毛利將跳增5百分點 後年合併營收逾500億2010年12月25日蘋果日報

台北報導】台橡（2103）積極朝高附加價值領域發展，昨正式宣布以1.68億美元（約51.2億元台幣）收購美國Dexco Polymers全部股權，法人看好購併後將帶動台橡毛利率增逾5個百分點，毛利率上看22%。

國內券商研究員分析：「台橡最快2012年合併營收，就可輕鬆突破500億元大關，今年合併營收則上看400億元。」受午盤傳出購併消息激勵，台橡昨日股價強勢漲停至67.3元，創歷史新高，公司市值更一舉暴衝至437億元。

股價漲停67.3元新高

據台橡規劃，在正式簽約後，Dexco將於明年第1季末完成合併，第2季開始貢獻獲利。去年Dexco全年營收約1.6億美元（約48.8億元台幣），法人推估可挹注合併營收增加逾36億元。
台橡總經理涂偉華說：「Dexco主要產品為SBC（嵌段式共聚合體），分為SIS（苯乙烯-異戊二烯-苯乙烯）共聚物、SBS（苯乙烯-丁二烯-苯乙烯）共聚物，主要應用於黏著劑及紙尿褲、衛生棉個人保健衛生用品等具差異化的高規格產品。」

高附加價值品比重增

涂偉華表示，Dexco無論在市場、技術及產品線上都具有相當優勢，平均毛利率高於台橡目前的17%，且Dexco以歐美為主要市場，未來併入台橡後，除與目前台橡的亞洲布局形成互補效益，未來台橡在技術層次上，也將更提升。
此外，目前台橡可熱塑性橡膠（TPE）產品線具備SBS、SIS、SEBS（苯乙烯-乙烯/丁烯-苯乙烯共聚物），隨Dexco產線加入營運，台橡在高附加價值產品的業績比重，將更為提升，將自目前獲利佔比約10%，大幅提升至20%以上。
涂偉華就台橡長期發展分析，此次併購Dexco相當適合台橡未來發展，除Dexco產品規格高於台橡，在市場上，也有助於拓展歐美市場，整體來說，透過此次收購案，將可鞏固台橡在國際橡材業的領先地位。

全球印德積極拓版圖

Dexco Polymers小檔案

原股東：美國陶氏化學（The Dow Chemical Company）
艾克森美孚化工（ExxonMobil Chemical Company）
成立時間：1988年
生產產品：SIS、SBS高階產品，主要應用在黏著劑及個人保健衛生用品
下游客戶：幫寶適、3M等國際知名公司
2009年營收：約1.6億美元
2009年稅後純益：約2000萬美元
最新股權變化：台橡昨宣布透過子公司斥資1.68億美元，買下100%股權