．為什麼散戶賺不到錢？因為散戶往往忽略了『空頭』的存在 (黃國華)
 
2007年美國次貸風暴後約2個月，台股在中國經濟情勢大好，兩岸關系可望解凍，又有大選行情加持，報章媒體推波助瀾下，11月東尼以24.65買進「台商收成指數股票型基金」。持有整整12個月後，金融海嘯強襲全球，東尼無奈下決定汰弱留強以增加手中可支配現金，賣出價格僅11.15，價跌55%，比腰斬還慘！
 
其實ETF的優點很多，買進一檔ETF等同於買進一籃子股票，投資報酬比較平穩，基金績效不會暴起暴跌；投資ETF的成本較一般基金低，其管銷費用只有基金規模的0.3%至0.4%左右，而一般基金的管銷費用則高達0.5%至2%不等。此外，一般的股票在賣出時，投資人必須支付成交金額的0.3%證交稅，而ETF屬基金的一種，比照在集中市場交的的封閉型基金只收取賣出ETF時，總成交金額的0.1%。
 
但是ETF也有缺點，與股票的最大不同在於不享有股東權益(因為並非直接持有股票)，無法參與配股，也就失去了複利成長的威力！
另外，與指數型基金(Index Fund)相比，ETF只能在集中市場買賣，不能以定期定額方式投資以長期攤平成本，在趨勢丕變的情況下很容易就套牢。因此嚴設停利停損仍是最要緊的投資準則。
 
常聽人說：不要和股票談戀愛。
的確，趨勢一旦反轉，就像變了心的女友，不再值得留戀。

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2020.03.08補充：回顧2008年的笨東尼，的確很有趣。雖然這已經是當時的『檢討』紀錄，但學習體會的結果不見得是專準的好答案。

經過十多年的教訓回頭來看，思維已大不相同，反而有更多思考精進的空間。

(ETF沒有複利成長的威力？！嚴設停利停損是最要緊的準則？！我的老天鵝啊，當初怎麼會有這種觀念？)