主張降息和製造業回歸美國提振經濟的川普，再次就任美國總統以來，美元指數從接近110的高點快速下滑，不到半年跌破100，2025年7月、9月和今年1月更曾跌破97，近日則在98附近波動。而作為主要亞幣之一的人民幣則穩步爬升，去年1月中旬的一美元兌人民幣7.33元反轉之後，今年4月底升至6.83元，升幅約6.9％，成為強勢貨幣的代表，且其走勢迴異於其他亞幣的弱勢表現，大陸匯率決策的葫蘆裡賣的是什麼藥？引起外界的矚目。
美元指數的計算方式，是以歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗和瑞士法朗六種主要貨幣的波動，來衡量美元強弱，該指數隨川普上任而快速下滑並於低點震盪，凸顯測川普任內偏好弱美元時代的政策意涵。
弔詭的是，當美元指數偏弱整理時，傳統上走勢與美元反向而行的亞幣，罕見地演繹了非典型變動。美元弱勢一年多來，日圓、韓元和新台幣等多數亞幣，不但沒走升還頗有競貶的意味，日圓數度觸及一美元兌160日圓的重要關口，韓元4月初曾下探一美元兌1,500韓元的17年新低，新台幣雖因油價高漲承受輸入型通膨的壓力，央行不願放手貶值，但多數時間裡，匯價也在相對弱勢的31～32元區間內波動。
這或許反映了國際政經局勢瞬息萬變，讓各國匯率政策脫離經濟基本面，難以用傳統理論和思維來解讀。相對而言，人民幣則透過平穩升值的走勢，凸顯其有能力為穩定全球匯市做出貢獻，更進一步說，此一由行情表現出來的現象，反映大陸試圖從多個面向上，為提升人民幣國際地位進行布局，匯率政策正是當中關鍵的一環。
從經濟情勢來看，大陸雖是製造業大國，但近年經過貿易戰、疫情和地緣政治衝突輪番試煉，長期以出口為導向的經濟結構，已轉向側重於內需市場的內向型經濟，而擴大內需、提振消費，透過推升人民幣來降低進口成本，是重要手段之一。
也就是說，大陸逐漸擺脫依賴弱勢人民幣支撐出口競爭力的模式，引導人民幣升值，反倒成了推升經濟成長的助力。
事實上，儘管面對關稅戰的陰影，大陸2025年全年出口額仍取得5.5％的成績，今年第一季出口額（依美元計算）年增率高達14.7％。不過，出口結構已有所調整，過去多依賴歐美市場，如今更偏重東協、拉美和其他第三世界市場。
如此調整的收穫是，更易於推動與東協等地區進行本幣互換，或以人民幣辦理貿易結算，降低了歐美日市場以美元結算的匯率風險。
從外部因素看，自1971年金本位制走入歷史以來，美元為全球最重要儲備貨幣和貿易結算貨幣，霸權地位維持至今未曾動搖，美元也化身為金融武器，美國動輒以禁止使用美元交易來制裁敵對國家，引起多國的警惕，中國大陸更引以為戒。
邁入千禧年之後，人民幣國際化的各種嘗試就陸續的進行，除了透過與貿易夥伴簽署本幣互換和使用人民幣貿易結算，在美元主導的環球銀行金融電信協會（SWIFT）之外自建人民幣跨境支付系統（CIPS），擴大人民幣在國際間的使用。
另一重要的關鍵是，維持人民幣匯率的穩定和相對強勢，才能擁有成為替代美元支付貨幣的底氣。「眾人皆貶我獨升」不是一場意外，而是決策者下好決心推動人民幣國際化，即使可預見的未來裡，人民幣仍難以撼動美元地位，但做足相關的基本功夫，方有拉近差距的可能。從匯率的表現來看，這一步，已經跨了出去。
保持人民幣「強勢貨幣」的特徵，是走向國際化、走向主流貨幣的必要條件，過程雖漫長，方向是確定的。或可大膽的推論，人民幣將長期處於一個緩慢升值的軌道上。
