績效優vs吸金力

玩股票，那是好久以前的事，還記得李登輝的兩國論到2000年科技泡沬時，還有玩兩下台股，比較有賺頭的股票，就是未上市股票，等上市後賺蜜月行情，價差真的可好幾倍。但過去十年，台股IPO超冷，連朋友都不做抽籤，老公朋友公司的股票更是一落千丈，雖然人家董事長還是在政商界吃得開，但那種朋友老闆分出來的股票，我和老公都不敢買。

過去十年，到底台股投資了什麼，除了目前手上還續抱裕隆外，其他都是不怎樣的零股。最近寫台股行情專文，自己愈寫愈心動，九年未見的萬點行情，若真的有機會回來，我到底要如何迎接呢？

買個股嗎？怕沒空，又套住；好吧，既然常寫基金，還剛做完專題，我還是再深入追蹤，看看到底那檔台股基金真的可以買。

台股有逾千檔股票，台股基金比較簡單點，根據理柏（Lipper）統計顯示，目前台股186檔基金，可依投資標的和風格，分為八大類，從一般型、科技型到上櫃股票…。我們先來看看，這八大類型基金的平均績效，以及各類裡的最優和最差的。

台股基金組別龍虎榜
台股基金類型		年初迄今
1上櫃股票型（7）	平均表現	77.31
	最好	87.31
	最差	61.71
2科技類型（33）	平均表現	65.92
	最好	93.9
	最差	17.11
3中小型（21）	平均表現	65.34
	最好	96.09
	最差	26.53
4指數型（12）	平均表現	64.94
	最好	87.16
	最差	42.4
5中概股型（7）	平均表現	59.97
	最好	81.92
	最差	19.78
6一般股票型（98）	平均表現	58.47
	最好	91.16
	最差	12.9
7其他/特殊類（3）	平均表現	57.53
	最好	63.5
	最差	53.4
8價值型（5）	平均表現	57.51
	最好	74.9
	最差	44.21
台灣加權指數		65.15
資料來源:Lipper；資料日期: 2009/11/30

2009年投資績效，雖然不代表未來，但從歷史軌跡還是可以找到一些遵循的依據吧！以台股大盤漲65%，八大類基金平均績效有打敗台灣加權指數只有上櫃、科技和中小型股票三大類。

若再從三類裡去找表現最佳的基金，科技股的德信數位時代基金今年以來的績效達93.9%，暫居第一名；中小型股票基金則以日盛小而美基金，則以96.09%稱霸同類型基金，所有台股基金裡，更是豔冠群芳，統一中小基金以95.68%，緊追在後。至於一般股票型，則由金鼎大利基金以91.16%掄元。

看到這樣的績效，不要馬上就決定了，因為11月的基金績效，與10月有不少落差，尤其11月不少基金經理人看到台股已漲太多、紛紛調整持股。11月行情又以櫃檯和中小型股最活潑，日盛小而美、統一中小基金就在11月竄出，前者1到10月的績效是上漲81.5%，後者則是83.33%，金鼎大利80.81%。一個月內績效勁揚10到15%，好比吃了威而剛。

台股基金排行，龍頭、霸主月月換，對於像我這種反應慢、太忠誠的人（做了定期定額申購就不太換基金的人），問題就來了。到底如何選一檔可以尋夢（台股再見萬點大夢）的基金呢？

好吧，邱教授和基金界常常使用「4433」原則，讓我們再來看一看一般台股股票型基金，有那些基金符合這原則。基於月月霸主都會換人，我們就從近三個月符合「4433」原則的來做比較。（11月投信暨投顧公會官方數據尚未出來，暫且無法相比較，此表將在12月中再加增添）

9月的4433法則挑出績優台股基金
基金名稱	1-9月績效	排名
第一富蘭克林第一富	91.38	2
國泰小龍	94.06	1
兆豐國際豐台灣	67.90	27
群益奧斯卡	75.43	13
10月的4433法則挑出績優台股基金
基金名稱	1-10月績效	排名
兆豐國際豐台灣	70.53	11
國泰國泰	71.52	8
國泰小龍	83.86	2
群益奧斯卡	68.86	15

9月和10月都有入選的就是國泰小龍基金，而這檔基金績效在11月還有89.24%，其他兩個月都有入選的台股基金，績效排序為第一富（85.43%）、國泰國泰（78.54%）、群益奧斯卡（77.42%）和兆豐國際豐台灣（73.15%）。

績效好，是否投資人就買單，資金就會大舉流入呢？再看看下面的數據，好像也不是那麼回事，台股今年有三檔成立─寶來寶來、凱基台灣精五門和施羅德台灣主動，到10月底，前兩者應該還在閉鎖蜜月期，資金還處於淨流入，施羅德台灣主動基金應是己開放贖回，結果投資人賺不到一成就落跑者，就有14億之多。

基金績效佳、又符合4433原則、又呈現資金淨流入者，就以國泰小龍、第一富兩檔基金最好，群益奧斯卡基金7630萬淨流入，至於11月績效第一名的金鼎大利今年以來淨流入則有9855萬元。

10檔淨流入台股基金vs10檔台股淨流出

基金淨流出前十名	金額	今年以來績效（%)
施羅德台灣主動	-14.93	***
日盛上選	-12.91	12.9
永豐永豐	-10.19	70.52
元大新主流	-721.1	44.47
德銀遠東DWS台灣精選主題	-5.79	61.79
國泰國泰	-5.44	78.54
國泰台灣計量	-5.01	40.06
群益馬拉松	-3.989	56.17
日盛首選	-3.908	76.89
復華全方位	-3.907	24.45

資料來源：投信暨投顧公會，Cmoney。

金額截至2009/10/31;績效截至2009/11/30

***基金今年成立，遂無年初迄今績效

從上面20檔基金，績效優和吸金力好像未必有絕對關係，吸金力第三名保誠外銷基金今年以來績效只有44%，竟然可以如此受到歡迎，頗值得看官和我繼續追蹤瞭解（一有消息再回報大家）。吸金力前十名者，績效和吸金力相當者─景順主流、ING優質、保德信金滿意，或許可以納入投資雷達範圍內。

基金淨流出前十大者，永豐永豐因為基金經理人換手，其他不是績效太差，遭投資人唾棄，就是績效不錯，當年套牢者紛紛出場，或是投資人先行獲利出場，這些基金贖回壓力大，績效要再更上層樓，就得看經理人的功力。

186檔台股基金，範圍再縮小到98檔一般型台股基金，從績效、4433和吸金力，大概可以窺見一二，ING優質精選在朋友建議下，我已開始做定期定額。去年520之後，也曾愛台灣買了一檔價值型台股、今年開始定期定額申購，台股已有兩檔，目前還再覓尋可以飆萬點的黑馬基金。第一富？德信數位時代？復華數位經濟？日盛或金鼎…

（JP說夜深了，先與網友們分享到這裡，黑馬基金這幾天再蒐尋一下資料、與好友們再聊聊，近日再上來與大家報告）