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2013/01/24 17:22:33瀏覽39|回應0|推薦0 | |
選擇權put/call Ratio的詳細說明 - 期貨, 選擇權, 股票期貨, 美盤 ( 期指當沖技巧 超低手續費 ) 定義 選擇權的put/call Ratio是衡量市場氣氛的指標之 一,成交量的put/call Ratio是將賣權的成交量除 以買權的成交量所得出的比例,未平倉量的 put/call Ratio則是將賣權的未平倉量除以買權的 未平倉量所得出的比例。 Put/call Ratio = put / call
成交量的put/call Ratio在某些方面,成交量的 put/call Ratio可以解讀為市場對於賣權交易的熱 衷程度。看多的投資人買進買權,看空的投資人 買進賣權, 而一般對於買權的偏愛又勝過於賣 權, 因此賣權成交量的變化可以反映出市場當 時的多空氣氛。不過市場的氣氛不代表行情後 續的實際走勢, 因為行情總是在悲觀中上漲, 而在樂觀中下跌,因此成交量的put/call Ratio 雖然反映市場當時的多空氣氛,但也經常是行 情走勢的反向指標,在運用的時候應多加比較 歷史資料,才能夠作出適當的解讀。觀察選擇 權上市以來的表現,可以歸納出幾個主要的觀點: 1. 成交量的put/call Ratio在1.0以上屬於高檔區 域,接近0.5則屬於低檔區域。 2. 成交量的put/call Ratio在低檔反映市場氣氛偏 多,但走勢經常轉而下跌;相反的,成交量的 put/call Ratio 在高檔則反映市場氣氛偏空,但 後市則經常翻升。 此在作出實際的研判之前, 對於put/callRatio 以及市場的特性應該要儘可能掌握,以避免作 出錯誤的研判。
未平倉量的put/call Ratio 未平倉量put/call Ratio的變化與加權指數的走勢 是屬於正相關的,這是有趣的現象,因為當行情 一路向下的時候,賣權應該是可以持續留倉獲利 的,但是未平倉量的put/call Ratio卻是一路下滑; 走勢開始向上攀升的時候,賣權應該是要儘快退 場以避免損失,不過, 這時候未平倉量的 put/call Ratio卻同樣是持續上揚。 未平倉量的put/call Ratio與大盤表現同步的一個 原因是當指數上漲的時候,買權買方處於獲利的 情況,隨時都可以進行獲利了結的動作; 反觀賣 權的買方則是處於套牢的情況, 多數只能被動地 等待行情的轉變, 因而使得賣權的未平倉量持續 攀升,於是造成了當行情上漲的時候, 賣權留倉 的比重跟著攀升的情況。當指數下跌的時候也有 同樣的情形,買權因為買方的套牢而使得未平倉 量持續增加,反之,賣權因為隨時可以進行獲利 了結的動作,使得未平倉量的增幅相對較少,造 成了行情下跌, 而賣權未平倉的比重也持續下跌 的情況。另外, 台指選擇權上市以來交易主要都 集中在近月份合約,也就是一般投資人偏向短線 的交易,這也使得未平倉量的put/call Ratio走勢 與大盤同步,因為短線交易加速了投資人獲利了 結的速度,造成前述現象的更加明顯,因此以大 盤與未平倉量put/call Ratio的變化來看,賣權未 平倉量的增加竟成為反映行情上漲的訊號。
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