成為別人口中的天使投資人，其實是害怕創業夢想退燒！創業是我這輩子做過最瘋狂、也最值得的決定。如果你問，最值得的是什麼？除了創業成功可以帶來比上班族更豐厚的經濟報酬之外，還有歷經艱困搏鬥後，無情的市場證明你的想法正確，同意你的產品可以存活下來的成就感。

創業初期需要飢渴的行動力，分分秒秒都需要調整，才有辦法從一無所有的環境中存活下來。創業者需要如跑百米的熱情，體力與精神的全神貫注，繃緊神經面對市場，這都讓人既興奮也耗神。

在這種高張力的工作壓力下，很難持續個數十年。但許多創業家卻都同意，在自己成功游過創業苦海之時，最難忘的偏偏就是創業最初，那個一無所有，卻為夢想絞盡腦汁的歲月。

延續對創業夢想的任性

歲月不饒人，三十啷噹歲的創業者，有天也將成為半百老翁。但變成中年大叔後，再也無法拿體力跟執行力拼搏，就必須退居幕後而與當年的創業精神漸行漸遠嗎？很長時間裡，我思考這個問題。

2012年，我與公司開始投入新創投資，與其說深思熟慮，不如說是我延續對創業夢想的任性。創業太好玩了！你看某人為了一個夢想，眼神發亮的神采，儘管只是在身旁參與，都能想起當時在自己身上散發的勇敢氣息。

我們的投資資金極少，每年提撥近千萬的金額，這對有規模的創投來說簡直貽笑大方。我們沒有投資經理人提出最專業的評估或搞懂投資新風潮，對投資的專業也是一知半解邊做邊學。

但我們跟風險投資公司最大的不同，不是想幫創業者快速包裝、買賣、估量你未來值多少，而是真的希望這個事業扎扎實實地成功。

因為我是創業倖存者，從死到生的創業天堂路，我跟公司走到至今存活。創業的苦、創業的樂，我們懂，甚至連估算在何時會掉進哪個坑，都八九不離十。我們可以分享和交流這種經驗與同理心。

透過投資，我們的目的是打算找到對的人做對的事業，加入他們一起再創一次業！

天使投資有如算命

投資其實很難，一個事業要能成功因素太過複雜。特別是做新創輪（start up）的天使投資，更是毫無機會複製。

我常常覺得風險投資工作像是算命，創業者的紙上計畫短短幾頁，純憑想像，好像斷八字一般。 頂多再看看主導者長的是圓、是扁，說話中不中聽，就像看面相，少少的線索然後就必須決定，把自己的錢放在檯面上眼睜睜看別人盡情花用。這種沒把握的事情聰明人不做，財團更不可能做。

那我們為何想做，還想做得好？

想當伯樂，重點是你有多在乎與有無資源去培育新創公司。如果你只想給錢，然後當甩手掌櫃，什麼也不管，就等他自己壯大，期待兩三年後突然估值漲個數倍而獲利了結，這樣想還不如去賭場賭運氣的機率還高一點。

說到在不在乎這件事情，道理很簡單，如果錢是自己的，就會很在乎。但這不是決勝的關鍵，創投業者做的高額績效獎金，就會讓專業經理人賣命投入。

要把它當成你的事業，但不能親手做

所以，由創業者轉成的投資人的功課，就必須做你經營公司時擅長的能力。把它當成你自己的事業，你會很在乎創業者提給你的經營規畫有沒有機會，你需要在乎他組織的團隊有無戰力，需要多少資金才能進入戰場。

只要你把投資當成自己再度創業，你絕對可以在投入時發現能成功或失敗的跡象，比如市場機會，比如熱情執著，臨危不亂。尋找成功基因的絕活，沒當過創業者，常常很難了解箇中滋味。

說到給予資源與培育，就很難用通則說明了。找到千里馬就要照顧他，給他能贏的環境，項目從找到關鍵供應商、財務建議、業務介紹、人才聘用…真的是五花八門，族繁不及備載。

但投資與創業最大不同的是，不能親手做。因為你扮演教練，而非明星球員的角色。

這樣的說明很難具體，所以用我第一個投資案為例也許能解釋過程的艱辛。

2012年一個大陸朋友向我提起準備創業，目標想要引進台灣服務業到大陸，恰巧是我動念開始投資之時，我也認定這是有利基點的事業。

他來台灣考察幾次後，挑中了台灣的泡沫紅茶。認為大陸馬路邊外帶飲料店（大陸稱為水吧）十分火紅，表明正在興起的大陸內需市場，完全接受台灣的泡沫紅茶文化。

但目前主流的飲料店都是以食用色素為主，而且大都只做外帶生意，沒有座位。當前中國人喜歡茶飲勝過咖啡的數據，在在顯示有品質的台灣泡沫紅茶產品，在中國肯定被接受。

確定這產業能做後，我必須幫忙找夥伴、建立團隊、募集資金。這時有剛認識的朋友也想創業，雖沒有經營過飲料店，但有管道能讓三峽的老茶行提供品牌及產品配方，這品牌剛剛在台灣有兩家泡沫紅茶店，雖然經營辛苦，但有許多嶄新口味飲品，應該能吸引大陸市場。

就這樣一個互補的創業團隊一拍即合，大陸朋友衝刺市場，台灣股東做原料供應與商品創新，說好我提供資金、看財務與幫忙確認營運政策。這樣的投資已經遠遠超出只有出錢投資的模式。

原本台灣飲料店西進大陸的模式，都是在中國先開出旗艦店，生意大好後再開直營店，然後再考慮加盟。

但我認為這樣的模式對我們並非最佳模式，因為擁有的品牌在台灣沒有高知名度，也無獲利支撐直營需要的前期投資。其次，中國餐飲業最大的問題是，店長人才難培養，也沒有忠誠度。再者，中國地域遼闊，南北飲食習慣差異大，重要的是好地段房租高昂，總被調漲，而且落地開店學問大，非本地人絕對佔不了便宜，顯示傳統的營運模式對我們風險極高。

「如果我們只專心做加盟授權呢？」我向大陸創業夥伴提議，讓加盟業者自己處理後續開店的營運，我們專心做品牌風格、產品開發、展店行銷與人員的培訓。建立規模後，授權金、關鍵原料、周邊商品的收益都將極為可觀。那麼競爭的突破點就會在產品賣點，幫助加盟商獲利跟吸引足夠多的加盟商，而這些都是我們團隊有的優勢。

大陸股東有很強的大陸加盟體系人脈，我們的台灣茶飲產品歷經三代，而茶廠確實是百年老店。在團隊幾次的商議下，訂立了清晰且易於操作的茶飲店加盟模式。

什麼是成功？什麼是失敗？

在準備投資的最後階段，我思考了投資的風險與機會。大陸與台灣的合作人都不是經驗老到的連續創業者，為了功能互補，經由我介紹成立的團隊彼此不熟悉、互信程度不高，還有為了降低原始股東壓力，實收資本額也不多，承受失敗的能力相對弱。

但比起這些隱憂，我認為這樣的營運模式在當時相對迷人有趣，為了證明這件事，我願意賭！

大陸合夥人確實在業務上有過人長才，雖然在我們眼中有些不規範，但短短幾個月，加盟店家簽約數很快過了50家，並往100店衝刺。在台灣合夥人多次配合參展，一起努力的狀況下，創業時最重要的關卡「獲利」，我們很快就突破了，時間只花半年。

然而，開始獲利、期待能越來越樂觀的公司，並沒有往正規的軌道上發展。很快的，台灣另外的股東就因為大陸執行長的財務操守問題，雙方吵得不可開交。我這原來只打算投資的大股東只好出面，決策將經營權轉由台灣股東接手。

易手之後事態變得更有趣，以為財務問題從此解決。不料，換將之後，接續者竟然連財務報表都不給董事會看，連有董事席位的員工也被開除，基本上股東生意已經變成不透明的獨裁。諷刺的是，儘管公司治理千瘡百孔，公司的加盟店數仍然持續增加，兩年內就成長到兩百家店。

這樣的投資是成功還是失敗？

也許是成功，因為當初創建的營運模式被證明是可行的，公司至今仍然存在，我投資的金錢沒有賠掉，還賺了錢。但是，它當然也是失敗的，因為一個正常公司投資的治理完全不該是如此，公司的存在應該要創造股東的最大利益。

你找到的人再多有能力，但如果他是個不照遊戲規則玩的人，所有的努力都會付諸流水。

正當我覺得這個投資已經失控，準備要為了捍衛利益而大幹一架時，心理出現一個聲音：

人才是創業的核心價值，遇到貪婪者你得趕緊離開，營運模式多好都是枉然。

於是，我積極洽談買主，也立刻獲得回應，甚至最後我的合夥人也來請求買回股份。經過思考，我將股份用便宜的價格（當然獲利還是以倍數計算），甚至比大陸買家喊價更便宜許多的價位，賣給連財報都不給我看的台灣合夥團隊。

原因是，別人的不誠信不能是我毀掉自己首次投資作品的理由。選擇少賺點，而讓事情圓滿，並不是件壞事，我必須從中學習做一個理性的投資者。

這樣的決定是姑息養奸嗎？不會的，因為不誠信的團隊不可能會有機會的。當有人詢問我這個飲料吧品牌，聽見我陳述這樣的過程之後，你覺得還有人會笨到跟他們合作嗎？

這次投資，我學習到太多的事情。比如，人是一切治理的根本，投資比自己營運公司更需要挑選對人；比如，開始不堅持制度的話，制度肯定無法建立。該學習的，還有很多很多……。

做好投資真的很困難。然而，就像創業，因為困難，所以棒透了！

文章來源：https://www.bnext.com.tw/article/43273/become-an-angel-investor-like-doing-another-startup