04:102020/09/23 工商時報 康和證券投資總監廖繼弘

加權指數日線圖

盤勢分析：

台股從8月中後，陸續受到美對中國科技大廠不斷出手打壓利空衝擊（對華為實施新的限制措施、考慮祭出半導體設備出口中國、打算將中芯國際列入貿易黑名單等），以及美科技指數大跌回測季線影響拉回修正，不過台積電強勢撐盤下，指數三度跌破7月28日大量低點12,533點後都能彈上，維持12,500點至13,031點間高檔震盪走勢。

上周一度因那斯達克指數和費半指數守住季線反彈，台積電ADR創新高價激勵下，台積電領軍攻堅，指數彈至13,021點，和13,031高點只差臨門一腳，不過美科技股彈不上20日線拉回，那斯達克指數小幅跌落季線，費半指數再回測季線，台積電ADR也跌落20日線，大盤又順勢拉回整理。目前台積電仍在20日線上，電子類股指數則小幅跌破20線，表現較美科技股強勢，不過美四大指數都出現9周KD值高檔交叉向下的中期整理訊號，在美科技指數弱勢影響，大盤能維持季線以上高檔震盪走勢已不錯。

美科技指數在蘋果及特斯拉股票分割後，出現漲多後大跌回測季線走勢，不過那斯達克指數和費半指數從3月低點反彈以來，至今漲幅分別仍高達62.5％及74.6％，累積漲幅不小，漲多修正乃技術性常態；一般認為美科技股短線大幅回整，應是乖離過大的修正，畢竟美科技股此次大漲具有營收及獲利數字支撐，並非是2000年網泡沫現象，但中期修正最好不要有效跌破季線支撐，能否守住季線上下支撐反彈，FAANG等領導股能否回穩反彈，攸關台股電子股短線強弱表現。

大盤20日線上周轉為緩升，不過隨著短線拉回整理，20日線又轉為走平趨勢，加上成交量萎縮至20日均量下，20日線均量走低，價量背離及中期攻堅動能減弱，原本出現轉折的周RSI和9周KD值又轉下修正，大盤將持續中期調整走勢，短期多方低檔先力守12,500點上下支撐，等待美科技股止跌反彈，台積電轉強領軍上攻，才能再挑戰13,031高點。

操作建議：

從先前電子強勢股轉弱整理，許多高價股跌破季線，傳產股及低價電子股雖轉強輪漲撐盤，不過大盤表現偏弱，而上周電子股一轉強，大盤馬上就再攻萬三關卡，但傳產股轉弱拉回來看，台積電等電子股還是多頭重要攻堅指標，傳產股及低基期補漲股較難形成主流領軍，如電子股太弱勢，也會影響到大多頭人氣及傳產股續漲力道。

短中期暫看走平20日線上下200多點間震盪走勢，大約是12,500點至萬三關卡間，由於成交量萎縮，盤面沒有續漲性較強的強勢股，建議區間來回操作，反彈無量減碼因應，逢回再選股偏多操作。

選股以守在20日線或季線上相對強勢股為標的，留意半導體、遠端相關設備、伺服器相關、5G和ABF等，和低基期及低價轉機電子股及傳產股輪作，短期避開新台幣升值匯損及毛利率壓力大的個股。