這兩天美國金融市場簡直是驚喜連連：美國著名的投資銀行雷曼兄弟申請破產保護，美國國際集團(AIG)陷入破產邊緣，開始大規模出售資產，而美林集團亦忍痛低價出讓控股權予美國銀行，金融界到底出了什麼事啊？無名這兩年開的投資銀行課程都會特別提到這些國際知名的投資銀行耶！

五大投資銀行高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟和貝爾斯登。2006年的人均獎金將達到137,580美元，較2005年增長15%；高盛於06年支付員工的工資、獎金和福利創下164億美元的歷史最高記錄，比2005年上漲大約40％左右；高盛平均每名雇員於06年拿到的支票價值約合62.6萬美元，其中許多人的年終獎金數額大大高於他們的工資！哇！這簡直是暴利的行業，但金融市場到底出了什麼問題？

表：2005年國際知名投資銀行排名

排名	投資銀行	優勢
1	美林證券	承銷業務世界第一
2	所羅門美邦證券	Trading世界第一
3	摩根史坦利添惠證券	財務顧問世界第一
4	高盛證券	以研究能力與承銷聞名，最近併購業務也成為世界第一
5	J.P.摩根大通銀行	各方面均有一定水準
6	瑞士聯合銀行	以Trading 較強
7	巴克萊證券	英國老字號投資銀行
8	雷曼兄弟	以固定收益證券交易及私募聞名

無名認為此波美國金融市場危機導因於美政府對金融市場的放任及前聯準會主席葛林斯潘的貨幣政策，這一連串貨幣政策的調整則是因為美國科技類股的泡沫化及老百姓的過度消費，而過熱的房貸業務與複雜的金融工具則為此波金融風暴的起因。

這幾年雷曼兄弟利用美國房市榮景，將雷曼打造成最大抵押貸款擔保證券承銷商，其所運用的槓桿及衍生性工具，遠遠超出其所能之負荷，但大家都在這麼做，您不做，就落伍了！只是雷曼兄弟用了市場上最不樂見的方式 -- 重整，來變相宣告破產保護，其所影響的範圍恐怕將超乎市場預期。

雷曼兄弟的破產除將直接衝擊其所發行的連動型商品市場外，與雷曼做信用違約交換（Credit-Default Swaps；CDS）的投資銀行，更是〝ㄘㄨㄚˋ〞著等，其所衍生之風暴將不容小覷。短時間內，市場將不容易找到能夠相挺的兄弟，因為雷曼背後所衍生之商品部位及風險有多大？仍不易評估；加上市場要不沒有錢就是想尋求更低廉的收購價格，所以就慢慢等美國政府何時出手吧！

9/16無名

CDS（Credit-Default Swaps）信用違約交換：避險銀行透過支付對手銀行固定的費用，將該公司承受的信用風險轉由對手銀行承擔。當發生倒閉時對手銀行須支付避險銀行該債券的倒閉損失。