通貨緊縮（Deflation）是指一般性的物價水準全面、持續下跌的現象；換言之，係指一般性的物價，其上漲率呈現負成長的場合。通貨緊縮的認定，須觀察一般性物價長期的發展趨勢，因為短期間內的波動現象，或係肇因於偶發事件，亦或僅止於統計測量上的偏誤，因此對於解釋物價長期變化趨勢較不具意義。
若從造成通貨緊縮的若干根源觀之，並非所有的價格下跌情況皆會引發負面效果。例如，若是由於經濟擴張期下充分競爭、生產力持續快速成長及充足的投資機會所形成之長期性的溫和通貨緊縮情形，則較不須擔憂，因為通貨緊縮的單一因素並不會對實質經濟造成太大負面影響。(更詳細內容，請參考 「國際金融小辭典」。)