恆，亨。无咎。利貞。利有攸往。

彖曰：恆，久也。剛上而柔下，雷風相與，巽而動，剛柔皆應，恆。恆亨无咎，利貞，久於其道也。天地之道，恆久而不已也，利有攸往，終則有始也。日月得天，而能久照，四時變化，而能久成，聖人久於其道，而天下化成。觀其所恆，而天地萬物之情可見矣！

象曰：雷風，恆。君子以立不易方。

林南方評論：〈恆卦〉做事若持久有恆方可亨通，也可以無災難，故宜堅守原則，有利於前進行事。「咸」是反應迅速而「恆」則是反應遲鈍，因為「恆」是長久不變也是來來回回保持均勢之意，所以也說明上漲下跌旗鼓相當的局面；此時投資人對消息感覺反應遲鈍，走勢變化不大故常以波動反應。此兩股在拉扯的力量並不一定會維持平衡而不變，它仍然會上下擺動，熟能勝出要看當時狀況而定。若遇多頭趨勢〈恆卦〉會有正面反應，此時走勢會上揚並常大漲。若在空頭趨勢則會有反面反應，此時走勢會下挫也常會大跌。一般而言〈恆卦〉的張力活潑並呈平均分佈，亦即它的走勢著落點都自平盤向兩邊延伸，故上揚的情形與下跌局面之出現率一樣，而且大漲以及大跌的出現率亦相似。〈恆卦〉用股市術語來說：『走勢上下起伏，大漲大跌都會發生』。所以〈恆卦〉在人事上長久不變亦即來來回回還能保持平衡，在股市走勢也是漲跌相當的局面，兩者反應卦象的表現可說一致。

    〈恆卦〉上漲的出現率為五成，而大漲的機會為二成五；下跌的出現率亦為五成，而大跌的機率為二成五。〈恆卦〉呈平均分佈而且大漲與大跌均易出現，故應多空操作。

★初六：浚恆，貞凶，无攸利。

象曰：浚恆之凶，始求深也。

走勢變動：初六爻捨棄恆久不變原則一開始就以為會深入，若固執下去會有凶災，當然不會有利。小象說的「始求深」即一開始就以為走勢會跌深，然而走勢本來就不會下探，現在初六爻竟認為會向下，這是錯誤的想法與做法；此表明市場還不至往下，投資人若往下跌的方向去想不會有利。初六爻在多頭市場不只不跌走勢還常以上揚反應，包含開高或開低後的上升，開高的場合大漲容易出現。但若遇環境差走勢以下挫反應，會有低點而且大跌也會出現。初六爻的力量並不甚活潑並呈平均分布，亦即它的走勢著落點都在平盤向兩邊高低點延伸，故會出現上揚局面與下跌的情形勢均力敵的場面，而且大漲與大跌都易出現，兩者發生機會亦相當。初六爻用股市術語來說：『走勢不至下跌，故一開始就認為會跌不會有利』。初六爻在人事上一開始就捨棄恆久不變原則故雖正亦凶不會有利，在股市走勢則是漲跌平衡的局面，所以兩者反應爻象的表現差別大。

     初六爻上漲的出現率為五成，而大漲的機率為二成；下跌的出現率為五成，而大跌的機會為二成。初六爻呈平均分布而且大漲與大跌的機會不低，故應多空操作。即在急速上揚趨勢宜做多，在急速下挫趨勢宜觀察做空。

★九二：悔亡。

象曰：九二悔亡，能久中也。

走勢變動：九二爻先前的災害已經消除。災害能消除，因久中之故。爻辭只有「悔亡」二字沒有其它文字說明，表明它很穩定，有如〈解卦〉初六「无咎」也只有二字一樣也是很穩定的一爻，故九二爻的處境並不差，是〈恆卦〉最好的一爻。事實上九二爻遇大環境也會有大變動，一般情況還是能顯出「能久中」，走勢在平盤附近波動就是久中的表現，波動是出現頻率最多的狀況。「久中」另一種意義是能持久於正中之道，亦即走勢拉升的過程能持續，故倘遇大環境佳或急速上漲趨勢常會大漲甚至暴漲。九二爻受其它負面因素影響，走勢亦會出現下挫反應，若遇空頭市場大跌依然會出現只是出現機會不多。九二爻的力量活潑並呈上升偏向分布，亦即它的走勢著落點自平低盤向高點延伸，故大部份會出現上揚局面大漲容易發生，下跌的情形則比較少出現而大跌也會發生。九二爻用股市術語來說：『走勢平時平穩，遇大環境大漲多大跌少』。九二爻在人事上災害已消除故能久中，在走勢也是漲多跌少的局面，所以兩者反應爻象的表現基本上是一致的。

     九二爻上漲的出現率為六成，而大漲的機率為三成；下跌的出現率為四成，而大跌的機會為一成五。九二爻呈上升偏向分布而且大漲經常發生，故以做多為主。但下跌的機會不低，故在急速下挫趨勢宜觀察做空。

★九三：不恆其德，或承之羞，貞吝。

象曰：不恆其德，无所容也。

走勢變動：九三爻不能堅守恆久不變原則，可能會得到羞辱了，不會有容身之地。九三爻「不恆其德」在走勢而言即無法堅守平盤，小象說「不恆其德无所容」即走勢無法堅守立足於平盤，它不是上揚就會下跌；但是「承之羞」與「貞吝」都是負面因素，故走勢常以下挫反應，包含開高或開低後的下挫，在空頭市場則容易大跌。但《周易》的第三爻爻辭再不善也會出現大漲的局面，九三爻也不例外尤其遇大環境佳時亦會有正面反應，走勢以上揚反應也會大漲只是出現率低。九三爻的張力活潑並呈強烈下挫偏向分布，亦即它的走勢著落點自平高盤向低點延伸，故大部份會出現下跌局面大跌容易發生，上揚的情形比較少出現而大漲則不易發生。九三爻用股市術語表達：「無法堅守平盤，盤勢上升少而下滑多」。九三爻在人事上不能堅守恆久之道不只要承受羞辱還無容身之地，在走勢也是慘跌的局面，所以兩者反應爻象的表現基本上是契合的。

     九三爻上漲的出現率為三成，而大漲的機會只有一成；下跌的出現率為七成，而大跌機率佔三成。九三爻呈強烈下跌偏向分佈而且大跌機會很多，故以做空為主。

★九四：田无禽。

象曰：久非其位，安得禽也。

走勢變動：九四爻長久處在空無一物的環境行獵，怎能獵到禽獸？小象說九四爻去田獵致沒有收獲的處境，是因為「久非其位」的關係，這是市場缺乏利多而且股市成交量必定萎縮的環境，故長久處在此空頭市場或正處下跌趨勢之中，投資人自然勞而無獲。故遇此惡劣環境走勢常以下挫反應，包含開高或開低後的下挫，開低的話常會大跌。九四爻縱遇環境好雖也有正面反應，走勢亦會上揚，畢竟只限於盤高不會大漲。九四爻的張力活潑並呈下挫偏向分布，亦即它的走勢著落點都自平高盤向極低點延伸，故大部份會出現下跌局面而大跌也很容易發生，上揚的情形比較少出現大漲不容易發生。九四爻用股市術語表達：「走勢下洩，投資人勞而不獲」。所以九四爻在人事上謀事計劃毫無成果，在股市走勢也是漲少跌多易長黑的局面，兩者反應爻象的表現相當一致。

     九四爻上漲的出現率為三成五，而大漲的機會為半成；下跌的出現率為六成五，而大跌的機率為三成五。九四爻呈下挫偏向分布而且大跌時常可見，故以做空為主趁盤中拉高賣出。

★六五：恆其德，貞，婦人吉，夫子凶。

象曰：婦人貞吉，從一而終也。夫子制義，從婦凶也。

走勢變動：六五爻堅守柔順之德，婦人正因合其道故能吉，但男子則不正故凶。這裡的「德」是指婦道即柔順之德，所以「?其德」即婦人吉，「婦人吉」亦即夫子凶，而夫子凶也就是婦人吉，故六五爻整句爻辭其實重點就是在「婦人吉」。在走勢圖而言「婦人」就是處平盤之下的狀況，而「夫子」就是處平盤之上，「婦人吉」是指走勢只能安處在盤下，「夫子凶」是指走勢在盤上待不住故它一定要處在下位，所以「婦人吉」與「夫子凶」都是在指走勢下跌。六五爻在空頭市場走勢常以下挫反應，包含開高或開低後的下挫，並時常會大跌或長黑。倘若遇環境佳雖也有正面反應的時候，一般只限於盤高但也會大漲。六五爻的張力很活潑並呈下挫偏向分布，亦即它的走勢著落點都在平盤向低點延伸，故下跌的局面比上揚的情形更容易發生，而大跌的出現率比大漲的多得多。六五爻用股市術語表達：「走勢無法固守在平盤，盤勢下滑不上漲」。所以六五爻在人事上行柔順之德能得吉，在股市走勢則是阻礙重重終走低或長黑的局面，兩者反應爻象的表現有契合之處。

     六五爻上漲的出現率為四成，而大漲的機會為一成；下跌的出現率亦為六成，而大跌的機率為三成五。六五爻呈下挫偏向分布且大跌易出現，故應偏空操作。但上揚與大漲的機會不低，故在急速上升趨勢可觀察宜小心並伺機做空。

★上六：振恆，凶。

象曰：振?在上，大无功也。

走勢變動：上六爻持續無法節制的震動，已造成動盪不安的局面，有凶險了。「振」是快速的動作，交易快速轉手之謂。上六爻處?之極又在震之極，因此動而不能止，甚至到不能節制，恆本以安靜為宜，今變躁動無常是以凶。市場本應逐漸放量，趨勢才能走遠，若成交量突然放大，就有反轉的危機，這時很容易形成「一日反轉」，而這情況往往又是趨勢的最高處。上六爻在空頭市場走勢常以下挫反應，包含開高或開低後的下挫，開低的情況常常大跌甚至暴跌。但遇急速上漲趨勢亦可能會有積極的表現，走勢以上揚反應，有高點但不易大漲。上六爻的張力奔放並呈強式下挫偏向分布，亦即它的走勢著落點都在平高盤向極低點延伸，故大部份會出現下跌局面大跌也很容易發生，而上揚的情形則出現少一些，大漲則不常發生，而且上六爻的跌幅要比漲幅來得大。上六爻用術語表達：「走勢大幅震盪是很危險的事」。所以上六爻在人事上震動無法節制已造成動盪不安故有凶險，在股市走勢也是震盪走低大跌的局面，兩者反應爻象的表現可說相當吻合。

     上六爻上漲的出現率為三成五，而大漲的機會為一成；下跌的出現率為六成五，而大跌的機率為四成。上六爻呈強式下挫偏向分布而且時常見到重挫，故以做空為主趁盤中拉高賣出。