該擔心歐債了！WSJ：債市血流成河 歐豬待宰！大摩示警指難全身而退

鉅亨網楊琇羽

正當全球投資人觀望央行何時喊停積極貨幣刺激措施之際，全球政府公債市場已遭重擊，歐元區再陷危機！

《華爾街日報》報導，美國QE退場疑慮增後，資金從債券市場狂撤，導致多國政府債券價格跌跌不休，其中西班牙、意大利、葡萄牙、希臘四國受到這波債市退潮衝擊最大，債券價格暴跌，恐再度重創這些歐元區邊緣國家經濟。

去年多虧歐洲央行誓言無上限支持歐元區國家的債市，才免除歐豬國破產違約的危機，債券殖利率降，政府發債成本減。不過近幾週資金不斷從債市撤離，歐洲亦難倖免，歐債危機再度升高！

舉例來說，希臘十年期政府公債殖利率再度飆升至10.03%，但就在5月22日美聯準會柏南克暗示QE今年退場前，殖利率才在8%。葡萄牙十年期政府公債殖利率站上6.47%，較五月殖利率低點高出1%。

至於西班牙，十年期政府公債殖利率在五月初還不到4%，現在則是來到4.61%。意大利十年期政府公債殖利率來到4.35%。

過去有QE神主牌，歐洲債市確實吸引到大量國際資金，但唯獨西班牙與意大利政府公債乏人問津，現在神主牌喊撤，其它國家政府公債也難逃「被宰」的命運，畢竟當初吸引他們投資歐洲債市的原因多不是看好他們的基本面，而是QE帶來的流動性。再者，德國今年秋天大選在即，政府不會在此節骨眼為救歐豬國而失掉國內民心，歐豬國家只能自求多福，再來就是要仰賴區域危機管理機制適時介入化解。

摩根大通歐洲利率交易主管Carl Norrey指出，近年QE政策讓資金傾巢而出，部份投資人選擇歐豬五國的政府公債以換取更高報酬率，不過隨著QE恐在今年陸續退場，歐豬五國債券市場的好日子也將跟著結束。

基金管理公司Lombard Odier Investment主權債務主管Gregor Macintosh指出，事實上，就在歐豬五國殖利率下滑期間，歐元區總體經濟面非但沒好轉，反而還惡化，這些國家的政治、社會、及經濟面皆面臨風險，基本面還很差。

摩根大通Norrey表示，看不出歐洲如何能輕易從危機中全身而退。

綜合報導 2013-06-14