＜瞞天過海：股市36計之1＞

2004年，台灣總統大選前的兩顆子彈，震撼人心。

當時，我還在某報社的財經中心服務，必須緊盯財經市場的變化與動態發展，以服務讀者大眾，因此，在工作上必須對證券市場的盤勢變化有所掌握和觀察。

我不是一個喜歡短線進出股市的投資人，做為媒體工作者，我甚至非常討厭利用工作之便，掌握投資明牌來進出股市的行徑（事實上這根本違反利益迴避與證券交易法的利害人關係交易原則，但很奇怪，很多人都這樣幹）。

但我也不得不承認，作為財經市場的觀察者和報導者，對於股市的投資資訊，記者是比較容易有第一手的洞悉和掌握。

兩顆子彈事件，讓台北股市從當年春天的高點7135點，一口氣滑落到八月盤中最低點5255，足足跌了1800點，你看有多慘。但槍擊事件是選舉投票前一日傍晚發生的，當時台北股市已經收盤了，兩顆子彈對當天的盤勢並沒有任何影響。

但糟糕的是，它卻對台灣總統大選產生了關鍵且致命性的影響，原本勝選希望濃厚的藍營，據說就是在幾十萬票的選民移轉效應下，以些微的差距，慘遭滑鐵盧，而讓綠營總統順利翻盤連任。

其後，當然就是股市選後一路也慘遭滑鐵盧，跌、跌、跌！

三一九槍擊事件是不是一樁「瞞天過海」的政治騙局？這並非我想要說明的重點，但我卻真正從那一年股票市場的戲劇性逆轉裡，學到了一堂寶貴的股市學。

我學到了什麼東西呢？那就是：股市行情總是會在眾人最樂觀的時候灰飛煙滅、化為烏有！

這就是瞞天定律，因為股票市場有一種「瞞天過海」的本質，就是當大家的眼睛都覺得這必然是一個漲定了的市場時，往往事實的發展，會與眼睛所看到的，產生截然不同的發展方向。

為什麼眼睛所見的，會與後來的趨勢發展，大相逕庭呢？

很多股民事後都怪罪兩顆子彈，認為若不是這突發的事件，台北股市不會在總統大選過後產生「狂瀉」行情。預期的謝票行情沒了，股市的狂瀉一定是肇因於兩顆子彈。

許多人認為，當年不太可能有投資人從兩顆子彈的戲劇性轉變裡躲過股災。事實上，持這種看法的人，根本大錯特錯。

第一、 我就是在三一九前兩天，把股票一口氣全部賣光光的人。（連零股都賣光！）

第二、 像我這樣的投資人，還很多，因為，當年台股成交量已經攀升到2000億元的天量以上，這代表有很多人在買股票，同樣的，也有很多像我這樣的投資人，正在「瞞天過海」般的大賣股票！

股市是有買、有賣，才有成交量可言的，許多人只光顧著看很多人在搶買股票，卻往往沒去看，是誰在「賣」股票給想「買」股票的人呢？

許多散戶朋友可能根本就沒想過「瞞天過海」這件事，也就是說，在市場一片多頭榮景，天底下的所有人都認為股票漲定了，且斷言不買股票肯定是傻瓜時，一定也有一堆像我這樣傻瓜加三級的人，不但沒有搶買股票，反而倒過來搶賣股票。

同樣的，情況反過來想，當市場上所有的人，都認為經濟壞透了，股市沒希望了，大家拼命想賣股票時，一定也會有一堆傻瓜，瞞著天底下所有的投資人，傻傻的、偷偷的，低價買股票。

基本上，懂得反市場操作的人，往往會是最後的股市贏家。但我想討論的，不是如何成為贏家，而是要告訴投資朋友---如何不成為輸家？！

我覺得，想要避免成為股市輸家的人，一定要記住股市「瞞天過海」的現象，也就是市場有兩個面向，不要只光看買方的投資邏輯，也得想想賣方的想法：股價這麼高，此時不溜，更待何時？

從瞞天過海的定律來看，我也可以斷言：2004年即使沒有兩顆子彈，即使藍軍競選成功，台北股市選後應該還是會以下跌收市。

為什麼呢？因為所有的股民都買股票了，指數已經從4000點足足漲到了7000點了，選後，這些滿手高價股票的股民，要把股票賣給誰呢？像我這樣已經瞞天過海、從高點脫身的股民，會回頭接股票嗎？

別傻了！瞞天過海只能騙得過一堆自以為聰明的投資人，哪能騙得過已經獲利入袋的人呢？

王志鈞  資深媒體人
2008/05/01