1.    外資大逃亡台股破底

　歐債危機再起、美股重挫，國際資金贖回壓力激增，昨（16）日加速從台、韓等亞洲新興市場抽離，摩根大通證券等外資認為，台股此波回檔幅度約6％、低於其他新興市場平均15％跌幅，來自國際資金的賣壓，恐將延長台股「補跌」走勢。

　瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨日率先將台股年底指數高點預估值，由9,400點調降至9,250點。他認為，目前全球總體經濟風險漸增、成長趨緩、產業能見度偏低，台股短期內很難突破盤整格局。

　外資昨日賣超台股135億元，衝擊台股連破8,800與8,700點整數關卡，終場重挫177點收8,654點，跌幅2％為亞股中最弱勢，指數創下4月19日以來新低點，外資自上周五（10日）起短短5個交易日共計賣超台股458億元，外資逃離，也連帶使台幣昨重貶1.45角，貶破29元大關。

　除台股外，國際資金也抽離韓股，昨天賣超韓股2,129億韓元，KOSPI指數重挫1.91％，創5月23日以來單日最大跌幅，6月以來，外資已賣超韓股5,936億韓元、今年迄今賣超更達1.97兆韓元。

　摩根大通證券董事長林照寰表示，歐美股市全面走弱，連帶加重國際資金海外贖回壓力，上周新興市場資金共遭贖回70億美元，其中50億美元流向美債券基金、20億美元流往零利率貨幣型基金，顯示近期國際投資人去風險化（de-risk）態度非常明顯。

　林照寰認為，原本預期新興市場這波回檔幅度約在15％至20％，現在大致跌15％，相較之下，台股僅下修6％左右，只要美股持續走弱，外資背負贖回壓力，勢必還會從台股抽離資金，「補跌」走勢仍將持續。

　董成康指出，台股第二季以來相對於亞洲其他股市抗跌，主要受到選前行情、兩岸政策開放、台北國際電腦展（Computex）等利多題材支撐，但在國際股市持續拉回修正之際，台股也免不了得受國際經濟因素連動。

　除了全球市場陷入恐慌，外資圈近期也展開一波台股企業獲利調降潮，繼麥格理證券調降宏達電投資評等後，大摩亞太區下游硬體製造產業首席分析師呂智穎昨日也將鴻海目標價調降至95元，此波風潮預料也將蔓延開來。（

2.    與蘋果官司 牽動宏達電多空

　宏達電昨日股價跌破千元大關，6月營收有機會相當亮麗，可望重新替股價打強心針，但蘋果在美國ITC控告宏達電侵權的初判結果，將在8月5日宣布，官司結果左右宏達電後市多空。

　宏達電一旦被ITC判決侵權成立，未來HTC將面臨產品在美禁售，宏達電營收恐怕有腰斬可能。ITC判決結果將為宏達電股價能否重返光榮投下變數。

3.    瑞銀證券：宏達電破千好買點

　股王宏達電昨日跌破千元大關，瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出，宏達電股價領先大盤下修逾20％，目前2012年本益比連10倍都不到，千元以下可視為極佳買點，建議低接後等待7月初所公佈的6月營收與第二季財報等利多題材。

　昨天堪稱是高價股的「黑色星期四」，其中以宏達電失守千元關卡最為關鍵，謝宗文指出，其實很多國際機構投資人前天就在詢問是否可進場，他的回答是：「按此投資氛圍，最好再等1天！」經過昨日再度重挫、甚至跌破千元大關，長線買盤應會進駐。

　美系外資券商分析師認為，宏達電堪稱是此波台股領跌代表，股價從高點回檔修正幅度已超過20％，與台股約5％的跌幅相比，即便外資圈sell side預估台股合理修正幅度約10％，宏達電股價仍有「超跌（oversold）」之虞。

　謝宗文表示，宏達電經過這波大跌後，2012年本益比已不到10倍，這對一家成長性的公司來說實在不合理，更何況這回股價重挫反應的，只是311日本強震後多下的訂單開始回復正常，需求並沒有太大的改變，且新機也會照出。

　不過，儘管宏達電「股價超跌」可以被外資圈sell side接受，但是市場對其需求面的疑慮，仍然需要進一步獲得釐清，摩根士丹利證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師呂智穎就指出，宏達電目前在美歐中三地市場都有挑戰。以美國市場為例，即將推出的「分級收費」制度，可能會對4G/LTE裝置智慧型手機需求造成影響；至於歐洲市場，消費者對中低階Android手機的興趣，顯然高於雙核/4G等高階手機，可能會影響宏達電平均銷售價格（ASP）；而中國市場方面，為了要提升品牌知名度，宏達電可能針對三星與摩托羅拉等競爭對手祭出價格戰！

4.    TMF生技創投基金 將誕生

　首支生技起飛鑽石方案扶植的生技創投基金設立有譜了！據透露，行政院日內即可正式核定，國發基金有條件投資首支的TMF生技創投基金，規模高達50億元新台幣，國發基金投資比率由40％大幅減半為20％，首支基金重點鎖定在生技醫療器材。

　據了解，行政院昨天正式核定國發基金參與TMF生技創投基金的政策原則會議紀錄，預計日內可望正式核定生技創投基金，孵了半年600億生技創投基金，首支終於誕生。

　吳揆於6月5日邀相關單位祕密會商，開出三大條件，同意國發基金有條件參與首支TMF生技創投基金，包括一、國發基金投資比例由40％調降為20％，若能擴大基金總額，可等比例增加投資額度，最高以新台幣20億元為度。

　二、TMF生技創投資金一次到位，管理顧問費按實收資本額計算，一般管顧費行情為實收資本額的2.5％。

　三、授權基金管理顧問公司審議委員會決定投資個案額度，由600萬美元降為300萬美元，即不需送董事會同意。

5.    德盛安聯：台股是第3季黑馬

　展望第三季全球經濟走勢，德盛安聯投信投資長林明生表示，短期經濟走緩對企業獲利造成壓力，但全球股市估值偏低，盈餘持續成長，長期向上趨勢不變。其中，新興亞洲股市最具表現機會，而台股在總統大選及陸客自由行題材下，更可望成為第三季最具黑馬之姿的市場。

　林明生表示，新興亞洲各國股市上半年受通膨升溫之苦，表現較為壓抑，今年以來MSCI新興亞洲指數仍為負報酬，但第三季隨著通膨數據可望觸頂向下，通膨壓力減緩，經濟動能強勁的新興亞洲股市也可望反彈向上。

　至於近期開始「補跌」的台股，林明生表示，台灣經濟狀況良好，2011年全年經濟成長率上調至5.1％，搭配明年總統大選題材，選前作多氣氛濃厚，加上陸客自由型商機加持及下半年科技旺季效應，增添第三季台股多頭表現之優勢。

6.    瑞銀調降台股今年高點至9250

　瑞銀證券昨天出具台股報告指出，在總體經濟風險、獲利成長性減緩，以及台股成交量不振下，決定將台股今年高點預估由9400點調降至9250點。投資策略上，瑞銀建議加碼電信股、金融股，減碼運輸類股。

　瑞銀認為，整體市場目前整處於中期循環的瓶頸，在企業獲利成長趨緩下，預估股價將難以超越中期循環預估值，要走出目前震盪整理區間，恐怕要等到明年，預期2012年台股企業獲利可望重回成長軌道，不過目前對投資人而言，要布局明年台股行情尚嫌太早。

7.    美陷二度衰退機會大增

　華爾街日報週四報導，美國耶魯大學教授席勒（Robert Shiller）警告，美國陷入二度衰退機會大增。

　他指出全球經濟數據疲弱，包括美國房市低迷不振等警訊頻頻出現，凸顯美國經濟目前正面臨「轉捩點」。

　身為標準普爾Case-Shiller房價指數編纂者之一的席勒聲稱，「雖然在預測模組上，不認為美國將面臨二次衰退，「不過我卻看到了足以令人憂心的跡象。」

　他表示雖然美國房價已經低於5年前水準，但是他預測價格還會繼續下探。他說夏季房價雖然有可能回升，不過他對整體走跌的趨勢還是憂心不已，「我擔憂房價還會續跌」。

8.    美林：統一超目標價192元

　統一集團不但在中國賺飽陸人財、也將在台灣大賺陸客財！美銀美林證券台灣區研究部主管曾省吾昨（16）日也將統一超（2912）投資評等與目標價分別調升至「買進」與192元。

　先前就認為統一超股價若因塑化劑風暴下跌、投資價值就浮現的曾省吾指出，陸客來台自由行開放後，除了遍佈全台的7-11超商外，旗下也擁有連鎖藥妝店康士美與阪急百貨的統一超，以統一超1年1,000億元營收來看，初期陸客貢獻度還不大，但長期來說都會是受惠者。

9.    威達電上半年EPS 挑戰4元

　工業電腦博奕大廠威達電（3022）昨（16）日公布5月稅前獲利1.43億元，僅較4月小幅衰退1.5％，年增率23.3％，單月稅前EPS 0.63元，累積前5月稅前獲利7.3億元，EPS 3.22，法人預估，上半年稅前EPS可望高達3.8至4元，與研華互拚工業電腦獲利龍頭寶座。

　威達電首季稅後EPS1.74元，龍頭研華首季EPS1.8元，兩者差距不大，唯威達電第2季獲利仍然維持高檔，加上轉投資公司威聯通獲利持續看俏，因此在第2季季報公布之際，EPS將挑戰工業電腦龍頭寶座。

　威達電獲利頻創新高，之前因為總經理江重良賣出股票超過上一任選任時的一半，自然解任董事職務，引起市場的疑慮，本屆再度獲選為董事，此疑慮也予消除。此外董事長郭博達於5月申報轉讓持股總數高達6,000張，市場質疑是否是股價過高的因素，威達電則表示，由於威達電前次發行可轉債，董事長個人持股大幅增加，加上去年威達電子公司威聯通獲利高達兩個資本額，郭博達也是威聯通的大股東，今年必須繳上大量的稅賦，所以申報轉讓持股做略微持股調節，並且應付報稅的需求。

10.              太陽能族群無基之彈 啟動

　太陽能產業在經歷3月底至今的數個月低潮之後，儘管「基本面」仍無轉佳跡象，但「技術面」已經有利空鈍化跡象，股價並無進一步破底。在「題材面」上，各國反核聲浪高漲，國內也有謠傳政府將宣布「非核家園」政策，加上市場停滯的買氣似乎有加溫現象，也醞釀出這2天太陽能族群「無基之彈」行情正式啟動。

　台股昨（16）日重挫177點、跌幅高達2％，股王宏達電（2498）跌破千元大關，台股「三千金」的夢幻組合破滅，狀況只能以悲慘形容。不過，太陽能族群卻是異軍突起，盤中一度全面翻紅大漲，儘管最後一盤包括昇陽科（3561）、新日光（3576）和綠能（3519）都被打到平盤做收，但茂迪（6244）則是大漲3.7％做收，一掃之前帶頭破底的陰霾；至於今日舉行股東會的中美晶（5483），也有1％以上漲幅。

　從基本面來看，包括多晶矽、矽晶圓和電池的產品本週報價，仍持續探底，市場庫存預估仍有4-5GW，實在找不到好消息。但昱晶總經理潘文輝認為在價格下探至一定程度後，就會引爆買氣，甚至「又急又快」，這也讓市場增添了最重要的想像空間。

　從財報的角度來看，太陽能電池廠第2季幾乎可以篤定全部虧錢，但重點是半年報公布時間是8月底，距離目前還有兩個半月時間，可說正處於「空窗期」，理論上不至於有哪一家業者會「白目」到大幅提前公布，因此並無更大利空出現，除非全球太陽能股再度崩盤，否則不至於造成嚴重拖累。

　從籌碼面來看，在股價都已經大跌一波之後，不論是法人或散戶的籌碼都相當乾淨，甚至有幾檔個股的投信持股已經降至零。而投信今年若想拚績效，選擇太陽能族群來拱，也不排除有「絕地大反攻」的機會。

　此外，在日本爆發核電意外之後，各國相繼高唱反核，長期來看確實有助於太陽能、風能的替代能源之推展。而德國甚至也傳出因為3-5月的太陽能新安裝瓦數過低，可能會延後降低補助的時間，如此一來，則可望激發一波搶裝機的風潮，但目前仍無進一步政策宣布。

11.              大塚：下半年營運會更好

　系統整合商大塚（3570）昨（16）日召開股東會，通過去年財報及配息2元。該公司表示，下半年看好3D繪圖軟體、創意美學設計等新產品線的營運，下半年的表現應優於上半年。

　大塚昨日表示，雖然國內景氣穩定復甦，但因為才歷經金融風暴，客戶的預算在去年上半年仍是控制謹慎，尤其是對軟體及整合系統工具的投資，仍較往年保守被動，直到去年下半年景氣復甦確定後，才有明顯的轉變。今年較為看好的產品為3D繪圖軟體、創意美學設計等相關產品。

　大塚去年度的合併營收為4.2億元，較前年成長9.11％，稅前淨利為5,600萬元，年成長率達56％。而每股稅後營餘為2.81元。

12.              白為民訪矽統 智慧電視吸睛

　中國大陸電子視像行業協會會長白為民昨（16）日前往IC設計廠矽統科技（2363）參訪，由矽統董事長陳文熙親自接待。由於矽統的單晶片Android智慧電視平台，已獲得大陸品牌大廠TC及冠捷採用，預計最快今年底就會放量出貨。

　由白為民率隊的20餘人參訪團，昨天上午前往矽統位於新竹市的總部參訪，由於三網融合是大陸官方大力發展的新計畫，這次白為民一行人訪問重點在三網融合當中扮演關鍵角色的智慧電視，而矽統由於在智慧電視佈局相當積極，成為白一行人此行參訪重點公司。

　矽統表示，由於矽統主要開發Android平台智慧電視晶片，雙方也是主要就Android平台智慧電視與智慧電視技術走向進行交流。矽統表示，聯網智慧電視目前僅在起步階段，市場量還不大，不過隨著官方的政策力推，此趨勢將成未來兩年大陸整個TV市場的重點。

13.              NB平板雙喜 先進光Q2看旺

　拜智慧型手機、單眼數位相機的銷售成長帶動，光學元件產業今年以來的業績表現亮麗，而原本處於落後的NB相關光學元件業者，近期也有加速趕上意味。以NB照相鏡頭為主的先進光（3362）5月合併營收寫下歷史新高，第2季也有機會同步改寫單季新高，帶動業績轉虧為盈。

　在光學元件族群當中，先進光的知名度和人氣相對較弱，主要是該公司是從固定焦距的數位相機起家，後來在晉階到光學變焦（Zoom）階段時錯失機會，等到轉進手機（NB）照相鏡頭後，又得面對大立光、玉晶光等業界龍頭的壓力，因此經過了一段相當長時間的調整，也沒有搭上光學元件族群大漲的大行情。

　所幸，先進光後來成功打入宏碁（2353）的供應鏈，成為其NB照相鏡頭的重要供應商，營運也開始有起色，前（2009）年EPS0.62元，也終結之前連續3年的虧損。不過，去年先進光又由盈轉虧，全年每股淨損0.87元。

14.              志超、台郡 辦現增募款

　PCB產業近期有3家廠商辦理現增，除燿華（2367）預計本月21日股款繳納憑證上市買賣之外，志超（8213）、台郡（6269）也辦理現金增資，志超現增價格暫定為32元，台郡定價為60元，其中台郡資金用途主要作為轉投資大陸廠之用。

　PCB廠近期有多家廠商進行現金增資，除了燿華已經訂價集資之外，光電板大廠志超也公布現增價格，志超現增價格暫定為32元，預計辦理2,300萬股，初估可望募得7.36億元資金，該筆資金用途主要用於償還銀行借款。台郡董事會也決議辦理現金增資1,110萬股，每股發行價格為60元，訂7月1日為增資基準日

15.              偉盟今年營收倍增

　塑化劑風波讓環保材質市場大增，偉盟（8925）總經理黃志賢昨（16）日指出，6月偉盟訂單大增3成，今年國內目標將產能提升4至5成，大陸廠更將7月底把產能擴充3倍，偉盟營收可望翻好幾番。

　偉盟PLA事業領域，去年國內營收約8億元，今年預估可衝至12億元以上。

　黃志賢指出，塑化劑風波讓環保材料PLA的銷量大增，今年前5月營收年增近2成，6月訂單更大增3成以上。目前偉盟PLA淋膜紙機器已有2台，7月還要再裝1台，8月初投產，下半年的營運成長將更可觀。

16.              華豐推動委外代工 獲利提升

　華豐橡膠（2109）總經理賴洸洋昨（16）日在股東會後表示，旗下大陸常熟廠，已納入當地都市計畫範圍內，早晚都要遷廠，因此華豐擬在大陸推動低階的工業用胎、機車胎及自行車胎的委外代工生產業務，並以副品牌行銷至大陸、台灣及泰國等地。

　在策略改變下，華豐大陸常熟廠騰出的產能，將改為生產高階的工業用胎、機車胎及自行車胎等輪胎，並以自有「Duro」品牌行銷全球各地，爭取更大的獲利空間。至於華豐蘇州廠，則專攻轎車胎生產。

　華豐去年營收27.43億元，年增率17％，但因原材料成本高漲，導致營業毛利的年減率達17.57％，加上營業費用增加，導致去年營業損失3,000萬元。

　華豐今年第1季稅後純益2,201萬元，EPS為0.07元。為了拚全年度的盈餘，華豐今年積極推動委外代工生產，藉此以提升整體獲利。

17.              基泰之星清算 旗下房產搶手

　獲金管會許可，基泰之星成為首檔清算的不動產信託基金（REITs），由於奢侈稅對商辦、旅館衝擊小，加上保險業者仍有去化資金的需求，預期基泰之星兩棟不動產下半年標售時將吸引法人搶標，標售價格可望挑戰32億元。

　基泰之星受託的兩棟不動產，分別為內湖的大湖商旅大樓，及北市衡陽街的世紀羅浮大樓。

　市場人士認為，隨陸客自由行開放，將進一步推升商務旅館價格，且日前台鐵府中站的店面以每坪153萬元高價標出，預期不受奢侈稅衝擊的商辦價格可望挑戰新高，基泰之星標售兩棟不動產的獲利空間頗豐。

　相關人士指出，保險業資金仍多，國泰人壽、富邦人壽、新光人壽等都規劃伺機買進北市有租金收益的不動產，台產、新產等產險業者也有持續加碼不動產的計畫，因此下半年基泰之星標售不動產可能成為保險業者買樓新戰場。

18.              豐泰前5月EPS 0.83元

　國內第二大製鞋代工廠豐泰企業（9910），昨（16）日公布自結5月稅前盈餘9,021萬元，年增23.22％；累計前5月稅前盈餘4.72億元，年減約20.15％，因去年有認列所得稅利益，讓今年前5月稅後純益4.3億元，比去年同期衰退約32.14％，前5月EPS為0.83元，低於去年同期的1.29元。

　豐泰表示，5月成品鞋生產量為587萬雙，年增26.7％，成品鞋銷售量為602萬雙，年增10.7％。

　豐泰5月營收11.87億元，年增22.58％，5月營業淨利9,293萬元，累計今年前5月營業淨利3.06億元。豐泰表示，集團今年除了專注在運動鞋代工業務外，將大舉開拓義大利SIDI的腳踏車鞋、Nike高爾夫四層球，及自創品牌Tempting女鞋等業務，期許擴大今年的集團營運規模。

19.              南緯 營收亮眼擴大版圖

　南緯（1467）近年來研發功能性布料，無論是中國產業用抗電磁波的easy safer，還是轉投資成立的AiQ智慧衣著等，均步入收成期，其中AiQ今年起將獲利，股價前景亮麗，昨（16）日以12.05元漲停價作收。

　南緯5月合併營收4.8億元，年增20.3％，累計前5月合併營收26億元，較去年同期成長8.6％，同時股東會決議去年盈餘不分配全數保留，且將於下半年辦理增資，為擴大事業版圖做準備。

20.              慎選客戶 中菲行營收減獲利反增

　中菲行（5609）董事長錢堯懷昨（16）日指出，上半年海空運市場不理想，但中菲行透過慎選客戶、避免呆帳，營收雖減獲利反增。

　下半年隨日韓加入東協與兩岸ECFA效應日增，亞太區間貨量看好，中菲行今年辦理盈餘轉增資，將與日本業者共同擴充在東南亞據點的業務。

　中菲行昨天舉行股東會。錢堯懷指出，篩選客戶首要考量自然是獲利問題，有些大廠商支付的運價不但沒利潤還要貼錢，也有些客戶收帳期太長，增加營運風險；因此慎選客戶僅管讓中菲行大陸地區業務明顯減少，但並不影響獲利。

　對下半年的展望，中菲行營運長林天送指出，今年海運市場貨量還是有增加，但因船噸過剩致使運價難以提升；空運市場貨量沒有去年金融海嘯後的補貨行情，成長遲滯。不過中菲行賣的是知識與服務，加上中菲行在兩年前導入Web2.0中菲行增值訊息系統後發揮功效，在大陸西南區域開拓物流發展有成，另自2006年後海運比重已經從1成多提高到26％，加上亞太區業務的成長，讓集團對達成營運目標更充滿信心。

　中菲行去年合併營收165.12億元，年增29.5％，稅後純益3.04億元，年增率24.8％，EPS為2.33元，股東會決議配發現金股息1.1667元、股票股利0.3053元，合計每股股利1.472元。中菲行今年首季營收35.28億元，年減3％，EPS達0.36元，則比去年同期成長43％

21.              泰博Fora血糖機 搶灘日本

　泰博（4736）自有品牌Fora血糖機率先同業搶灘日本，卡位655億日圓的廣大市場。

　泰博的Fora血糖機已於5月19日在日本北海道札幌的第54屆日本糖尿病協會年會中，由代理商展出，預計今年將有營收可貢獻。

　泰博指出，日本醫療器材市場居全球第2大，僅次於美國。其中血糖量測市場規模，每年約有5％至7％的成長，初估今年市場規模約655億日圓。