Fed會失控！分析師：美債殖利率恐在2年內飆上6%

編譯張正芊 綜合外電

一名市場觀察家周三(31日)預言，美國10年期公債殖率將在接下來18-24個月飆上5%-6%，因美國聯準會(Fed)在資金由債券逃往股票的「大輪轉」全面啟動當中，將失去對利率的掌控。

費城信託公司(Philadelphia Trust Company)總裁暨執行長Mike Crofton接受《CNBC》訪問時指出，如果大家談論的由債市流向股市資金大輪轉確實發生，且動力自行擴大，利率將開始非常快速上升，而Fed將無法控制。儘管他認為，目前資金「大輪轉」只是從債市撤出成現金，而非流入股市。

不過Crofton預警，若債市轉入股市的資金「大輪轉」加劇，美國公債殖利率曲線將會先變陡峭，之後呈現變動，導致利率大漲。在此情況下，10年債利率將在「非常短的期間內」飆升至3.5%-4%，並在接下來18-24個月內躥升至5%-6%，重返10多年前水準。

美國公債殖利率近幾個月上升速度較預期快，因市場預期 Fed 將在今年稍晚縮減量化寬鬆(QE)貨幣刺激措施每月收購公債規模。10年期美債利率已由5月初的1.7%於本月稍早飆上2.73%，創2011年8月以來新高。

Crofton指出，一旦一般投資人開始見到自己的公債投資組合正在虧錢，將引發市場恐懼如滾雪球般大；屆時「越來越多公債將遭拋售，利率也將持續升高」。

他並補充，市場正處於美國利率循環的轉折點，而循環通常持續30年。Crofton表示，上回美國利率觸頂約在30年前，如今利率處於低檔，而Fed總是會在某個時機試圖維持對利率的控制，能掌握越久越好。

鉅亨網 2013-07-31