〈分析〉Fed推遲收回量化寬鬆時間令投資人又喜又困惑

編譯陳育忠 綜合外電

華爾街周三(18日)對於美國聯準會(Fed)選擇維持貨幣政策不變的直接反應相當清楚，即：只管買進！

然而，最初的歡欣鼓舞氣氛掩飾了令人不得安寧的憂慮情緒以及對於Fed不願做出縮減行動的大大困惑。它讓許多投資人完全搞不懂接下來又會怎樣。

交易當天情形的確並非如預期般地發展。絕大多數的投資人都是在準備迎來Fed溫和縮減每月購債規模的決定。

但由於對低通膨率、房市長期利率近期升勢的影響以及來自於華盛頓的「財政緊縮」擔憂，Fed稱其必須在行動前看到經濟更加好轉。

Fed拒絕開始退出資產購置遊戲亦令美股飆升，其中標普500指數收盤更創下歷史新高。

Rockwell Securities首席市場分析師Wayne Kaufman表示：「Fed正送出經濟疲軟的訊息，而那令人感到困惑。」

今(2013)年5月時，Fed主席伯南克(Ben Bernanke)首次暗示，若經濟成長持續獲得動能，可能在今年底將其債券購置規模縮減。

此番言論一出令市場措手不及且將債券殖利率與房貸利率在3個月內推升逾1個百分點，令美國房市復甦動能放緩。

美國10年期公債殖利率在本(9)月時觸及2年高點，來到3%出頭，周三則回跌至2.69%。

Fed在周三時亦表示，夏季財政緊縮情形若是持續下去的話，經濟與勞動市場的改善速度將放緩。

Fed可能影響到決策人士將今年成長預期自6月估計的2.3-2.6%砍降至2-2.3%的決定，創逾1年來近期預測值最大砍降幅度紀錄。

部份Fed政策委員會成員認為今年經濟成長率可能最低來到1.8%。

Ameriprise Financial首席市場策略師David Joy認為，Fed正清楚地告訴市場「經濟不如我們所想地強。

接受《路透社》(Reuters)調查的經濟學家近來預測，美國經濟今年將成長2.5%，明(2014)年結束前則成長3%。

Chapdelaine Foreign Exchange總經理Douglas Borthwick表示，那幫忙解釋了為何投資人會看好Fed將在本月開始「縮減」其債券購置規模。

Borthwick是認為Fed將進行等待的少數人之一。

他說道：「Fed一直說他們是依據經濟數據來做決定的，但過去1個月以來的數據一直不好。」

Borthwick並補充道：「我們還沒看到能讓Fed將支撐拿掉的美國經濟移動速度出現。」

不過，公平來說，一些人認為是美國國會讓Fed的日子難過，因政府支出削減以及今年年初的加稅衝擊到經濟。

目前，若國會無法在新預算以及債限上調達成共識的話，美國政府將在下(10)月關門。

伯南克在宣布決議後的記者會上表示，未能調高債限或讓政府維持運作「可能對金融市場以及經濟有著非常嚴重的後果，而Fed的政策是盡全力使經濟繼續前進」。

美國麻州Commonwealth Financial首席投資長Brad McMillan表示：「我認為Fed對於政治失能(political dysfunction)的可能性以及現在開始退出刺激可能將他們幾周後所需的某樣事物放回原處感到相當擔憂。」

投資人也因此不知道是否要感到開心或是憂慮才好。

鉅亨網 2013-09-19