不一定完全贊同），那麼，要讓市場重新恢復秩序的辦法，應該還是回到基本點，在正確的遊戲規則下來玩遊戲，總比莊家擅改遊戲規則要好，因為那不是只圖利特定少數既得利益者嗎？

未來市場會如何終止噩夢呢？我想，最壞狀況就是如此，當一切金融爛帳都浮上檯面後，7000億美元的估算值也被市場與國會反覆討論，並暴露出甚至高達上兆美元的壞帳後，透明化，反而是保障美國資本主義與自由市場經濟的最佳保障（絕對不是人為干預！）

當巴菲特出手投資高盛證券、摩根大通買下倒掉的美國互惠銀行、美國各大銀行集團虎視眈眈購併宣告破產的昔日對手後，一場慘烈的洗牌，只是塑造下一輪的市場勝出者---如果投資人只是悲觀的將焦點放到輸光籌碼的賭徒，可能就看不到這黑暗中的市場贏家正冒著微弱的曙光前行。

但是從全球金融流動性危機來看，此時此刻，形勢的確是嚴峻的，必須仰賴全球中央銀行聯手釋出資金，才有可能協助金融市場的資金重新活絡起來，並讓正常企業的經濟運作不致出現連鎖性反應！

就此來看，各國央行再一次降息、開放資金融通窗口，以及最後釋出外匯存底來挽救各自濱臨破底的市場危機，可能會是下一波的發展趨勢。其中，投資人可能要擔心各國外匯存底的動向，這些被包裹成各國主權基金的資金形式，未來可能是挽救市場的最後一劑猛藥，卻也可能是放鬼出閘，動搖資本主義市場的最後稻草。

一旦國家資金從凍結的外匯存底倉庫裡被拿出來賑災，又或者從美國公債市場流向投資市場，那這將意味著國家主權幽靈與破產資本家的掛勾，世界金融局勢的長期波動恐怕才會更加劇烈。（因為多數投資人並不明白，當貨幣缺乏準備根基---過去是黃金準備，現在是與美元掛鉤時，那種金融市場劇烈晃動的程度，恐怕是無人可以理解與預估的經驗）

就此來看，美國一盤散沙式的眾議員，聯手否決國家干預金融市場，似乎就長遠來看，才是穩定金融秩序的治根藥方---雖然，這劑藥方真的很苦！

王志鈞　台灣資深媒體人http://www.wretch.cc/blog/solon8888
2008/09/30
ＰＳ：本系列專欄旨在協助大眾投資人認識當前金融市場的問題，釐清問題焦點，避免受市場情緒、恐慌與媒體不負責任（或毫無建設性）的資訊所左右，俾做出正確、冷靜且理智的判斷。投資最忌諱盲從，希望讀者能透過本系列專欄，自行為自己的投資做出有建設性的決策。