由於各國紛紛減持美債造成美債的流動性不佳，尤其是一些流動性較差的舊債券，美國財政部於前天宣布將於明年起回購美國國債。

上一次美國財政部回購美國國債是在2000年時，當時在美國總統柯林頓執政下，美國經歷了一段長時間的經濟發展，實現了財政收支平衡和國庫盈餘5590億美元。美國政府便決定將這些錢用於國債的回購，以償還過高的美國政府債務。

時隔23年，美國再次宣布回購美國國債。但這次不是因為國庫盈餘充沛，而是因為市場買家縮手了，想賣的人無法快速的脫手，結果就是這個市場不熱鬧了(流動性不佳)。如果買家一直縮手或退出，市場管委會(美國財政部)就要頭大了。為了讓市場熱絡起來，讓想賣出手上美債的人能夠順利賣出，美國財政部決定自己跳下來當個買家。

美國政府的回購國債計畫，可以支持國債市場的運作，保障債券商的營運順暢，提昇更多投資機構、資產公司購買美債的意願。也有助於投資者及大型銀行等機構的現金管理，政府部門亦能發行更穩定的短期債券。除此之外，美國的國債回購計劃，還有甚麼陽謀呢?

事實上，美國國債市場流動性惡化已經持續一段時間，主要原因當然是升息導致投資人拋售美債，尋求其他更穩定且報酬更高的資產。當美債的避險功能降低，更不吸引國際買家時，美元的地位將隨之下降。這些因素疊加後，不難了解為何以中國為首的其他國家要提出“去美元化＂的訴求、為何各國要默默地大量買進黃金、為何各國要以本幣進行貿易結算？這些問題是環環相扣的！重拾美國國債市場的繁榮，才能提升美元的地位，不然將無法去化各國手上的一大堆美元。

另外，因升息導致美國國債價格下跌，美國政府此時以低價買回先前的舉債，不僅收割了一次韭菜，又降低了政府的債務。而目前流往黃金市場的資金，待美國國債市場流動性提升後，資金轉回美國國債市場，現在各國高價購買黃金者又將被收割。

同時，美國回購國債計畫其實是另一個“隱形的量化寬鬆＂，升息收縮流動性，造成經濟衰退，而回購則為市場注入流動性，抵銷了部分因升息收縮流動性的效果，避免美國經濟硬著陸。這樣的兩手策略，是美國的如意算盤，試圖以此消弭去美元化對美元造成的衝擊。